Bumaba ang presyo ng mga mamimili sa Switzerland sa huling apat na taon. At, ang ekonomiya ay gumagawa ng maayos. Karaniwan, ang pagpapalihis ay isang tanda ng isang panghinaing ekonomiya. Bumagsak ang mga presyo dahil sa hindi gaanong pangangailangan ng consumer. Sa turn, ito ay humantong sa isang pagtaas sa mga numero ng kawalan ng trabaho. Ang pagdidiskarte ay maaari ring mag-tip sa isang ekonomiya sa pag-urong. Ang ratio ng pampublikong utang sa pagtaas ng GDP habang napipilitang madagdagan ng pamahalaan ang paggasta sa mga programang pangkalingang panlipunan.
Ngunit, ang mga ekonomista ay nagsisimula na baguhin ang kanilang opinyon tungkol sa mga masasamang epekto ng pagpapalihis. Susuriin ng artikulong ito ang kaso para sa mahusay na pagpapalihis sa pamamagitan ng pag-highlight ng kamakailang Swiss ekonomiya bilang isang halimbawa.
Ang Swiss Case
Ang Japan ay isang textbook case ng pagpapalihis. Ang ekonomiya ng bansa sa Asya ay nabalot ng pagpapalabas sa huling 20 taon. Ang paglaki ng ekonomiya at populasyon ay huminto. Sa 227%, ang utang ng pamahalaan sa ratio ng GDP ay din ang pinakamataas sa buong mundo. Ang iba pang mga bansa na bumubuo sa listahan ng mga bansa na may mataas na utang ng gobyerno ay, muli, ang mga bansa na ang mga ekonomiya ay nabigo sa mga nagdaang panahon.
Ngunit, pinatunayan ng Switzerland na isang pagbubukod. Mas maaga sa taong ito, ang sentral na bangko ng Switzerland ay nag-utos ng negatibong mga rate ng interes para sa ilang mga pamumuhunan upang mag-akit ng isang pagtaas ng mamumuhunan sa Swiss Franc mula sa isang mabilis na pagpapahalaga sa Euro. Pagkaraan ng pagpapakilala ng negatibong rate ng interes, inaasahan ng mga ekonomista na ang ekonomiya ng Switzerland ay papasok sa isang urong sa pag-urong.
Ngunit, hindi iyon nangyari. Ang bansa ay may mababang bilang ng kawalan ng trabaho (3.4%) na numero at inaasahan ang paglago ng ekonomiya sa pagitan ng 1% hanggang 1.5%. Ang mga sahod ay tumanggi ng 0.6% sa isang taunang batayan ngunit na-offset ng pagbagsak ng mga presyo. Sa katunayan, nagkaroon ng pagtaas ng net sa kapangyarihan ng paggasta, kung ang mga kita ng sahod ay inihambing sa pagbagsak sa mga presyo.
Ang nakamit ng Switzerland ay higit na kapansin-pansin kapag inihambing mo at ikumpara mo ito sa mga kapitbahay nito sa Europa. Halimbawa, ang ekonomiya ng Sweden, na nakasaksi ng isang slide sa pagpapalabas ng marami sa nakaraang taon, ay nasa cusp ng isang bubble ng pabahay, salamat sa pagkakaroon ng murang kredito dahil sa zero-bound interest rate. Ang gitnang bangko ng bansa ay nahuli sa pagbubuklod habang ang pagtaas ng mga rate ng interes ay higit na makapagpabagabag sa mga rate ng inflation at humantong sa isang lokal na bersyon ng krisis sa pabahay ng 2008 ng US.
Mayroon bang Tulad ng Isang Bagay bilang Magaling na Paglikha?
Ang lahat ng ito ay humahantong sa mas pangkalahatang tanong kung ang Switzerland ay isang one-off case o kung ang paglihis ay nangyayari nang nakapag-iisa sa iba pang mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya. Ang pangkalahatang pinagkasunduan sa paligid ng pagpapalihis ay nagbigay ng malay sa pananaw na masama sa ekonomiya. Ang pananaliksik sa ekonomiya ay nahahati sa isyu.
Halimbawa, ang isang papel ng NBER ay nakikilala sa pagitan ng mabuti at masamang pagpapalihis. Ayon sa papel, ang mahusay na pagpapalihis ay nangyayari kapag pinagsama ang pinagsama ng demand ng pinagsama-samang, dahil sa pagsulong sa teknolohiya o pinabuting produktibo. Ang masamang pag-agaw ay nangyayari kapag bumagsak ang demand ng mas mabilis kaysa sa suplay. Nabanggit ng mga mananaliksik ang Japan at ang Great Depression ng mga 1930s bilang mga halimbawa ng masamang pagkalugi.
Ang kaso ng Swiss ay tila isang halimbawa ng dating. Hiwalay, sa isang artikulo sa Marso 2015, isang koponan ng mga mananaliksik sa Bank of International Settlements ay nagtapos na ang link sa pagitan ng output na paglago at pagpapalihis ay statistically mahina o hindi gaanong mahalaga. Ayon sa mga mananaliksik, ang pananaw na ito (na higit sa lahat ay pangkaraniwan sa teorya ng ekonomiya) ay isang produkto ng Great Depression. Ang karagdagang patunay ng hindi pangkaraniwang bagay na ito ay inaalok ng pananaliksik na inilathala ni George Selgin, isang direktor sa Cato Institute, sa isang papel sa Institute of Economic Affairs noong 1997. Sa papel na iyon, pinatunayan ni Selgin na ang Great Depression ng Britain ng 1873 hanggang 1896, nang British ang mga presyo ng pakyawan ay bumagsak ng halos isang third, ay isang oras din ng pagtaas ng tunay na kita.
Iyon ay sinabi, ang pagpapalihis ay maaaring mapahamak kasama ang iba pang mga indikasyon sa pang-ekonomiya. Halimbawa, ang koponan ng BIS ay nagpasya na mayroong isang mas malakas na link sa pagitan ng paglago ng output at pagpapalitan ng presyo ng asset. "Ang pinaka-nakasisirang pakikipag-ugnay ay lilitaw na sa pagitan ng mga pagkukulang sa presyo ng ari-arian at pribadong utang, " isinulat nila. Sa mga simpleng salita, nangangahulugan ito na ang epekto ng isang kaukulang pagtaas ng mga presyo ng pag-aari at pribadong utang ay maaaring magwawasak sa ekonomiya sa isang pag-urong sa pag-urong. Ang mga problema sa pabahay ng Sweden ay tila isang paglalarawan ng problemang ito.
Ang Bottom Line
Ang Deflation ay nakakuha ng isang masamang rap sa mga nakaraang panahon. Gayunpaman, tulad ng pananaliksik sa ekonomiya at halimbawa ng ekonomiya ng Switzerland ay nagpapakita na ang pananaw ay maaaring hindi totoo sa lahat ng mga kaso.
