Talaan ng nilalaman
- Ano ang Bond Yield?
- Pangkalahatang-ideya ng Bond Yield
- Magbenta ng Bono kumpara sa Presyo
- Nag-ani sa Katamtaman
- Pagkakapantay-pantay na Pag-ani - MAGANDA
- Epektibong Taunang Pag-ani - BAYAN
- Mga Komplikasyon sa Pag-ani
- Buod ng Nagbibigay ng Bono
Ano ang Bond Yield?
Ang ani ng bono ay ang pagbabalik ng isang namumuhunan na napagtanto sa isang bono. Ang ani ng bono ay maaaring matukoy sa iba't ibang paraan. Ang pagtatakda ng ani ng bono na katumbas ng rate ng kupon nito ay ang pinakasimpleng kahulugan. Ang kasalukuyang ani ay isang function ng presyo ng bono at ang kupon o pagbabayad ng interes, na magiging mas tumpak kaysa sa ani ng kupon kung ang presyo ng bono ay naiiba kaysa sa halaga ng mukha nito. Ang mas kumplikadong mga kalkulasyon ng ani ng isang bono ay magbibigay ng halaga sa oras ng halaga ng pera at pagsasama ng mga bayad sa interes. Kasama sa mga kalkulasyong ito ang ani sa kapanahunan (YTM), bond na katumbas na ani (BEY) at mabisang taunang ani (EAY). (Tuklasin ang pagkakaiba sa pagitan ng Bond Yield Rate kumpara sa Rate ng Kupon).
Nagbubunga ng Bono: Kasalukuyang Pag-ani at YTM
Pangkalahatang-ideya ng Bond Yield
Kapag ang mga namumuhunan ay bumili ng mga bono, mahalagang ipahiram nila ang pera ng nagbigay ng bono. Bilang kapalit, ang mga nagbigay ng bono ay sumasang-ayon na magbayad ng interes sa mga namumuhunan sa mga bono sa pamamagitan ng buhay ng bono at upang mabayaran ang halaga ng mukha ng mga bono sa kapanahunan. Ang pinakasimpleng paraan upang makalkula ang isang ani ng bono ay upang hatiin ang pagbabayad ng kupon sa pamamagitan ng halaga ng mukha ng bono. Ito ay tinatawag na rate ng kupon.
Mga Kupon ng Rate = Halaga ng Mukha ng BonoAnnual Payment Payment
Kung ang isang bono ay may halaga ng mukha na $ 1, 000 at gumawa ng bayad o pagbabayad ng interes o mga kupon na $ 100 bawat taon, pagkatapos nito ang rate ng kupon ay 10% ($ 100 / $ 1, 000 = 10%). Gayunpaman, kung minsan ang isang bono ay binili ng higit sa halaga ng mukha (premium) o mas mababa kaysa sa halaga ng mukha (diskwento), na magbabago ng ani na kinikita ng isang mamumuhunan sa bono.
Nag-ugnay ng Mga Pananalapi Presyo
Habang tumataas ang mga presyo ng bono, mahuhulog ang mga magbubunga. Halimbawa, ipalagay ang isang namumuhunan na bumili ng isang bono na tumanda sa limang taon na may isang 10% taunang rate ng kupon at isang halaga ng mukha na $ 1, 000. Bawat taon, ang bono ay nagbabayad ng 10%, o $ 100, na interes. Ang rate ng kupon nito ay ang interes na hinati sa halaga ng par.
Kung ang mga rate ng interes ay tumaas sa itaas ng 10%, bababa ang presyo ng bono kung magpasya ang mamumuhunan na ibenta ito. Halimbawa, isipin ang mga rate ng interes para sa mga katulad na pamumuhunan ay tumaas sa 12.5%. Ang orihinal na bono ay gumagawa pa rin ng pagbabayad ng kupon na $ 100, na hindi magiging kaakit-akit sa mga namumuhunan na maaaring bumili ng mga bono na magbabayad ng $ 125 na mas mataas ang mga rate ng interes.
