Ang pag-akyat ng S&P 500 Index (SPX) sa isang record na mataas pagkatapos ng iba pang maaaring tumingin, sa ibabaw, bilang isang breakout ng hindi makatuwiran na pagpapalaki sa mga namumuhunan. Ngunit ang kabaligtaran ay nagaganap habang ang mga tagapamahala ng pamumuhunan ay nagiging mas malakas. Ang 49% lamang ng 148 propesyonal na mga tagapamahala ng pera na kamakailan ay nag-survey ay may isang pagtingin sa merkado sa susunod na 12 buwan, pababa mula sa 56% sa isang taglagas na survey sa 2018. Ito ang kauna-unahang pagkakataon na ang mga toro ay nasa minorya mula noong pagkahulog ng 2016, ayon sa paglabas ng tagsibol 2019 ng Big Money Poll ng Barron.
Kapansin-pansin din na ang 70% ng mga respondents ay naniniwala na ang mga stock ay medyo nagkakahalaga ngayon, ang pinakamataas na porsyento sa halos limang taon.
"Mahirap mabigla tungkol sa pagpapanatili ng isang rally sa merkado na binubuo ng pagpapalawak ng mga pagpapahalaga sa isang pagbagal o pagtanggi sa kapaligiran ng kita, " tulad ng sinabi ni Marc Dion, punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) sa Wisconsin na nakabase sa Morgan Dempsey Capital Management, sa Barron's. Si Ingrid Hendershot, pangulo at CEO ng Virginia na nakabase sa Hendershot Investments, ay sumang-ayon. "Si G. Market ay medyo tumakbo sa nakaraang tatlong buwan, at hindi kami magulat na makita siyang kumuha ng isang hininga dito, " sabi ni Hendershot.
Ang mga resulta ng botohan ay ibubuod sa talahanayan sa ibaba.
Bumagsak ang Mga Ranggo ng Mga Bulls
(Propesyonal na Pamamahala ng Pamuhunan na Sinuri ng Barron's)
- Ang tagsibol 2019: 49% inaasahan na tumaas ang mga stock ng US sa susunod na 12 buwanFall 2018: 56% na na-forecast ang mga natamo sa susunod na 12 buwanFall 2016: huling oras na mas mababa sa 50% na inaasahang mga natamo sa susunod na 12 buwan
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Ang proporsyon ng mga respondents ng botohan na isinasaalang-alang ang kanilang mga sarili na tahasang bear ay tumaas mula sa 9% sa pagkahulog sa 16% ngayon, na sumasalamin sa pagbagsak sa pagtaas ng pagtaas ng porsyento. Samantala, ang proporsyon na isinasaalang-alang ang kanilang sarili na maging neutral sa stock market ay hindi nagbabago sa 35%.
Nakikita ng mga toro ang pinakamalakas na merkado ng trabaho sa US sa 50 taon bilang isang punong tagapagpahiwatig ng pinagbabatayan na lakas ng ekonomiya. Inaasahan nila na ang mga kita ng corporate ay patuloy na lumalaki sa isang matatag na tulin, umaasa na ang US at China sa wakas ay maaabot ang isang kasunduan sa pangangalakal, at ang bangko sa isang patuloy na pag-pause sa mga pagtaas sa rate ng interes ng Federal Reserve. Ang mga bear, sa kabilang banda, ay tumuturo sa mga pagbagal sa mga rate ng paglago ng GDP at kita ng korporasyon, at nag-aalala na ang isang pag-urong ay maaaring ma-trigger ng mga pagkakamali sa patakaran. Sa katunayan, inaasahan ng 44% ng mga sumasagot na ang pag-urong ay magsisimula sa 2020, at inaasahan ng 32% na magsimula ang isang pag-urong sa 2021.
Kahit na ang mga toro sa poll ng Barron ay katamtaman lamang. Ang kanilang average na forecast ay ang S&P 500 Index ay magtatapos ng 2019 sa 2, 946, na naabot ang merkado sa intraday trading noong Lunes. Ang survey ay na-e-mail sa mga kalahok sa huling bahagi ng Marso, pagkatapos nito ang S&P 500 ay nakakuha ng isa pang 3.7% hanggang sa Abril. Ang mga oso ay tumatawag para sa isang pagwawasto na ibinababa ang index S&P 500 ng halos 12% hanggang sa pagtatapos ng 2019.
Pinangunahan ni Morgan Stanley ang Wall Street sa babala tungkol sa pag-urong ng kita sa paglago ng kita at ang negatibong epekto na ito ay nakasalalay sa mga presyo ng stock. Inaasahan nilang mag-trade ang S&P 500 sa saklaw mula 2, 400 hanggang 3, 000 para sa natitirang bahagi ng 2019, na kumakatawan, ayon sa pagkakabanggit, isang pagbagsak ng 18.4% at pagtaas ng 2.0% mula sa bukas na Abril 29. "Ang mga resulta ng kita ng 1Q ay halo-halong may isang malaking rate ng matalo sa isang mas mababang bar at mga palatandaan ng mas mababang capex, " isinulat nila sa kanilang pinakabagong ulat ng US Weekly Warm Up. "Nakikita namin ang labangan sa paglago ng EPS mamaya sa taong ito at hindi tumaya sa isang matunaw na mga pababang rebisyon sa hinaharap, " dagdag nila.
Sa pamamagitan ng pagtataya ng paglago ng pinagkasunduan para sa S&P 500 noong 2019 pagkakaroon ng pag-urong mula 10% hanggang 3%, "ang pagtaas ng mga pagpapahalaga na naka-link sa madaling pera" ay naging propellant ng merkado, bawat haligi ng Wall Street Journal, at ito ay "mawala sa isang gulp. kung ang mga inaasahan sa inflation ay muli muli at magsisimulang maghanda ang mga mamumuhunan para sa pagbabalik ng pagtaas ng rate ng Fed."
Tumingin sa Unahan
Kapansin-pansin, halos 75% ng mga sumasagot ang naniniwala na ang sektor ng tech ay binibili pa rin, ngunit pag-iingat na ang mga mamumuhunan ay kailangang tumingin ng mabuti sa mga pundasyon ng mga indibidwal na stock. Ang Ingrid Hendershot sa Hendershot Investments, halimbawa, ay nakakakita ng makatuwirang mga pagpapahalaga sa ilang mga stock na "lumang teknolohiya", ngunit ang pag-aalala na ang ilang mga mainit na bagong IPO, tulad ng mga para sa pagsakay sa mga serbisyo sa pagsakay sa Uber at Lyft, ay maaaring masyadong magastos.
