Ano ang Asymmetric Volatility Phenomenon?
Ang hindi pagkakasunud-sunod na pabagu-bago ng pabagu-bago ng isip ay ang napansin na pagkahilig ng pagkasumpungin ng equity market na mas mataas sa pagtanggi sa mga merkado kaysa sa pagtaas ng mga merkado.
Pag-unawa sa Asymmetric Volatility Phenomenon (AVP)
Ang simetrya pagkasumpungin ay isang tunay na kababalaghan: ang mga pagtaas sa merkado ay may posibilidad na maging mas unti-unting at ang mga downtrends ay may posibilidad na maging mas matarik at mas matarik at maging mga pagtanggi ng cascading. At ang pang-araw-araw na saklaw ng mga presyo ay may posibilidad na maging mas mataas sa panahon ng mga downtrends kaysa sa mga pagtaas.
Gayunpaman, walang pinagkasunduan tungkol sa kung ano ang sanhi nito. Ang isang paliwanag ay ang pag-uudyok sa kalakalan ay humahantong sa mga tawag sa margin at sapilitang pagbebenta. Ang iba pang mga paliwanag ay nagmula sa larangan ng pinansya sa pag-uugali, tulad ng mga loop ng feedback sa pag-uugali kung saan ang ilang pag-uugali ay nag-uudyok ng higit na magkaparehong pag-uugali at panic sales.
Ang mga tao ay napapailalim sa pagkawala ng pag-iwas, ayon sa teorya ng pag-asam, na binuo nina Kahneman at Tversky noong 1979. Sa madaling salita, mas gusto nila ang pag-iwas sa mga pagkalugi sa pagkuha ng katumbas na mga nakuha. Ang ilang mga pag-aaral ay nagmumungkahi na ang mga pagkalugi ay dalawang beses bilang malakas, psychologically, bilang mga nakuha. Ang bias na ito ay nagpapabagal sa aming mga pagtatasa ng posibilidad. Halimbawa, ang teorya ng prospect ay nagkakaroon din ng iba pang mga hindi magagaling na pag-uugali sa pananalapi, tulad ng epekto ng disposisyon, na kung saan ay ang pagkahilig sa mga namumuhunan na hawakan ang pagkawala ng mga stock nang masyadong mahaba at magbenta ng mga nanalong stock sa lalong madaling panahon. Ang pagbuo sa gawain ng Kahneman at Tversky, ang mga sikolohikal na sikolohikal ay nagkakaroon ng mga teorya tungkol sa kung bakit ang pagtatasa ng mga panganib at logro ay hindi maihiwalay mula sa damdamin - at kung bakit ang pagkawala ng pag-iwas ay maaaring maging sanhi ng kawalang-pag-akit ng pagkasubo.
Ang isa sa mga mahihirap na kadahilanan sa pagtukoy ng mga sanhi ng pagkasunud-sunod ng pagkasumpungin ay ang paghihiwalay sa mga kadahilanan na pang-merkado (sistematiko) mula sa mga salik na pang-stock (idiosyncratic). Ang teorya ng pagkawala ng pag-iwas ay nagbago sa pagpapaandar ng simetrya:
Ang pagkakaroon ng walang simetrya pagkasumpungin ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa pamamahala ng peligro at mga diskarte sa pag-hedging pati na rin ang mga pagpipilian sa pagpepresyo.
