Ang mga stock ng pabahay, na nagbagong muli sa taong ito, ay malayo pa rin sa kanilang mga isang taong taas at maaaring magpatuloy sa pag-ulos kahit na ang mga pundasyon ng industriya ng pabahay ng US ay humina, ayon sa iba't ibang mga tagamasid sa merkado. Ang mga kumpanya tulad ng Lennar (LEN), DR Horton (DHI), KB Home (KBH), PulteHome (PHM), Toll Brothers (TOL) at Beazer Homes (BZH) ay maaaring magdusa sa pinakamalala.
Habang ang tumataas na halaga ng mga bahay, sa mga record-highs, na-presyo ng maraming mga mamimili sa mga kanais-nais na merkado, ang mga antas ng imbentaryo ay nasa kanilang pinakamababang antas sa tatlong taon, na humahantong sa isang pagbaba sa mga benta sa bahay. Habang umakyat ang mga antas ng imbentaryo, maraming mga alalahanin kabilang ang mga rate ng lobo na mortgage, isang pagtanggi sa mga pagbili ng mga dayuhan na mamimili, at isang bagong buwis sa buwis na naipasa sa huling bahagi ng 2017, na nagtapos sa pagbabawas para sa estado at lokal na mga buwis sa $ 10, 000, maaaring higit pang i-drag sa pabahay stock, bawat The Wall Street Journal.
"Biglang napapatay ang ilaw sa ikalawang kalahati ng taon, sa pagbebenta ng pagbebenta at pagtaas ng imbentaryo, " sabi ni Lawrence Yun, punong ekonomista sa National Association of Realtors.
Ang mga Pabahay ng stock ay bumaba nang matindi sa kabila ng Enero Bounce
- KB Home; 2-buwan na pagganap ng stock: -41.8% Beazer Homes; -40.8% Lennar; 1-34.3% Toll Brothers; -29.8% DR Horton; -24.4% PulteHome; -17.5%
Market ng Paglamig sa Paglamig
Noong 2018, ang mga pundasyon sa sektor ng pabahay ay humina kahit na sa isang pagpapalakas ng ekonomiya at kawalan ng trabaho sa isang 50-taong mababa. Sa linggong ito, matapos simulan ang bagong taon na malakas, ang mga stock ng tagabuo ng bahay ay nahulog sa mga mas mahina-kaysa-inaasahang mga order mula sa KB Home. Ang SPDR Homebuilders ETF (XHB) ay umabot sa 8.2% YTD hanggang Lunes, naipalabas pa rin ang 3% na pagbabalik ng S&P 500.
Ang kawalan ng isang ugnayan sa pagitan ng isang beses na mainit na sektor at ang mas malawak na ekonomiya ay tumutol sa mga hula na ang malusog na paglago ay mabubuhay muli ang nagpupumilit na sektor. Ngayon, ang mas negatibong mga puwersa ng industriya ng macro ay maaaring makaapekto sa mga kita at pagganap ng stock ng maraming mga pinuno ng industriya ng pabahay, na nakaharap sa isang mas matitinding karamihan ng tao habang ang merkado ay nagsasama ng mga takot sa mga tensiyon sa kalakalan, pagtaas ng mga rate at isang serye ng mga kamakailang mga downdrafts sa merkado.
"Noong 2019, ang ekonomiya ay malamang na lalago, ngunit ang isang mas malamig na pamilihan sa pabahay ay makakatulong na mas mababa sa pangkalahatang ekonomiya, " isinulat ng broker ng real estate na si Redfin sa isang ulat ng Disyembre.
Si Robert Dietz, pinuno ng ekonomista sa National Association of Home Builders, ay pagtataya ng single-pamilya na pabahay ay nagsisimula na lumago nang mas mababa sa 2%, kumpara sa 4% sa 2018 at 8% noong 2017. Iminumungkahi niya na ang mga problema sa merkado sa pabahay ay "nagsasabi isang kwento na humina ang ekonomiya. "Ang pabahay, na binubuo ng humigit-kumulang na 15% hanggang 18% ng GDP, ay tumutulong sa pagmamaneho ng iba pang mga sektor ng ekonomiya - pinapalakas ang kumpiyansa ng mamimili, paggasta sa pagpapabuti ng bahay, konstruksyon at pagpapahiram sa utang. Samakatuwid, ang kahinaan nito ay tiningnan ng ilan bilang senyales ng isang mas malaking ulos.
Soft Landing para sa Pabahay ng Pabahay
Hindi lahat ay napakababa. Inaasahan ng ekonomistang Yun ang malakas na pinagbabatayan ng demand, na hinimok ng mga millennial na ang kakayahang bumili ay tumaas na may bahagyang mas mababang presyo, dapat panatilihin ang merkado tungkol sa flat noong 2019. Samantala, sa pagbagal ng pagtaas ng presyo ng bahay, mataas na antas ng imbentaryo at nagpapatatag na mga rate ng mortgage ay maaaring magbigay sa sektor ng isang huminga habang bumibili ang mga mamimili upang makapasok bago tumaas muli ang mga rate.
Ang iba, kabilang si Ralph McLaughlin, representante ng punong ekonomista sa CoreLogic Inc., ay nakakakita ng isang "malambot na landing" para sa merkado sa pabahay bilang pinaka-posibleng at senaryo na pinakamahusay. Nagbabala siya, gayunpaman, na "ang mga merkado ay madalas na sumusunod sa mga espiritu ng hayop o sikolohiya, " na may kakayahang gawing mga pag-crash kung ang mga mamimili at nagbebenta ay nagsisimula sa gulat.
Karamihan ay umaasa sa mga aksyon ng Fed hanggang sa mga rate ng interes, na inaasahan ng mga ekonomista na magtatapos sa 2019 sa 5.5%. Kung ang mga rate ay patuloy na tumaas, kumakain sa hinihingi sa mortgage, ang merkado ng pabahay ay malamang na mahuhulog maliban kung ang paglaki ng sahod ay tumalon nang malaki. Sa baligtad, iniulat ng Mortgages Bankers Association ang mga aplikasyon sa pagpapautang ng US ng hanggang sa 23.5% para sa linggo na natapos noong Enero 4 kumpara sa nakaraang linggo, sa bawat Barron.
"Maliban kung ang mga rate ng interes ay nagsisimulang mahulog sa malapit na termino, sa palagay namin ay nananatiling mga panganib na manatili para sa pamilihan ng pabahay at kasama nito para sa mga stock ng tagabuo ng bahay, " isinulat ng Deutsche Bank sa isang tala kung saan ang firm ay nagpababa ng pagbabahagi ng PulteGroup at Toll Brothers upang hawakan, habang ina-upgrade ang Lennar upang bumili batay sa pagpapahalaga, sa bawat Barron.
Tumingin sa Unahan
Mahalagang tandaan na ang mga stock ng pabahay na ito ay karaniwang nakakaranas ng napakalaking pagtanggi sa mga pag-ikot sa ekonomiya, na gumagawa ng isang malakas na pagbalik sa mga merkado ng toro. Halimbawa, ang mga pagbabahagi ng Lennar ay tumaas ng higit sa anim na kulong mula sa ilalim ng stock sa ilalim ng krisis sa pananalapi noong 2008. Kaya, ang pinakapangit na mga namumuhunan na tumitingin sa sektor ng pabahay ay magkakaloob sa isang pangmatagalang abot-tanaw na pamumuhunan, at magtaguyod para sa isang ligaw na pagsakay.
