Talaan ng nilalaman
- 1. Mga Power sa Pagbili ng Erode
- 2. Hinihikayat ang Paggastos, Pamumuhunan
- 3. Nagdudulot ng Higit na Pagpaputok
- 4. Itinaas ang Gastos sa Paghiram
- 5. Pinabababa ang Gastos sa Paghiram
- 6. Binabawasan ang Walang trabaho
- 7. Nagpapataas ng Paglago
- 8. Binabawasan ang Trabaho, Pag-unlad
- 9. Mahina o Nagpapalakas ng Pera
Dahil ang mga mamumuhunan ay hindi nakakita ng makabuluhang presyo na tumaas sa mga taon, sulit na brush up sa mga pinaka-karaniwang epekto ng inflation.
Paano Magiging Mabuti ang Inflation Para sa Ekonomiya?
1. Mga Power sa Pagbili ng Erode
Ang unang epekto ng inflation ay talagang ibang paraan ng pagsasabi kung ano ito. Ang inflation ay isang pagbaba sa kapangyarihan ng pagbili ng pera dahil sa isang pagtaas ng mga presyo sa buong ekonomiya. Sa loob ng memorya ng buhay, ang average na presyo ng isang tasa ng kape ay isang dime. Ngayon ang presyo ay malapit sa dalawang dolyar.
Ang nasabing pagbabago sa presyo ay maaaring magresulta mula sa isang pagsulong sa katanyagan ng kape, o pagbubuhos ng presyo ng isang cartel ng mga gumagawa ng kape, o mga taon ng nagwawasak na tagtuyot / pagbaha / salungatan sa isang pangunahing rehiyon na lumalagong kape. Sa mga sitwasyong iyon, ang presyo ng mga produktong kape ay tataas, ngunit ang natitirang bahagi ng ekonomiya ay patuloy na hindi maapektuhan. Ang halimbawang iyon ay hindi magiging karapat-dapat bilang inflation dahil tanging ang mga pinaka mamimili na caffeine na mga mamimili ay makakaranas ng makabuluhang pagbawas sa kanilang pangkalahatang kapangyarihan sa pagbili.
Ang inflation ay nangangailangan ng mga presyo na tumaas sa isang "basket" ng mga kalakal at serbisyo, tulad ng isa na binubuo ng pinaka-karaniwang sukatan ng mga pagbabago sa presyo, ang index ng presyo ng consumer (CPI). Kung ang mga presyo ng mga kalakal na hindi napapasya at imposible na kapalit-pagkain at gasolina, ay maaapektuhan nila ang kanilang sarili. Para sa kadahilanang ito, ang mga ekonomista ay madalas na naghuhubad ng pagkain at gasolina upang tumingin sa "core" na implasyon, isang hindi gaanong pabagu-bago ng sukat ng mga pagbabago sa presyo.
2. Hinihikayat ang Paggastos, Pamumuhunan
Ang isang mahuhulaan na tugon sa pagtanggi sa kapangyarihan ng pagbili ay, sa halip na sa kalaunan. Mawawalan lamang ng halaga ang cash, kaya mas mahusay na mawala ang iyong pamimili at mag-stock sa mga bagay na marahil ay hindi mawawalan ng halaga.
Para sa mga mamimili, nangangahulugan ito ng pagpuno ng mga tanke ng gas, pagpupuno ng freezer, pagbili ng sapatos sa susunod na laki up para sa mga bata, at iba pa. Para sa mga negosyo, nangangahulugan ito na ang paggawa ng mga pamumuhunan sa kapital na, sa ilalim ng iba't ibang mga kalagayan, ay maaaring matanggal hanggang sa kalaunan. Maraming mga namumuhunan ang bumili ng ginto at iba pang mahalagang mga metal kapag ang inflation ay humahawak, ngunit ang pagkasumpong ng mga pag-aari na ito ay maaaring kanselahin ang mga benepisyo ng kanilang pagkakabukod mula sa pagtaas ng presyo, lalo na sa maikling panahon.
