Ano ang isang Bull Steepener?
Ang isang bull steepener ay isang pagbabago sa curve ng ani na sanhi ng mga panandaliang rate ng interes na bumabagsak nang mas mabilis kaysa sa mga rate ng pangmatagalang, na nagreresulta sa isang mas mataas na pagkalat sa pagitan ng dalawang rate. Ang isang bull steepener ay nangyayari kapag ang Fed Reserve ay inaasahan na babaan ang mga rate ng interes. Ang pag-asang ito ay nagiging sanhi ng mga mamimili at mamumuhunan na maging maasahin sa mabuti tungkol sa ekonomiya at pagtaas ng presyo tungkol sa mga presyo sa stock market sa maikling panahon.
Mga Key Takeaways
- Ang isang steepener ng toro ay isang paglilipat sa curve ng ani na sanhi ng pagbagsak ng mga rate ng interes - pagtaas ng mga presyo ng bono - samakatuwid ang terminong "toro." Ang maiksing pagtatapos ng curve ng ani (na karaniwang hinihimok ng rate ng fed na pondo) ay mas mabilis kaysa sa pangmatagalan, pag-steepening ng curve ng ani. Ang pangmatagalan ng curve ng ani ay hinimok ng maraming mga kadahilanan, kabilang ang — mga pag-asa sa paglago ng ekonomiya, inaasahan ng inflation, at supply at hinihiling ng mas matagal na pagkakasiguro ng mga mahalagang papel sa Treasury, bukod sa iba pa. Ang isang bullt flattener ay kabaligtaran ng isang steepener - isang sitwasyon ng pagtaas ng mga presyo ng bono na nagiging sanhi ng pangmatagalan na mahulog nang mas mabilis kaysa sa maiksi. Ang mga bear steepener at flattener ay sanhi ng pagbagsak ng mga presyo ng bono sa buong curve.
Paano Gumagana ang isang Bull Steepener
Ang curve ng ani ay isang graph na naglalagay ng mga magbubunga ng mga katulad na kalidad na mga bono laban sa kanilang pagkahinog, mula sa pinakamaikling hanggang sa pinakamahabang. Karaniwan na ginawa sa pagtukoy sa mga security sa US Treasury, ang curve ng ani ay nagpapakita ng mga magbubunga ng mga bono na may mga maturidad na mula sa 3 buwan hanggang 30 taon. Sa isang normal na kapaligiran sa rate ng interes, ang mga curve slopes paitaas mula kaliwa hanggang kanan. Ipinapakita nito na ang mga bono na may panandaliang pagkahinog ay may mas mababang ani kaysa sa mga bono na may pangmatagalang maturidad.
Ang maikling pagtatapos ng curve ng ani batay sa mga rate ng interes ng panandaliang tinutukoy ng mga inaasahan para sa patakaran ng Federal Reserve, tumataas kapag ang Fed ay inaasahang taasan ang mga rate at bumabagsak na ang mga rate ng interes ay inaasahang maputol. Ang mahabang pagtatapos ng curve ng ani ay naiimpluwensyahan ng mga kadahilanan tulad ng pananaw sa inflation, demand ng supply at supply ng mamumuhunan, paglago ng ekonomiya, mga namumuhunan sa institusyonal na nakikipagkalakalan ng mga malalaking bloke ng mga naayos na kita na may kita, atbp
Ang mga steepener ng Bull ay inilalarawan ng isang grapong tinatawag na curve ng ani, na kung saan ay isang balangkas ng lahat ng mga ani ng Treasury (mula sa 3 buwan hanggang sa 30 taon).
Bull Steepener kumpara sa Flattener
Kapag ang panandaliang o pangmatagalang mga rate ng interes ay nagbabago, ang curve ng ani alinman sa mga flattens o steepens. Kapag ang hugis ng curve flattens, nangangahulugan ito na ang pagkalat sa pagitan ng mga pangmatagalang mga rate at mga panandaliang rate ay masikip. Ito ay may posibilidad na mangyari kapag ang mga panandaliang rate ng interes ay tumataas nang mas mabilis kaysa sa mga pangmatagalang ani, o inilalagay ito sa ibang paraan, kung ang mga pangmatagalang rate ay bumababa nang mas mabilis kaysa sa mga rate ng interes sa panandaliang.
Sa kabilang banda, ang curve ng ani ay matarik kung ang pagkalat sa pagitan ng maikli at pangmatagalang magbubunga ay lumawak. Ang isang steepener ay naiiba mula sa isang flattener na ang isang steepener ay nagpapalawak ng curve ng ani habang ang isang flattener ay nagdudulot ng pangmatagalan at panandaliang mga rate upang lumapit nang magkasama. Ang isang matarik na curve ng ani ay maaaring maging isang steepener ng bear o isang steepener ng toro. Ang isang steepener ng bear ay may posibilidad na mangyari kapag ang mga rate ng interes sa mga pangmatagalang bono ay tumataas nang mas mabilis kaysa sa mga rate sa mga panandaliang bono, na humahantong sa pagpapalawak ng pagkakaiba sa pagitan ng parehong mga ani. Ang mga pagbabago sa mga pangmatagalang rate ay may higit na epekto sa curve ng ani kaysa sa mga pagbabago sa mga rate ng panandaliang.
Ang isang bull steepener ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga panandaliang rate na bumabagsak nang mas mabilis kaysa sa mga rate ng pangmatagalang, pinatataas ang pagkakaiba sa pagitan ng mga short- at pang-matagalang ani. Kapag ang curve ng ani ay sinasabing isang bull steepener, nangangahulugan ito na ang mas mataas na pagkalat ay sanhi ng mga rate ng panandaliang, hindi pangmatagalang mga rate. Kapag ang 2-taong nagbubunga ay bumaba sa isang mas mabilis na rate kaysa sa 10-taong ani, halimbawa, isang bull curep ani curve ay nangyayari.
Halimbawa ng isang Bull Steepener
Halimbawa, kung ang ani sa isang 6-buwan na T-bill ay 1.94% at ang ani sa isang 10-taong tala ay 2.81%. Ang pagkalat sa panahong ito ay magiging 87 puntos na batayan, o (2.81% - 1.94%). Pagkaraan ng isang buwan, ang 6-buwang bayarin ay nagbubunga ng 1.71%, habang ang 10-taong tala ay nagbubunga ng 2.72%. Ang pagkalat ay mas malawak ngayon sa 101 mga puntong mga batayan, o (2.72% - 1.71%), na humahantong sa isang curve ani curve.
