Ano ang Isang Average na Call Call?
Ang isang average na tawag sa presyo ay isang opsyon ng tawag na ang kita ay tinutukoy sa pamamagitan ng paghahambing ng presyo ng welga sa average na presyo ng pag-aari na naganap sa panahon ng opsyon. Samakatuwid, para sa isang tatlong buwang average na tawag sa presyo, ang may-ari ng pagpipilian ay makakatanggap ng isang positibong payout kung ang average na presyo ng pagsasara para sa pinagbabatayan na asset na ipinagpalit sa itaas ng presyo ng welga sa panahon ng tatlong buwang term ng opsyon.
Sa kabaligtaran, ang kita para sa isang tradisyunal na opsyon sa pagtawag ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahambing ng presyo ng welga sa presyo na nagaganap sa tukoy na araw kung saan naisagawa ang pagpipilian.
Karaniwang mga pagpipilian sa tawag sa presyo ay kilala rin bilang mga pagpipilian sa Asyano at itinuturing na isang uri ng kakaibang pagpipilian.
Pag-unawa sa Average na Mga Tawag sa Presyo
Ang mga pagpipilian sa average na tawag sa presyo ay bahagi ng isang mas malawak na kategorya ng mga instrumento ng derivative na kilala bilang average na mga pagpipilian sa presyo (APO), na kung minsan ay tinutukoy din bilang average na mga pagpipilian sa rate (ARO). Karamihan sila ay ipinagpalit sa OTC, ngunit ang ilang mga palitan, tulad ng Intercontinental Exchange (ICE), ay ipinagbibili din ang mga ito bilang mga nakalista na mga kontrata. Ang mga ganitong uri ng mga nakalista na APO ay nakalaan sa cash at maaari lamang maisagawa sa pag-expire ng petsa, na siyang huling araw ng pangangalakal ng buwan.
Mas gusto ng ilang mga namumuhunan sa average na mga tawag sa presyo sa tradisyonal na mga pagpipilian sa tawag dahil binabawasan nila ang pagkasumpungin ng pagpipilian. Dahil ang pagkasumpong ay nagdaragdag ng posibilidad na ang isang may-ari ng pagpipilian ay maaaring mag-ehersisyo ang pagpipilian sa panahon ng termino nito, nangangahulugan ito na ang average na mga pagpipilian sa tawag sa presyo ay sa pangkalahatan ay mas mura kaysa sa kanilang tradisyonal na katapat.
Ang kabaligtaran ng isang average na tawag sa presyo ay isang average na ilagay sa presyo, kung saan positibo ang kabayaran kung ang average na presyo ng pinagbabatayan na pag-aari ay mas mababa sa presyo ng welga sa panahon ng termino ng pagpipilian.
Real World Halimbawa ng isang Average na Call Call
Upang mailarawan, ipagpalagay na naniniwala ka na ang mga rate ng interes ay nakatakdang tanggihan at samakatuwid ay nais mong harangin ang iyong pagkakalantad sa mga perang papel sa Treasury (T-bill). Partikular, nais mong harangin ang $ 1 milyong halaga ng pagkakalantad ng rate ng interes para sa isang panahon ng isang buwan.
Sinimulan mo ang pagsasaalang-alang sa iyong mga pagpipilian at obserbahan na ang T-bill futures ay kasalukuyang nangangalakal sa merkado sa $ 145.09. Upang matiyak ang pagkakalantad sa rate ng interes, bumili ka ng isang average na opsyon sa pagtawag sa presyo na ang pinagbabatayan ng pag-aari ay ang futures ng T-bill, kung saan ang notional na halaga ay $ 1 milyon, ang presyo ng welga ay $ 145.00, at ang petsa ng pag-expire ay isang buwan sa hinaharap. Magbabayad ka para sa pagpipilian na may isang $ 45, 500 premium.
Pagkalipas ng isang buwan, ang pagpipilian ay malapit nang mag-expire at ang average na presyo ng mga futures ng T-bills sa nakaraang buwan ay $ 146.00. Napagtanto na ang iyong pagpipilian ay nasa pera, ginamit mo ang iyong pagpipilian sa pagtawag, pagbili ng $ 145.00 at nagbebenta sa average na presyo ng $ 146.00. Sapagkat ang average na pagpipilian ng tawag sa presyo ay may isang katangi-tanging halaga ng $ 1 milyon, ang iyong kita ay $ 954, 500, kinakalkula tulad ng sumusunod:
Kita = (Average Presyo - Strike Presyo) × Notional Value - Option Premium PaidProfit = ($ 146.00 - $ 145.00) × $ 1, 000, 000 - $ 45, 500
Bilang kahalili, kung ang average na presyo ng T-bill sa panahong ito ay $ 144.20 sa halip na $ 146.00, kung gayon ang pagpipilian ay mawawalan ng halaga. Sa sitwasyong iyon, naranasan mo ang isang pagkawala na katumbas ng premium ng pagpipilian, o $ 45, 500.