Sa mahabang panahon, ang mga pagkakapantay-pantay ay kabilang sa mga pinakamahusay na mga bakod laban sa inflation. Sa malapit na Disyembre 12, 1980, ang isang bahagi ng Apple Inc. (AAPL) ay nagkakahalaga ng $ 29 sa kasalukuyang (hindi nababagay sa inflation) na dolyar. Ayon sa Yahoo Finance, ang bahaging iyon ay nagkakahalaga ng $ 7, 035.01 sa malapit sa Peb. 13, 2018, pagkatapos ng pag-aayos para sa mga dividends at stock splits. Ang Bureau of Labor Statistics '(BLS) CPI calculator ay nagbibigay sa numero na iyon bilang $ 2, 449.38 noong 1980 dolyar, na nagpapahiwatig ng isang tunay na (inflation-adjust) na nakakuha ng 8, 346%.
Sabihin mong inilibing mo na ang $ 29 sa likuran. Hindi magbago ang nominal na halaga kapag hinukay mo ito, ngunit ang kapangyarihan ng pagbili ay mahulog sa $ 10.10 sa 1980 na termino; iyon ay tungkol sa isang 65% na pamumura. Siyempre hindi lahat ng stock ay gumanap pati na rin ang Apple: mas mabuti mong ilibing mo ang iyong cash noong 1980 kaysa sa pagbili at paghawak ng isang bahagi ng Houston Natural Gas, na pagsamahin upang maging Enron.
3. Nagdudulot ng Higit na Pagpaputok
Sa kasamaang palad, ang pag-uudyok na gumastos at mamuhunan sa harap ng inflation ay may posibilidad na mapalakas ang inflation, na lumilikha ng isang potensyal na sakuna na feedback ng kalamidad. Habang ang mga tao at mga negosyo ay gumugol nang mas mabilis sa isang pagsisikap na mabawasan ang oras na hawak nila ang kanilang pag-aalis ng pera, ang ekonomiya ay natagpuan ang sarili nitong awash sa cash na walang partikular na nais. Sa madaling salita, ang supply ng pera ay higit sa hinihingi, at ang presyo ng pera — ang kapangyarihan ng pagbili ng pera-ay bumaba sa isang mas mabilis na rate.
Kapag ang mga bagay ay napakasama, isang makatwirang pagkahilig upang mapanatili ang stock at mga gamit sa bahay sa stock kaysa sa pag-upo sa cash devolves sa hoarding, na humahantong sa mga walang laman na mga istante ng groseri. Ang mga tao ay naging desperado na mag-offload ng pera upang ang bawat payday ay nagiging isang labis na galit na paggastos sa halos anumang bagay hangga't hindi ito kailanman-walang halaga na pera.
Ang resulta ay hyperinflation, na nakita ang mga Aleman na nagpapatong sa kanilang mga pader ng mga walang halaga na marka ng Republika ng Weimar (ang 1920s), mga café na Peruvian na nagtaas ng kanilang mga presyo nang maraming beses sa isang araw (ang 1980s), ang mga mamimili sa Zimbabwe ay nagsasakay sa paligid ng gulong-gulong ng maraming milyong-bilyon- Ang mga tala ng Zim dolyar (ang mga 2000) at mga magnanakaw ng Venezuela na tumanggi kahit na magnakaw ng mga bolívares (2010).
