Ano ang isang Aggregator?
Ang isang pinagsama-samang ay isang nilalang na bumibili ng mga mortgage mula sa mga institusyong pampinansyal at pagkatapos ay mai-secure ang mga ito sa mga security na naka-back mortgage (MBS). Ang mga aggregator ay maaaring ang naglalabas ng mga bangko o mga subsidiary sa loob ng mga institusyong pampinansyal sa kanilang sarili o mga broker, dealers, korespondente, o isa pang uri ng korporasyong pinansyal. Ang mga agregator ay kumita ng kita sa pamamagitan ng pagbili ng mga indibidwal na mortgage sa mas mababang presyo at pagkatapos ay ibenta ang pooled na MBS sa isang mas mataas na premium.
Pag-unawa sa Aggregator
Ang mga Aggregator ay mahalagang mga tagapagbigay ng serbisyo na nag-aalis ng ilan sa mga pagsusumikap ng mga nagpapalabas na kailangang dumaan sa paglikha ng seguridad na suportado ng mortgage. Depende sa kung ano ang hinahanap ng customer, ang mga pinagsama-samang maaaring humingi at bumili ng isang tinukoy na uri ng mortgage mula sa isang magkakaibang hanay ng mga nagpapahiram at nagmula. Sa pamamagitan ng pagpapalawak ng paghahanap sa kabuuan ng iba't ibang mga nagmula sa pagpapautang, kabilang ang mga panrehiyong panrehiyo at mga espesyalista na kumpanya ng mortgage, posible na lumikha ng mga iniaangkop na inisyu sa mortgage na hindi madaling makuha mula sa isang nag-iisang tagapagpautang ng utang.
Pag-unawa sa Secondary Mortgage Market
Ang mga aggregator ay mas mahusay na nauunawaan bilang isang yugto ng proseso ng securitization kaysa sa isang natatanging nilalang sa pangalawang merkado ng mortgage. Kapag ang isang originator, tulad ng isang bangko, ay nagpapalabas ng isang mortgage, nais nilang ilipat ito mula sa mga libro upang palayain muli ang kapital upang makapagpautang muli. Ang pagbebenta ng isang solong mortgage nang direkta sa isang mamumuhunan ay nakakalito dahil ang isang solong mortgage ay nahaharap sa maraming mahirap-to-quantify na mga panganib batay sa indibidwal na pagbili ng isang ari-arian. Sa halip, ang pinagsama-samang bumili ng isang koleksyon ng mga pautang kung saan ang pangkalahatang pagganap ay mas madaling hulaan at pagkatapos ay ibebenta ang pool na iyon sa mga namumuhunan sa mga sanga. Kaya mayroong isang pooling / aggregation phase na naganap bago ang MBS ay maaaring mai-hiwa at ibenta.
Kapag ang mga Aggregator ay Nagmula din
Ang mga nagmula sa pagpapautang ay madalas na maging mga pinagsama-sama, dahil ang pag-secure ng isang pool ng mga mortgage ay makikita bilang isang natural na extension ng kanilang negosyo. Kapag ang originator ay kumikilos bilang isang pinagsama-sama, kadalasan silang lumikha ng isang espesyal na sasakyan ng layunin (SPV) bilang isang walled-off na subsidiary para sa pooling at pagbebenta ng mga pautang. Tinatanggal nito ang ilang pananagutan at pinakawalan ang pinagsama-samang braso ng pinagmulan upang bumili ng mga pautang mula sa iba pang mga institusyon pati na rin mula sa nilalang ng magulang, tulad ng kung minsan ay kinakailangan para sa paglikha ng isang pinasadyang MBS.
Sa teorya, ang mga pinagsama-samang pinagsama-samang pinagsama-sama ng mga pinagsama-samang pinag-uusapan ng third-party kahit na ang mga ito ay nakikipag-ugnayan sa isang karamihan ng mga utang mula sa isang solong customer, na kung saan din ang may-ari. Sa pagsasagawa, maaaring magkaroon ng mga sitwasyon na hindi magkakaroon ng isang ikatlong partido. Halimbawa, ang agregator ay maaaring subtly hinihikayat na hindi humingi ng isang matarik na diskwento sa mga utang sa pangalawang merkado upang matulungan ang sheet ng balanse ng kumpanya ng magulang, paglilipat ng anumang pangkalahatang pagkawala sa pinagsama-samang. Siyempre, ang merkado ng MBS na humahantong sa pagpapautang ng mortgage ay may mas makabuluhang mga isyu kaysa sa posibilidad ng isang pinagsama-samang pagsasama at pinagmulan ng pagsagup.