Kung nais ng orihinal na may-ari ng bono na ibenta ang kanyang bono, ang presyo ay maaaring ibaba upang ang mga pagbabayad ng kupon at halaga ng kapantay na pantay na ani ng 12%. Sa kasong ito, nangangahulugan ito na ibababa ng mamumuhunan ang presyo ng bono sa $ 927.90. Upang lubos na maunawaan kung bakit iyon ang halaga ng bono, kailangan mong maunawaan nang kaunti pa tungkol sa kung paano ginagamit ang halaga ng oras ng pera sa pagpepresyo ng bono, na tatalakayin mamaya.
Kung ang halaga ng interes ay bababa sa halaga, ang presyo ng bono ay tataas dahil ang pagbabayad ng kupon ay mas kaakit-akit. Halimbawa, kung ang mga rate ng interes ay nahulog sa 7.5% para sa mga katulad na pamumuhunan, ang nagbebenta ng bono ay maaaring ibenta ang bono sa halagang $ 1, 101.15. Ang higit pang mga rate ng pagbagsak, mas mataas ang presyo ng bono ay tataas, at pareho ang totoo sa kabaligtaran kapag tumataas ang mga rate ng interes.
Sa alinmang sitwasyon, ang rate ng kupon ay wala nang kahulugan para sa isang bagong mamumuhunan. Gayunpaman, kung ang taunang pagbabayad ng kupon ay nahahati sa presyo ng bono, maaaring makalkula ng mamumuhunan ang kasalukuyang ani at makakuha ng isang magaspang na pagtatantya ng tunay na ani ng bono.
Kasalukuyang Yuta = Presyo ng BonoAnnual na Pagbabayad ng Kupon
Ang kasalukuyang ani at ang rate ng kupon ay hindi kumpletong mga kalkulasyon para sa ani ng isang bono dahil hindi nila inaasahan ang halaga ng oras ng pera, halaga ng kapanahunan o dalas ng pagbabayad. Ang mas kumplikadong mga kalkulasyon ay kinakailangan upang makita ang buong larawan ng ani ng isang bono.
Nag-ani sa Katamtaman
Ang ani ng isang bono sa kapanahunan (YTM) ay katumbas ng rate ng interes na ginagawang kasalukuyang halaga ng lahat ng mga daloy sa hinaharap na cash flow na katumbas ng kasalukuyang presyo. Kabilang sa mga cash flow na ito ang lahat ng mga pagbabayad ng kupon at ang halaga ng pagkahinog nito. Ang paglutas para sa YTM ay isang pagsubok at proseso ng pagkakamali na maaaring gawin sa isang calculator sa pananalapi, ngunit ang pormula ay ang mga sumusunod:
Presyo = t − 1∑T (1 + YTM) tCash Flowst kung saan:
Sa nakaraang halimbawa, ang isang bono na may $ 1, 000 na halaga ng mukha, limang taon hanggang sa kapanahunan at $ 100 taunang pagbabayad ng kupon ay nagkakahalaga ng $ 927.90 upang tumugma sa isang YTM na 12%. Sa kasong iyon, ang limang pagbabayad ng kupon at ang $ 1, 000 na halaga ng kapanahunan ay mga cash flow ng bono. Ang paghahanap ng kasalukuyang halaga ng bawat isa sa anim na cash flow na may diskwento o rate ng interes na 12% ay matukoy kung ano ang dapat na kasalukuyang presyo ng bono.
Pagkakapantay-pantay na Pag-ani - MAGANDA
Ang mga ani ng bono ay karaniwang sinipi bilang isang patas na ani ng bono (BEY), na gumagawa ng pagsasaayos sa katotohanan na ang karamihan sa mga bono ay nagbabayad ng kanilang taunang kupon sa dalawang semi-taunang pagbabayad. Sa mga nakaraang halimbawa, ang mga cash flow ng bono ay taunang, kaya ang YTM ay pantay sa BEY. Gayunpaman, kung ang mga pagbabayad ng kupon ay ginawa tuwing anim na buwan, ang semi-taunang YTM ay magiging 5.979%.