4. Itinaas ang Gastos sa Paghiram
Tulad ng mga halimbawang ito ng pagpapakita ng hyperinflation, ang mga estado ay may isang malakas na insentibo upang mapanatili ang pagsaka sa presyo. Para sa nakaraang siglo sa US, ang diskarte ay upang pamahalaan ang inflation gamit ang patakaran sa pananalapi. Upang gawin ito, ang Federal Reserve (ang sentral na bangko ng US) ay nakasalalay sa ugnayan sa pagitan ng implasyon at mga rate ng interes. Kung ang mga rate ng interes ay mababa, ang mga kumpanya at indibidwal ay maaaring humiram nang mura upang magsimula ng isang negosyo, kumita ng isang degree, umarkila ng mga bagong manggagawa, o bumili ng makintab na bagong bangka. Sa madaling salita, ang mga mababang rate ay hinihikayat ang paggastos at pamumuhunan, na sa pangkalahatan ay nakabulok ang inflation.
Sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate ng interes, ang mga gitnang bangko ay maaaring maglagay ng isang damper sa mga nagaganyak na espiritu ng hayop. Biglang ang buwanang pagbabayad sa bangka na iyon, o ang isyu ng corporate bond, ay tila medyo mataas. Mas mahusay na maglagay ng pera sa bangko, kung saan makakakuha ito ng interes. Kapag walang sobrang cash sloshing sa paligid, nagiging mas mahirap ang pera. Ang karahasang iyon ay nagdaragdag ng halaga nito, bagaman bilang isang patakaran, ang mga sentral na bangko ay hindi nais ng literal na pera na maging mas mahalaga: natatakot sila sa tahasang pagkalugi ng halos lahat ng ginagawa nila na hyperinflation. Sa halip, tumatakbo sila sa mga rate ng interes sa alinman sa direksyon upang mapanatili ang inflation na malapit sa isang target na rate (sa pangkalahatan 2% sa mga binuo na ekonomiya at 3% hanggang 4% sa mga umuusbong na).
Ang isa pang paraan ng pagtingin sa tungkulin ng mga sentral na bangko sa pagkontrol ng inflation ay sa pamamagitan ng suplay ng pera. Kung ang halaga ng pera ay tumataas nang mas mabilis kaysa sa ekonomiya, ang pera ay magiging walang halaga at ang implasyon ay bubuo. Iyon ang nangyari nang pungasin ng Weimar Germany ang mga pagpi-print upang mabayaran ang mga ito sa World War I reparations, at nang baha ng Aztec at Inca na bullion ang Habsburg Spain noong ika-16 na siglo. Kung ang mga sentral na bangko ay nais na itaas ang mga rate, sa pangkalahatan ay hindi nila ito magagawa sa pamamagitan ng simpleng fiat; sa halip ibinebenta nila ang mga security ng gobyerno at tinanggal ang mga nalikom mula sa suplay ng pera. Tulad ng pagbaba ng suplay ng pera, gayon din ang rate ng inflation.
5. Pinabababa ang Gastos sa Paghiram
Kung walang gitnang bangko, o kung ang mga sentral na bangko ay nakikita sa mga nahalal na pulitiko, ang inflation ay karaniwang bababa ang mga gastos sa paghiram.
Sabihin na humiram ka ng $ 1, 000 sa isang taunang rate ng interes. Kung ang inflation ay 10%, ang totoong halaga ng iyong utang ay bumababa nang mas mabilis kaysa sa pinagsama na interes at prinsipyo na binabayaran mo. Kung mataas ang mga antas ng utang sa sambahayan, napakahusay ng mga pulitiko na kumikita ng mabuti upang mag-print ng pera, stoking inflation at paghuhugas ng mga obligasyon ng mga botante. Kung ang gobyerno mismo ay labis na may utang, ang mga pulitiko ay may mas malinaw na insentibo upang mag-print ng pera at gamitin ito upang mabayaran ang utang. Kung ang inflation ay ang resulta, kaya't mangyari ito (sa sandaling muli, ang Weimar Germany ay ang pinaka nakakahawang halimbawa ng hindi pangkaraniwang bagay na ito).
