Ano ang isang Asset-Backed Credit Default Swap?
Ang isang default na default default na swap ng credit (ABCDS) ay isang credit default swap (CDS) kung saan ang sanggunian ng sanggunian ay ang seguridad na suportado ng asset sa halip na isang instrumento ng credit sa corporate.
Pag-unawa sa Asset-Backed Credit Default Swaps (ABCDS)
Ang Asset-backed credit default swap (ABCDS) na mga kasunduan ay katulad sa mga tradisyonal na kasunduan sa default na pagpapalit ng credit. Ang mga ABCDS ay tulad ng seguro, kung saan ang isang bumibili ay nagbabayad ng mga regular na premium upang maprotektahan laban sa posibilidad na ang isang borrower ay hindi ganap na magbabayad ng isang pinansiyal na pautang. Gayunpaman, sa kaso ng isang ABCDS, ang mamimili ay tumatanggap ng proteksyon para sa mga pagkukulang sa mga security-backed securities o mga sanga ng mga mahalagang papel, sa halip na protektahan laban sa default ng isang partikular na tagapagbigay. Ang mga security na sinusuportahan ng Asset ay ang mga security na nai-back sa pamamagitan ng isang pool ng mga pautang o mga natanggap, tulad ng mga pautang sa auto, pautang sa equity ng bahay o mga pautang sa credit card.
Asset-Backed Credit Default Swap (ABCDS) Kumpara sa Credit Default Swap (CDS)
Dahil maaaring mai-bakod ang mga ABCDS, naiiba ang istraktura nila mula sa iba pang mga kasunduan sa CDS. Halimbawa, dahil maraming mga pag-back-up ng mga mapagkukunan na nagbabawas at nagbabayad buwanang, ang swap na na-back-swap ay mas malapit sa mga tampok na iyon.
Gayundin, ang isang ABCDS ay nagpapatakbo ng isang mas malawak na kahulugan ng isang kaganapan sa kredito kaysa sa isang tradisyunal na pagpapalit ng default ng credit (CDS). Sa isang regular na CDS, ang isang kaganapan sa kredito ay karaniwang nangyayari lamang kung ang panghihiram na organisasyon ay nabangkarote. Dahil ang isang kaganapan sa kredito sa isang instrumento ng credit sa credit ay karaniwang isang beses na paglitaw, sa ilalim ng isang CDS ang kaganapang ito ay mag-trigger ng isang malaki, isang beses na pag-areglo.
Ngunit sa isang ABCDS, dahil ang proteksyon ay epektibong sumasakop sa mga daloy ng cash mula sa maraming iba't ibang mga pautang, maaaring magkaroon ng maraming mga kaganapan sa kredito sa term ng kasunduan. Ang iba't ibang mga kaganapan ay maaaring mag-trigger ng mga pag-aayos ng iba't ibang mga haba at sukat. Dagdag pa, ang kaganapan sa kredito ay maaaring mangyari hindi lamang sa kaso ng hindi pagbabayad ng isang pinagbabatayan na pautang, kundi pati na rin sa kaso ng isang sulat-sulat, ibig sabihin, ang pagbawas ng halaga ng libro ng isang pinagbabatayan dahil sa paglampas nito sa halaga ng merkado.
Ang mga kasunduan ng ABCDS ay madalas na naghahatid ng mga pag-areglo sa isang batayang pay-as-you-go, nangangahulugang binabayaran ng nagbebenta ang bumibili para sa anumang pagsulat o hindi pagbabayad habang naganap ito. Halimbawa, kung ang halaga ng isa sa pinagbabatayan ng mga pautang sa seguridad na suportado ng seguridad ay tinanggihan ng $ 10, 000, ang nagbebenta ng suportang credit default swap (ABCDS) ay magbabayad sa bumibili ng $ 10, 000. Mula sa pananaw ng mamimili ng ABCDS, ang kanilang seguridad na nai-back security ay palaging nagpapatakbo na parang ang bawat pautang sa pool ng mga pautang ay binabayaran ayon sa orihinal na mga termino at inaasahang rate ng interes. Ngunit kapalit ng seguridad na iyon, dapat magbayad ng regular na premium ang nagbibili sa nagbebenta ng ABCDS.