Ang BEY ay isang simpleng taunang bersyon ng semi-taunang YTM at kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng YTM ng dalawa. Sa halimbawang ito, ang BEY ng isang bono na nagbabayad ng semi-taunang pagbabayad ng kupon na $ 50 ay magiging 11.958% (5.979% X 2 = 11.958%). Ang BEY ay hindi account para sa halaga ng pera para sa pagsasaayos mula sa isang semi-taunang YTM hanggang sa isang taunang rate.
Epektibong Taunang Pag-ani - BAYAN
Ang mga namumuhunan ay maaaring makahanap ng isang mas tumpak na taunang ani kapag alam nila ang BEY para sa isang bono kung isinasaalang-alang nila ang halaga ng pera sa pagkalkula. Sa kaso ng isang semi-taunang pagbabayad ng kupon, ang mabisang taunang ani (EAY) ay kalkulahin tulad ng sumusunod:
EAY = (21 + YTM) 2−1 saanman: KAHIT = Mabisang taunang ani
Kung alam ng isang namumuhunan na ang semi-taunang YTM ay 5.979%, kung gayon maaari niyang gamitin ang nakaraang pormula upang mahanap ang DAHANG ng 12.32%. Dahil kasama ang dagdag na panahon ng compounding, ang EAY ay magiging mas mataas kaysa sa BUHAY.
Mga Komplikasyon sa Paghahanap ng Isang Bono
Mayroong ilang mga kadahilanan na maaaring gawing mas kumplikado ang paghahanap ng ani ng bono. Halimbawa, sa mga nakaraang halimbawa, ipinapalagay na ang bono ay eksaktong limang taon na naiwan hanggang sa kapanahunan kapag ito ay nabili, na bihirang mangyari ito.
Kapag kinakalkula ang ani ng isang bono, ang mga fractional na panahon ay maaaring harapin nang simple; ang naipon na interes ay mas mahirap. Halimbawa, isipin ang isang bono ay may apat na taon at walong buwan na natitira hanggang sa kapanahunan. Ang exponent sa mga kalkulasyon ng ani ay maaaring maging isang desimal upang ayusin para sa bahagyang taon. Gayunpaman, nangangahulugan ito na ang apat na buwan sa kasalukuyang panahon ng kupon ay lumipas at mayroong dalawa pang pupunta, na nangangailangan ng pagsasaayos para sa naipon na interes. Ang isang bagong bumibili ng bono ay babayaran ang buong kupon, kaya ang presyo ng bono ay mapalaki nang bahagya upang mabayaran ang nagbebenta para sa apat na buwan sa kasalukuyang panahon ng kupon na lumipas.
Ang mga bono ay maaaring masipi ng isang "malinis na presyo" na hindi kasama ang naipon na interes o ang "maruming presyo" na kasama ang halagang inutang upang mapagkasundo ang naipon na interes. Kung ang mga bono ay sinipi sa isang sistema tulad ng isang Bloomberg o Reuters terminal, ginagamit ang malinis na presyo.
Buod ng Nagbibigay ng Bono
Ang ani ng isang bono ay ang pagbabalik sa isang namumuhunan mula sa mga kupon ng kupon at pagkalalaki ng cash flow. Maaari itong kalkulahin bilang isang simpleng ani ng kupon, na binabalewala ang halaga ng oras ng pera at anumang mga pagbabago sa presyo ng bono o paggamit ng isang mas kumplikadong pamamaraan tulad ng ani sa kapanahunan. Ang ani sa kapanahunan ay karaniwang sinipi bilang isang ani na katumbas na ani (BEY), na gumagawa ng mga bono sa mga panahon ng pagbabayad ng kupon na mas mababa sa isang taon na madaling ihambing. Ang isang klasikong diskarte ay ang paggamit ng isang bono na diskarte sa hagdan upang ma-maximize ang kita na may maraming mga bono na darating sa kapanahunan sa iba't ibang oras.
Ang mga bono ay maaaring mabili sa pamamagitan ng iba't ibang iba't ibang mga mapagkukunan. Ang isang karaniwang paraan upang pumunta tungkol sa pagbili ng ilang mga uri ng bono ay ang paggamit ng isang account sa pamumuhunan sa pamamagitan ng isang broker. (Para sa mga nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "Ano ang Kahulugang Ibinibigay ng Kahulugan ng Stock Market para sa Stock Market?")