Paminsan-minsan ng nakapipinsalang pagkagusto ng mga pulitiko para sa implasyon ay nakumbinsi ang ilang mga bansa na ang pagsasagawa ng piskal at pananalapi ay dapat gawin ng mga independiyenteng sentral na bangko. Habang ang Fed ay may utos na ayon sa batas upang maghanap ng pinakamataas na mga trabaho at matatag na mga presyo, hindi ito kailangan ng isang kongreso o pampanguluhan na magpatuloy upang gawin ang mga desisyon sa pagtatakda sa rate. Hindi ibig sabihin na ang Fed ay palaging mayroong ganap na libreng kamay sa paggawa ng patakaran, gayunpaman. Ang dating pangulo ng Minneapolis Fed na Narayana Kocherlakota ay sumulat noong 2016 na ang kalayaan ng Fed ay "isang pag-unlad ng post-1979 na higit na nakasalalay sa pagpigil ng pangulo."
6. Binabawasan ang Walang trabaho
Mayroong ilang mga katibayan na ang inflation ay maaaring itulak ang kawalan ng trabaho. Ang mga sweldo ay may posibilidad na maging malagkit, nangangahulugang mabagal silang nagbago bilang tugon sa mga paglilipat sa pang-ekonomiya. Iginiit ni John Maynard Keynes na ang Dakilang Depresyon ay nagreresulta sa bahagi mula sa pababa ng pagiging sahod. Ang kawalang trabaho ay humupa dahil ang mga manggagawa ay lumaban sa mga pagbawas sa suweldo at pinaputok sa halip (ang panghuling pay cut).
Ang parehong kababalaghan ay maaari ring gumana nang baligtad: ang pataas na pagkalalaki ng sahod ay nangangahulugan na kapag ang inflation ay tumama sa isang tiyak na rate, nahulog ang tunay na mga bayarin sa payroll, at nagagawa nilang umarkila ng maraming manggagawa.
Ang hypothesis na ito ay lilitaw na ipaliwanag ang kabaligtaran na ugnayan sa pagitan ng kawalan ng trabaho at inflation - isang relasyon na kilala bilang curve ng Phillips - ngunit isang mas karaniwang paliwanag ang naglalagay ng onus sa kawalan ng trabaho. Sa pagbagsak ng kawalan ng trabaho, ang teorya ay napupunta, ang mga employer ay pinipilit na magbayad nang higit pa para sa mga manggagawa na may mga kasanayan na kailangan nila. Habang tumataas ang sahod, gayon din ang lakas ng paggastos ng mga mamimili, na humahantong sa ekonomiya upang magpainit at mag-udyok ng inflation; ang modelong ito ay kilala bilang cost-push inflation.
7. Nagpapataas ng Paglago
Maliban kung mayroong isang matulungin na sentral na bangko upang itulak ang mga rate ng interes, pinipigilan ng inflation ang pag-save, dahil ang kapangyarihan ng pagbili ng mga deposito ay kumawala sa paglipas ng panahon. Ang prospect na iyon ay nagbibigay sa mga mamimili at negosyo ng isang insentibo na gastusin o pamumuhunan. Hindi bababa sa maikling panahon, ang pagtaas sa paggasta at pamumuhunan ay humantong sa paglago ng ekonomiya. Sa pamamagitan ng parehong tanda, ang negatibong ugnayan ng inflation sa kawalan ng trabaho ay nagpapahiwatig ng isang pagkahilig na magtrabaho ang mas maraming mga tao na gumana, paglago ng paglago.
Ang epektong ito ay pinaka-nakakapukaw sa kawalan nito. Noong 2016, ang mga gitnang bangko sa buong mundo ay natagpuan ang kanilang mga sarili na walang kakayahang mag-hangal na pagpintog o paglaki hanggang sa malusog na antas. Ang pagputol ng mga rate ng interes sa zero at sa ibaba ay tila hindi gumagana. Ni ang pagbili ng mga bilyon-bilyong halaga ng mga bono sa isang ehersisyo ng paggawa ng pera na kilala bilang dami ng pagbawas. Naalala ng conundrum na ito ang likas na trapiko ng Keynes, na kung saan ang kakayahan ng mga sentral na bangko na mag-udyok ng paglaki sa pamamagitan ng pagdaragdag ng suplay ng pera (pagkatubig) ay hindi mabisa sa pamamagitan ng cash hoarding, mismo ang resulta ng pag-iwas sa panganib ng mga aktor sa ekonomiya sa pag-iwas ng isang krisis sa pananalapi. Ang mga traps ng pagkatubig ay nagdudulot ng pag-disinflation, kung hindi pagpapalihis.
