Talaan ng nilalaman
- Kinakalkula ang Halaga ng Perpetual Bond
- Isang Kasaysayan ng Perpetual Bonds
- Ang Pag-apela ng Perpetual Bonds
- Mga Pakinabang ng Perpetual Bonds
- Mga panganib ng Perpetual Bonds
- Ang Bottom Line
Kapag ang mga kumpanya at gobyerno ay nagnanais na makalikom ng pera, maaari silang mag-isyu ng mga bono. Ang mga namumuhunan na bumili ng mga bonong iyon ay mahalagang nagpapalawak ng mga pautang sa mga naglalabas na mga nilalang. Sa sitwasyong ito, kapalit ng mga pautang na ito, sumang-ayon ang nagbigay na gumawa ng mga bayad sa interes sa bumibili ng bono, para sa isang tiyak na panahon.
Tulad ng iminumungkahi ng pangalan, sa walang hanggang mga bono, ang napagkasunduang panahon na babayaran, ay magpakailanman — magpakailanman. Kaugnay nito, ang patuloy na mga bono ay gumagana nang katulad sa mga stock na nagbabayad ng dibidendo o ilang ginustong mga seguridad. Tulad ng mga may-ari ng naturang stock ay tumatanggap ng mga pagbabayad sa dibidend para sa buong oras na gaganapin ang stock, ang mga walang-hanggang mga may-ari ng bono ay nakakatanggap ng mga pagbabayad ng interes, hangga't sila ay nagtataglay sa bono.
Mga Key Takeaways
- Sa walang hanggang mga bono, ang napagkasunduang panahon na babayaran ang interes ay magpakailanman.Perpetual bon ay kinikilala bilang isang mabubuhay na solusyon sa pagtataas ng pera sa panahon ng mga problemang pang-ekonomiya. problema sa pananalapi o isara.
Kinakalkula ang Halaga ng Perpetual Bond
Ang mga namumuhunan ay maaaring matukoy kung ano ang kanilang kikitain (ang ani ng bono kung gaganapin hanggang sa kapanahunan) sa pamamagitan ng pagsasagawa ng medyo simpleng pagkalkula, gamit ang sumusunod na pormula:
Kasalukuyang Yuta = Presyo ng MarketAnnual Dollar na Bayad na Bayad ∗ 100%
Bilang halimbawa, ang isang bono na may halagang $ 100 na halaga, nagbabayad ng isang rate ng kupon na 5%, at ang pangangalakal sa diskwento na presyo na $ 95.92 ay magkakaroon ng kasalukuyang ani ng 5.21%. Kaya ang pagkalkula ay ang mga sumusunod:
$ 95.92 ($ 100 ∗ 0.05) ∗ 100% = 5.21%
Tandaan na ang walang hanggang mga bono ay walang petsa ng kapanahunan, samakatuwid ang pagbabayad teorya ay magpapatuloy magpakailanman.
Dahil nawawalan ng halaga ang pera sa paglipas ng panahon, dahil sa inflation at iba pang mga sanhi, sa paglipas ng panahon, ang bayad sa rate ng interes na ginawa ng isang walang hanggang bono ay may mas kaunting halaga sa mga namumuhunan. Ang presyo ng isang walang hanggang bono ay, samakatuwid, ang nakapirming bayad sa interes, o halaga ng kupon, na hinati ng rate ng diskwento, kasama ang rate ng diskwento na kumakatawan sa bilis kung saan nawawalan ng halaga ang pera sa paglipas ng panahon. Para sa mga walang hanggang bono na nag-aalok ng patuloy na pagpapatuloy, ngunit isa pang pormula sa matematika ay maaaring magamit upang matukoy ang halaga nito.
Isang Kasaysayan ng Perpetual Bonds
Ang gobyerno ng Britanya ay malawak na na-kredito sa paglikha ng unang walang hanggang bono, pabalik sa ika-18 siglo. Bagaman sa kasalukuyan ay hindi sila halos kasing tanyag ng mga bono sa Treasury at mga bono sa munisipalidad, maraming mga ekonomista ang naniniwala na ang walang hanggang mga bono ay kaakit-akit na mga solusyon sa pagtaas ng kapital para sa mga walang utang na pandaigdigang pamahalaan. Sa kabilang banda, ang mga konserbatibong piskal ay karaniwang sumasalungat sa pag-asang magbigay ng anumang utang - pabayaan ang mga bono na patuloy na magbabayad ng interes sa mga may-ari. Gayunpaman, ang mga walang hanggang bono ay kinikilala bilang isang mabubuhay na solusyon sa pagtataas ng pera, sa panahon ng kaguluhan sa pang-ekonomiya.
Ang Yin's Beinecke Rare Book & Manuscript Library ay may isang bono na inisyu ng Dutch water authority na si Stichtse Rijnlanden noong 1648, na nagbabayad pa rin ng interes.
Ang Pag-apela ng Perpetual Bonds
Ang mga perpetual bond na panimula ay makakaya ng mga gobyerno na hinamon sa piskal ng isang pagkakataon upang makalikom ng pera nang walang obligasyong mabayaran ito. Maraming mga kadahilanan ang sumusuporta sa hindi pangkaraniwang bagay na ito. Pangunahin, ang mga rate ng interes ay labis na mababa para sa mas matagal na utang. Pangalawa, sa mga panahon ng pagtaas ng inflation, talagang nawawalan ng pera ang mga namumuhunan sa mga pautang na ginagawa nila sa mga gobyerno.
Halimbawa, kapag natanggap ng mga namumuhunan ang isang 0.5% na rate ng interes, kung saan ang inflation ay 1%, ang nagresultang inflation na nababagay sa rate ng interes ay bumalik -0.5%. Dahil dito, kapag ang mga namumuhunan ay tumatanggap ng pera mula sa gobyerno, ang kanilang kapangyarihan ng pagbili ay napakaliit.
