Ano ang isang Affirmative Tipan?
Ang isang nagpapatunay na tipan ay isang uri ng pangako o kontrata na nangangailangan ng isang partido na sumunod sa ilang mga termino. Halimbawa, ang isang nagpapatunay na tipan ng bono ay maaaring magbigay ng isang tagapagbigay ng pagpapanatili ng sapat na antas ng seguro o naghahatid ng mga nasabing pinansiyal na pahayag.
Pag-unawa sa Affirmative Tipan
Ang mga tipang nagpatibay (o positibo) ay maihahambing sa mga paghihigpit (o negatibo) na mga tipan, na nangangailangan ng isang partido na itigil o maiwasan ang paggawa ng isang bagay, tulad ng pagbebenta ng ilang mga pag-aari. Karagdagang mga halimbawa ng mga nagpapatunay na mga tipan ay kinabibilangan ng obligasyon sa nagbigay na ibalik ang punong-guro ng isang pautang sa kapanahunan o mapanatili ang pinagbabatayan nitong mga pag-aari o tiyak na collateral, tulad ng real estate o kagamitan. Sa mga kasunduan sa bono, ang kapwa nagpapatunay at mapaghigpit na mga tipan ay ginagamit upang maprotektahan ang interes ng kapwa nagbigay at nagbigay ng bonder.
Mga Key Takeaways
- Ang tipang nagpapatunay ay tumutukoy sa pangako o kontrata na sumunod sa ilang paunang natukoy na mga termino. Ang mga tipang nagpapatunay ay mahalagang proteksyon para sa mga namumuhunan, kung may mga problema sa kumpanya. Sa mga nagdaang panahon, ang mga namumuhunan ay nakakuha ng isang saloobin ng lax sa mga nagpapatunay na mga tipan.
Kasalukuyang Kapaligirang Nagpapaligid ng Mga Pakikipagtipan ng Mga Nakatagpo at Pinahiram na Pautang
Noong Setyembre 2017, nagpatakbo si Bloomberg ng isang artikulo tungkol sa kakulangan ng nagpapatunay (o paghihigpit) na mga tipan sa maraming bagong handog. Ang salitang "tipan-lite" ay ginamit upang ilarawan ang maraming mga bagong pautang na pautang. Kung wala ang mga proteksyon na iyon ang isang kumpanya ay maaaring mag-rack up ng isang makabuluhang halaga ng utang nang hindi isinasaalang-alang ang pagganap. Ang nakakarelaks na kapaligiran para sa gayong mga termino ay lumikha ng pang-unawa na ang isang pautang ay dapat na hindi magandang kalidad kung ang isang nanghihiram ay kailangang gumawa ng mga tipan. Sa kasalukuyan, maraming mga nagpapahiram ay hindi nangangailangan din na matugunan ng nagpalabas ang mga pana-panahong mga layunin sa pagganap (na kilala rin bilang mga tipan sa pagpapanatili).
Habang ang mga taya ng kalikasan na ito ay mas ligtas para sa mas malaki at mas itinatag na mga kumpanya na may regular na daloy ng cash (tulad ng mga kumpanya ng asul na chip), ang ilang mga namumuhunan ay nababahala sa mga pautang sa mga nangungutang sa gitna. Ang mga kumpanyang ito ay madalas na kumita bago ang interes, buwis, pag-urong, at pag-amortization o EBITDA sa ilalim ng $ 50 milyon, na binibigyan sila ng mas kaunting wiggle room upang mabawi mula sa isang magastos na error at dagdagan ang kanilang panganib ng default.
Sa kabilang dulo ng spectrum ay ang mga kaso tulad ng sa J.Crew Group, Inc. Nakaharap sa pagtanggi sa mga benta at walang pasensya na nagpapahiram sa 2017, ang tagatingi ng damit ay lumikha ng isang hindi rehistradong subsidiary upang hawakan ang kanyang ari-arian ng intelektwal. Ang bagong subsidiary ay ginamit bilang collateral upang ma-secure ang isa pang pautang para sa kumpanya. Bilang resulta ng paglipat ni J Crew, ang mga namumuhunan sa mga kumpanya ay nagsimula kasama ang isang tipan na kilala bilang J.Crew blocker, na pumipigil sa mga kumpanya na isagawa ang gayong mga paggalaw sa hinaharap.
Halimbawa ng Pakikipagtipan
Sa isang ulat ng Marso 2018 ni Mayer Brown LLP sa mataas na ani ng mga kompanya ng real estate ng Aleman, ang kumpanya ay nabanggit na ang isa pang manlalaro, ang Corestate Capital Holding SA (S&P: BB +) ay sumali sa grupo ng mga kompanya ng real estate na naglalabas ng utang. Ang mga tala na ito ay kumakatawan sa isang bahagi ng junior sa pangkalahatang istruktura ng kapital ng kompanya. Hindi tulad ng tradisyonal na mga high bond bond, ang mga tala na ito mula sa Corestate Capital ay hindi tatawagin bago ang kapanahunan. Kasabay nito ay sinabi ng batas ng Aleman na hindi sila maglalaman ng isang buong, tradisyonal na package ng tipan na mataas na ani. Walang mga limitasyon ang ilalagay sa Corestate upang higpitan ang mga pamamahagi mula sa mga subsidiary nito. Bilang karagdagan, walang kasunduang transaksyon sa kaakibat.
