Ano ang isang Accreting Principal Swap?
Ang isang punong pinuno ng swap ay isang derivative na kontrata kung saan sumasang-ayon ang dalawang katapat na palitan ang mga daloy ng cash-karaniwang isang nakapirming rate para sa isang variable na rate, tulad ng karamihan sa iba pang mga uri ng rate ng interes o mga kontrata ng swap ng pera. Gayunpaman, sa kasong ito, ang notional punong punong-guro ay nagdaragdag sa paglipas ng panahon sa isang iskedyul na kung saan ang parehong partido ay sumang-ayon nang maaga. Ang mga swap ay ipinagpalit sa over-the-counter (OTC) upang ang mga termino ay maaaring iakma sa mga partidong kasangkot.
Ang produkto ay maaari ding tawaging isang accreting swap, akumulasyon, pagpapalit ng pautang sa konstruksyon, pagpapalit ng swak, at pag-swap ng step-up.
Mga Key Takeaways
- Ang isang punong-punong punong swap ay pareho sa isang pagpapalit ng banilya, maliban na ang notional na halaga ng swap ay lumalaki sa paglipas ng panahon. Sa ganitong paraan ang swap ay tumutugma sa daloy ng cash.Ang mga termino ng isang accreting swap ay sumang-ayon nang maaga ng dalawang partido, kabilang ang iskedyul ng kung magkano at kung kailan tataas ang dami ng notipikasyon.
Pag-unawa sa isang Accreting Principal Swap
Pangunahin ang mga negosyo at institusyong pampinansyal, kasama ang ilang mga malalaking mamumuhunan, ay maaaring gumamit ng isang punong punong pinuno.
Sa isang regular o plain vanilla swap, binabawasan ng isang partido ang pagkakalantad sa panganib habang tinatanggap ng iba pang panganib na maaaring magkaroon ng isang mas mataas na pagbabalik. Karaniwan, ang hindi kilalang punong-guro na halaga ng kontrata ng swap ay mananatiling patuloy. Gayunpaman, sa isang punong swap na punong-guro, ang notional na punong-guro ay lumalaki sa paglipas ng panahon hanggang sa lumago ang kontrata.
Ang mga partido sa isang vanilla swap ay maaaring palitan ang mga pagbabayad ng isang nakapirming-rate na pamumuhunan, tulad ng isang bono sa Treasury, para sa pagbabayad ng variable rate investment, tulad ng isang mortgage, kung saan pataas ang rate. Ang mortgage ay maaaring batay sa LIBOR plus 2%, kaya't magkakaiba-iba ang LIBOR, gayon ang pagbabayad ng mortgage.
Ang dahilan para sa pagpapalitan ay para sa isang partido na mahalagang ayusin ang mga pagbabayad ng kanyang variable rate investment. Ang iba pang partido ay maaaring magkaroon ng pagtingin na ang mga rate ng interes ay lilipat sa isang kanais-nais na direksyon at handang kumuha ng panganib, sa pamamagitan ng pagpapalit, na gagawin nila.
Sa halip na mga pamumuhunan sa bond o mortgage, ang cash flow ay maaaring mula sa isang negosyo. O maaaring kailanganin ang mga daloy ng salapi upang pondohan ang isang negosyo. Sa alinmang kaso, ang pangangailangan para sa nakapirming daloy ng cash o isang bakod laban sa pagtaas ng mga gastos ay mga kadahilanan.
Paggamit ng isang Accreting Principal Swap
Ang isang punong swap na punong-guro ay maaaring makatulong sa mga batang kumpanya na kakailanganin ng pagtaas ng halaga ng kapital. Madalas itong ginagamit sa konstruksyon, kung saan ang mga pangmatagalang proyekto ay may pagtaas ng mga gastos sa paglipas ng panahon.
Halimbawa, ang isang kumpanya ng konstruksyon ay nais na lumikha ng isang mahuhulaan na istraktura para sa mga gastos sa interes ng mga proyekto. Alam nila ang mga gastos para sa paggawa, materyales, at regulasyon ay tataas sa paglipas ng panahon at nais na gumawa ng mga kaayusan para sa ngayon. Mas gusto nila ang isang serye ng mahuhulaan, pagtaas, pagbabayad sa hinaharap. Ang isang punong punong swap ay maaaring tukuyin ang mga gastos na ito sa paunang natukoy na mga sanga habang lumipat sila sa bawat yugto ng proyekto.
Maaari rin itong magamit kapag ang dalawang partido ay nais na magdagdag ng karagdagang sa mga pamumuhunan o mga utang na pinapalitan nila. Halimbawa, sa isang namumuhunan alam na nadaragdagan nila ang kanilang kontribusyon sa isang asset ng 10% bawat taon, maaari silang makapasok sa isang punong punong punong upang ang halaga ng swap ay tumutugma sa halaga ng pamumuhunan.
Halimbawa ng isang Accreting Principal Swap
Ipagpalagay na mayroong dalawang namumuhunan na nag-aambag sa mga asset na may interes.
Tumatanggap si Juan ng LIBOR kasama ang 1% sa kanyang pamumuhunan na $ 1 milyon.
Tumatanggap si Judy ng isang nakapirming rate na 3% sa kanyang $ 1 milyon na pamumuhunan.
Ang LIBOR ay kasalukuyang 2% kaya pareho sina John at Judy ay parehong tumatanggap ng parehong halaga ng interes ngayon.
Si Juan ay nag-aalala na ang mga rate ng interes ay maaaring bumaba, na magbababa ng kanyang pagbabalik sa ibaba ng 3%. Si Judy, sa kabilang banda, ay handa na gawin ang panganib na ang mga rate ng interes ay mananatiling pareho o umakyat. Samakatuwid, handa siyang pumasok sa isang magpalitan kasama si Juan.
Magbabayad si Juan kay Judy LIBOR kasama ang 1% (na kung saan ay natatanggap niya mula sa kanyang pamumuhunan) at babayaran ni Judy si Juan 3% (na siyang natatanggap mula sa kanyang pamumuhunan).
Iyon ay magiging isang normal na pagpapalit ng banilya. Ngunit ipinapalagay ngayon na sina John at Judy ay parehong nagdaragdag ng $ 50, 000 sa kanilang pamumuhunan bawat taon. Nais nilang mag-apply ang swap sa mga karagdagang kontribusyon.
Ito ay kung saan ang aspeto ng pagrerekord ay papasok. Ang notional na halaga para sa taong ito ay $ 1 milyon, ngunit sa susunod na taon ay $ 1, 050, 000. Ang sumunod na taon $ 1.1 milyon, pagkatapos ay 1.15 milyon sa susunod na taon.
Ang pagpapalit ay mag-expire sa isang petsa na napagkasunduan nang maaga, tulad ng kapag ang pamumuhunan ay matanda, sabihin sa loob ng limang taon. Sa loob ng limang taon, ang dami ng notaryo ay lalago ng $ 50, 000 bawat taon.
Ang notional na halaga ay hindi ipinagpapalit. Kung ang mga rate ng interes ay pareho, walang palitan ng cash. Kung ang mga rate ng interes ay nagtatapos ng magkakaibang (ang LIBOR ay gumagalaw pataas o pababa mula sa kasalukuyang rate) kung gayon ang partido na may utang ay nagbabayad sa iba pang pagkakaiba sa rate ng interes sa notional na halaga.