Sa kapaligiran na ito, ang katamtamang inflation ay nakita bilang isang kanais-nais na driver-driver, at tinatanggap ng mga merkado ang pagtaas ng mga inaasahan sa inflation dahil sa halalan ni Donald Trump. Noong Pebrero 2018, gayunpaman, ang mga merkado ay nagbebenta ng matindi dahil sa pag-aalala na ang inflation ay hahantong sa isang mabilis na pagtaas ng mga rate ng interes.
8. Binabawasan ang Trabaho, Pag-unlad
Ang hindi magandang pag-uusap tungkol sa mga benepisyo ng inflation ay malamang na kakaiba sa mga naaalala ng mga panghihinayang pang-ekonomiya noong 1970s. Sa konteksto ngayon ng mababang paglago, mataas na kawalan ng trabaho (sa Europa) at pag-menwa ng pagkalugi, may mga kadahilanan na akala ng isang malusog na pagtaas ng presyo - 2% o kahit na 3% bawat taon - ay gagawa ng higit na mabuti kaysa sa pinsala. Sa kabilang banda, kung mabagal ang paglago, ang kawalan ng trabaho ay mataas at ang inflation ay nasa dobleng numero, mayroon kang kung ano ang isang British Tory MP noong 1965 na tinatawag na "pag-stagflation."
Ang mga ekonomista ay nagpupumilit na ipaliwanag ang pagbagsak. Maaga pa, hindi tinanggap ng mga taga-Keynesia na maaaring mangyari ito, dahil lumilitaw na masungit ang kabaligtaran na ugnayan sa pagitan ng kawalan ng trabaho at inflation na inilarawan ng curve ng Phillips. Matapos makipagkasundo ang kanilang mga sarili sa katotohanan ng sitwasyon, ipinagpahiwatig nila ang pinaka-talamak na yugto sa suplay ng suplay na sanhi ng pabagsak sa langis ng 1973: habang ang mga gastos sa transportasyon ay umusbong, ang teorya ay tumigil, ang lupa ay tumigil. Sa madaling salita, ito ay isang kaso ng cost-push inflation. Ang katibayan para sa ideyang ito ay matatagpuan sa limang magkakasunod na quarter ng pagbagsak ng pagiging produktibo, na nagtatapos sa isang malusog na pagpapalawak sa ika-apat na quarter ng 1974. Ngunit ang 3.8% na pagbagsak ng pagiging produktibo sa ikatlong quarter ng 1973 ay naganap bago isara ang mga miyembro ng Arabe ng OPEC sa taping noong Oktubre ng taong iyon.
Ang kink sa timeline ay tumuturo sa isa pa, mas maaga na nag-ambag sa malaise ng 1970s, ang tinaguriang pagkabigla. Kasunod ng mga pag-alis ng ibang mga bansa, ang US ay umalis sa Bretton Woods Agreement noong Agosto 1971, na nagtatapos sa pag-convert ng dolyar sa ginto. Ang greenback ay bumagsak laban sa iba pang mga pera: halimbawa, isang dolyar na binili ng 3.48 Mga marka ng Deutsche noong Hulyo 1971, ngunit ang 1.75 lamang noong Hulyo 1980. Ang inflation ay isang pangkaraniwang resulta ng pag-alis ng pera.