Isaalang-alang ang isang sitwasyon kung saan ang isang mamumuhunan ay pautang sa gobyerno ng $ 100, at isang taon mamaya, ang halaga ng pamumuhunan ay umakyat sa $ 100.50, kagandahang-loob ng 0.5% na rate ng interes. Gayunpaman, dahil sa isang 1% na rate ng inflation, nangangailangan na ngayon ng $ 101 upang bumili ng parehong basket ng mga kalakal na nagkakahalaga lamang ng $ 100 isang taon na ang nakalilipas, samakatuwid, ang rate ng pagbabalik ng mamumuhunan ay hindi nababago sa pagtaas ng inflation.
Karamihan sa mga ekonomista inaasahan ang pagtaas ng inflation sa paglipas ng panahon. Tulad nito, ang pagpapahiram ng pera sa isang hypothetical 4% na rate ng interes ay parang isang bargain sa mga counter ng bean ng gobyerno, na naniniwala na ang rate ng inflation sa hinaharap ay maaaring umusbong sa 5% sa malapit na hinaharap. Siyempre, ang karamihan ng walang hanggang mga bono ay inisyu na may mga probisyon ng tawag na hayaan ang mga nagpalabas ay magbabayad pagkatapos ng isang itinalagang tagal ng panahon. Kaugnay nito, ang "walang hanggan" na bahagi ng pakete ay madalas na isang pagpipilian, sa halip na isang utos, dahil ang mga nagpalabas ay maaaring epektibong mabulabog ang walang hanggang obligasyon kung mayroon silang sapat na cash sa kamay upang mabayaran ang buong utang .
Mga Pakinabang ng Perpetual Bonds
Ang mga perpetual bond ay interesado sa mga namumuhunan dahil nag-aalok sila ng matatag, mahuhulaan na mapagkukunan ng kita, na may mga pagbabayad na ginawa sa isang nakatakdang iskedyul. Bukod dito, ang ilang mga walang hanggang bono ay ipinagmamalaki ang mga "step-up" na tampok na nagpapataas ng bayad sa interes sa mga paunang natukoy na puntos sa hinaharap. Teknikal na tinukoy bilang "lumalagong panghabang-buhay, " ang pagpapaandar na ito ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa mga namumuhunan. Halimbawa, ang patuloy na mga bono ay maaaring dagdagan ang kanilang ani ng 1% pagkatapos ng 10 taon. Maaari rin silang mag-alok ng pana-panahong pagtaas ng rate ng interes. Samakatuwid, ang mga namumuhunan ay dapat na bigyang pansin ang anumang mga probisyon ng hakbang-hakbang, kung ang paghahambing-pamimili para sa iba't ibang walang hanggang mga handog na bono.
Mga kalamangan
-
Matibay, mahuhulaan na mapagkukunan ng kita na may mga pagbabayad sa isang nakatakdang iskedyul
-
Ang ilang mga walang hanggang bono ay nagdaragdag ng interes sa mga paunang natukoy na mga puntos sa hinaharap
Cons
-
Ang mga namumuhunan ay napapailalim sa patuloy na pagkakalantad ng panganib sa kredito
-
Maaaring maalala ng mga tagagawa ang ilang mga walang hanggang bono
-
Ang pagtaas ng pangkalahatang mga rate ng interes ay maaaring mabawasan ang halaga ng walang hanggang bono
Mga panganib ng Perpetual Bonds
Mayroong mga panganib na nauugnay sa walang hanggang bono. Kapansin-pansin, napapailalim nila ang mga namumuhunan sa patuloy na pagkakalantad ng panganib sa kredito, dahil habang tumatagal ang oras, ang parehong mga nagbigay ng bono sa gobyerno at korporasyon ay maaaring makatagpo ng mga problema sa pananalapi, at panteorya kahit na ikulong. Ang mga perpetual bond ay maaari ring isailalim sa peligro ng tawag, na nangangahulugang maalala ito ng mga nagbigay. Sa wakas, mayroong palaging kasalukuyang panganib ng pangkalahatang mga rate ng interes na tumataas sa paglipas ng panahon. Sa mga ganitong kaso kung saan ang walang hanggang bono na naka-lock sa interes ay makabuluhang mas mababa kaysa sa kasalukuyang rate ng interes, ang mga mamumuhunan ay maaaring kumita ng mas maraming pera sa pamamagitan ng paghawak ng ibang bono. Gayunpaman, upang mapalitan ang isang lumang magpakailanman na bono para sa isang mas bago, mas mataas na interes ng interes, ang namumuhunan ay dapat ibenta ang kanilang umiiral na bono sa bukas na merkado, sa oras na ito ay maaaring mas mababa kaysa sa presyo ng pagbili dahil ang diskwento ng mga namumuhunan sa kanilang mga alok batay sa interes rate ng pagkakaiba-iba.
Ang Bottom Line
Kung ang mga walang hanggang bono ay nagpukaw ng iyong interes, may mga mahihirap na pagkakataon upang mai-fold ang mga ito sa iyong portfolio ng pamumuhunan, kabilang ang mga handog sa ibang bansa sa mga merkado tulad ng India, China, at Pilipinas. Ang isang mabilis na paghahanap sa online ay madaling mag-refer sa iyo sa mga naturang pamumuhunan, tulad ng mga inisyu ni Cheung Kong (Holdings), Agile Property Holdings at Reliance Industries. Ang mga namumuhunan ay maaari ring kumunsulta sa mga broker, na maaaring magbigay ng mga listahan ng mga handog, at i-highlight ang mga kalamangan at kahinaan ng mga tiyak na seguridad.
