Ano ang Kaibahan ng Batayan?
Ang pangunahing pagkakaiba-iba ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng lugar ng isang kalakal na mai-bakod at ang presyo ng futures ng ginamit na kontrata. Halimbawa, ang pagkakaiba sa pagitan ng Henry Hub natural gas spot price at ang kaukulang presyo ng futures para sa isang natural na kontrata ng gas sa isang tinukoy na lokasyon ay ang batayang pagkakaiba. Ang pipeline ng Henry Hub, na matatagpuan sa Erath, Louisiana, ay nagsisilbing opisyal na lokasyon ng paghahatid para sa mga kontrata sa futures ng New York Mercantile Exchange (NYMEX).
Naipaliliwanag ang Batayang Pagkakaiba-iba
Ang pagkakaiba-iba ng pangunahing kaalaman ay isang kadahilanan na kailangang isaalang-alang ng mga mangangalakal kapag pinap lafis ang kanilang pagkakalantad sa presyo ng bilihin. Sa pagsasagawa, ang pagpapagupit ay madalas na kumplikado dahil sa mga kadahilanan tulad ng pag-aari na ang presyo na pinagbabaril ay maaaring hindi eksaktong katulad ng pinagbabatayan ng pag-aari ng kontrata sa futures. O ang hedger ay maaaring hindi sigurado tungkol sa eksaktong petsa kung kailan ibibili o ibebenta ang kalakal. Nangangahulugan ito na ang halamang-bakod ay maaaring mangailangan ng kontrata sa futures upang ma-sarado bago mag-expire, at ang isang pagkawala o pakinabang ay mai-crystallized sa batayan ng pagkakaiba-iba.
Kung ang kalakal na mai-bakod at ang asset na pinagbabatayan ng kontrata sa futures ay pareho, ang batayan ay dapat na zero sa pag-expire ng kontrata sa futures. Bago mag-expire, maaaring maging positibo o negatibo ang batayan ng pagkakaiba-iba. Bilang isang pangkalahatang panuntunan, kapag ang presyo ng lugar ay nagdaragdag ng higit sa presyo ng futures, tumataas ang batayan ng pagkakaiba-iba. Tinatawag itong pagpapalakas ng batayan. Sa kabaligtaran, kapag ang presyo ng futures ay nagdaragdag ng higit sa presyo ng lugar, ang batayang pagkakaiba ay umuurong. Ito ay tinatawag na isang kahinaan ng batayan. Ang hindi pagkakamali sa batayan ng pag-uugali ng presyo ng pagkakaiba-iba ay maaaring hindi inaasahang humina o palakasin ang posisyon ng tagapag-alaga.
Ang iba pang mga kadahilanan na nakakaapekto sa pagkakaiba-iba ng batayan ay ang pagpili ng pinagbabatayan ng pag-aari ng kontrata ng futures at buwan ng paghahatid. Karaniwan na kinakailangan upang magsagawa ng isang maingat na pagsusuri upang matukoy kung aling mga magagamit na kontrata sa futures ay may isang presyo na pinaka malapit na nakakaugnay sa presyo ng kalakal na may bakod. Ang paggamit ng ibang pinagbabatayan na pag-aari o pagpapalit ng buwan ng paghahatid ay paminsan-minsan ay maaaring mabawasan ang pagkakaiba-iba ng batayan para sa kalakal na napapaso. Binabawasan nito ang kawalan ng katiyakan sa presyo para sa partido gamit ang bakod. Bilang isang pangkalahatang panuntunan, gayunpaman, ang batayan ng pagkakaiba-iba ay nagdaragdag habang ang pagkakaiba sa oras sa pagitan ng kasalukuyang presyo ng presyo at pagtaas ng pag-expire ng hedge.