At kahit na ang pagpapababa ng dolyar ay hindi ganap na nagpapaliwanag ng pag-aalinsangan mula noong nagsimula na ang pagbagsak ng inflation noong kalagitnaan ng huling bahagi ng 1960 (ang kawalan ng trabaho ay lumipas ng ilang taon). Tulad ng nakikita ng mga monetaryo, ang Fed ay sa wakas masisisi. Ang stock ng pera ng M2 ay tumaas ng 97.7% noong dekada hanggang 1970, halos dalawang beses kasing mabilis ng gross domestic product (GDP), na humahantong sa kung ano ang karaniwang inilarawan ng mga ekonomista bilang "sobrang pera na hinahabol ang kaunting kalakal, " o inflation ng demand-pull.
Ang mga ekonomista sa taglay na bahagi, na lumitaw noong 1970s bilang isang palara sa hegemonya ng Keynesian, ay nanalo sa argumento sa mga botohan nang iginanti ni Reagan ang tanyag na boto at kolehiyo ng elektoral. Sinisi nila ang matataas na buwis, mabigat na regulasyon at isang mapagbigay na estado ng kapakanan para sa kalupitan; ang kanilang mga patakaran, na sinamahan ng agresibo, hinihimok ng monetarist na hinihikayat ng Fed, ay nagtatapos sa pag-stagflation.
9. Mahina o nagpapalakas ng Pera
Ang mataas na inflation ay karaniwang nauugnay sa isang slumping exchange rate, kahit na ito ay karaniwang isang kaso ng mas mahina na pera na humahantong sa inflation, hindi sa iba pang paraan sa paligid. Ang mga ekonomiya na nag-import ng mga mahahalagang halaga ng mga kalakal at serbisyo - na, sa ngayon, ay halos lahat ng ekonomiya - ay dapat magbayad nang higit pa para sa mga import na ito sa mga term na lokal na pera kapag ang kanilang mga pera ay nahuhulog laban sa mga kasama sa kanilang pangangalakal. Sabihin na ang pera ng Country X ay bumagsak ng 10% laban sa Country Y's. Ang huli ay hindi kailangang itaas ang presyo ng mga produkto na na-export nito sa Bansa X para sa kanila na gastos ng Bansa X 10% pa; ang mahina na rate ng palitan lamang ay may epekto na. Maramihang pagtaas ng gastos sa buong sapat na mga kasosyo sa pangangalakal na nagbebenta ng sapat na mga produkto, at ang resulta ay malawak na inflation sa Bansa X.
Ngunit sa sandaling muli, ang inflation ay maaaring gumawa ng isang bagay, o ang polar na kabaligtaran, depende sa konteksto. Kapag inalis mo ang karamihan sa mga gumagalaw na bahagi ng pandaigdigang ekonomiya ay tila ganap na makatwiran na ang pagtaas ng presyo ay humantong sa isang mas mahina na pera. Sa pagtatapos ng tagumpay sa halalan ni Trump, gayunpaman, ang tumataas na mga inaasahan sa inflation ay pinataas ang dolyar nang mas mataas sa maraming buwan. Ang dahilan ay ang mga rate ng interes sa buong mundo ay naging dismally mababa - halos tiyak na pinakamababa sa kanilang kasaysayan ng tao - na ginagawang malamang na tumalon ang mga merkado sa anumang pagkakataon upang kumita ng kaunting pera para sa pagpapahiram, sa halip na magbayad para sa pribilehiyo (bilang ang mga may hawak ng $ 11.7 trilyon sa soberanong mga bono ay ginagawa noong Hunyo 2016, ayon kay Fitch).
Sapagkat ang US ay may sentral na bangko, ang pagtaas ng inflation sa pangkalahatan ay isinasalin sa mas mataas na rate ng interes. Itinaas ng Fed ang rate ng pederal na pondo ng limang beses pagkatapos ng halalan, mula sa 0.5% -0.75% hanggang 1.5% -1.75%.
