Ano ang isang Pagpapalit ng Kaalaman sa Batayan?
Ang isang batayang rate swap (o batayan swap) ay isang uri ng kasunduan sa pagpapalit kung saan ang dalawang partido ay magpalit ng variable na rate ng interes batay sa iba't ibang mga rate ng sangguniang pamilihan ng salapi, kadalasang limitahan ang panganib na rate ng interes na kinakaharap ng isang kumpanya bilang isang resulta ng pagkakaroon ng magkakaibang pagpapautang at mga rate ng paghiram.
Halimbawa, ang isang kumpanya ay nagpapahiram ng pera sa mga indibidwal sa isang variable na rate na nakatali sa rate ng London Interbank Offer (LIBOR), ngunit humiram sila ng pera batay sa rate ng Treasury Bill. Ang pagkakaiba na ito sa pagitan ng mga rate ng paghiram at pagpapahiram (pagkalat) ay humahantong sa panganib na rate ng interes, kaya sa pamamagitan ng pagpasok sa isang batayang rate swap, kung saan ipinapalit nila ang rate ng T-Bill para sa rate ng LIBOR, tinanggal nila ang panganib na rate ng interes.
Pag-unawa sa Pagpapalit ng Kaalaman sa Batayan
Ang mga basis rate ng swap ay isang form ng lumulutang para sa lumulutang na rate ng interes. Pinapayagan ang mga ganitong uri ng pagpapalitan ng pagpapalitan ng variable na rate ng pagbabayad ng interes na batay sa dalawang magkakaibang mga rate ng interes. Ang ganitong uri ng kontrata ay nagbibigay-daan sa isang institusyon na i-isa ang lumulutang-rate sa isa pa at karaniwang ginagamit para sa pagpapalitan ng pagkatubig.
Karaniwan, ang batayang rate ng swap cash flow ay naka-net batay sa pagkakaiba sa pagitan ng dalawang mga rate ng contact. Hindi ito katulad ng mga tipikal na pagpapalit ng pera kung saan ang lahat ng mga daloy ng cash ay may kasamang interes at pangunahing bayad.
Panganib sa Batayan
Ang basis rate swaps ay tumutulong upang mapagaan ang (peligro) na batayang peligro, na isang uri ng peligro na nauugnay sa hindi sakdal na pag-upo. Ang uri ng peligro na ito ay lumitaw kapag ang isang mamumuhunan o institusyon ay may posisyon sa isang kontrata o seguridad na may kahit isang stream ng mababayaran cash flow at kahit isang stream ng mga natatanggap na daloy ng cash, kung saan ang mga kadahilanan na nakakaapekto sa mga cash flow ay naiiba sa isa't isa, at ang ugnayan sa pagitan ng mga ito ay mas mababa sa isa.
Ang mga swab rate ng batayan ay maaaring makatulong na mabawasan ang mga potensyal na mga natamo o pagkalugi na nagmula sa batayang peligro, at dahil ito ang kanilang pangunahing layunin, ay karaniwang ginagamit para sa pagpapagupit. Ngunit ang ilang mga nilalang ay gumagamit ng mga kontrata na ito upang maipahayag ang mga direksyon na itinuro sa mga rate, tulad ng direksyon ng mga pagkalat na nakabase sa LIBOR, pananaw sa kalidad ng kredito ng consumer, at kahit na ang pagkakaiba-iba ng mga pondo ng Fed na mabisang rate kumpara sa rate ng target na pondo ng pondo.
Mga Real-World na Halimbawa ng Mga Pagpapalit ng Basis Rate
Habang ang mga uri ng mga kontrata na ito ay na-customize sa pagitan ng dalawang counterparties sa counter (OTC), at hindi ipinagpapalit, apat sa mga pinakasikat na batayan ng swap na rate ay kasama ang:
- Rate ng pondor ng LIBOR / LIBORfed / rate ng LIBORprime / rate ng LIBORprime / rate ng pondong pinakain
Ang mga pagbabayad sa mga ganitong uri ng swap ay ipapasadya din, ngunit laganap ito sa mga pagbabayad na magaganap sa isang quarterly iskedyul.
Sa isang swap ng LIBOR / LIBOR, ang isang katapat ay maaaring makatanggap ng tatlong buwang LIBOR at magbayad ng anim na buwang LIBOR habang ang iba pang katapat ay gumagawa ng kabaligtaran, o isang katapat na maaaring tumanggap ng isang buwang USD LIBOR at magbayad ng isang buwan na GBP LIBOR habang ang iba pa ay ang kabaliktaran.
