Sa webinar ng Daily Market Commentary ngayon, marami kaming mga katanungan tungkol sa pagbaba ng stock ng Brazil, tulad ng Petrobras (PBR), at ang pera ng Brazil, ang tunay. Ang tunay ay bumaba ng halos 20% laban sa dolyar mula noong Enero, na hindi masamang bilang isang pagtanggi sa panahon ng 2015 bear market, ngunit nakakaligalig pa rin ito.
Ang mga umuusbong na Merkado ay Kadalasang isang Nangungunang Tagapagpahiwatig
Nagmamalasakit kami tungkol sa pagganap ng mga umuusbong na pera (stock) na pera at stock dahil madalas silang kumikilos bilang isang maagang tagapagpahiwatig ng mas malawak na mga panganib sa merkado. Ang mga malawak na pagtanggi sa mga pera ng EM kabilang ang tunay, Turkish lira, at Chinese yuan ay nauna sa pagbagsak ng bearish shocks ang merkado na naranasan sa huling kalahati ng 2015. Ang koneksyon sa pagitan ng mga pera ng EM, stock, at ang ekonomiya ng US ay maaaring hindi halata sa una, ngunit ito ay mahalaga.
Kapag tumaas ang halaga ng dolyar ng US (USD), ang mga international mamumuhunan ay madalas na nakakaakit sa mga assets ng USD kasama ang mga bono at stock na magagamit sa mga palitan ng US. Ang daloy ng kapital mula sa mga ekonomiya ng EM patungo sa mga assets ng USD ay nangangahulugang ang mga pera ay ibinebenta, at ang USD ay binili. Lahat ng iba ay pantay-pantay, na ibababa ang halaga ng EM currency na maaaring mag-trigger ng isang nagbebenta ng feedback na loop. Ang mga mahihirap na patakaran sa pananalapi at pananalapi sa maraming mga ekonomiya ng EM ay pinagsama ang problemang ito.
Habang nahuhulog ang halaga ng pera sa EM, ang mga pag-import ay nagiging mas mahal, tumataas ang mga rate ng interes, at maaaring mapabilis ang inflation sa loob ng EM ekonomiya. Ang pinakamasamang sitwasyon ng kaso ay nagreresulta sa muling pagsusuri ng pera. Sa katunayan, ang "totoong" ang kahalili sa isang mas matandang pera nang ang muling pagkilala ng Brazil noong 1994. Ito ay may potensyal na maging isang malaking problema para sa mga EM, at maaari itong dumugo sa mga binuo ekonomiya tulad ng US at European Union.
Ang ilang scale ay mahalaga upang maunawaan ang mga dahilan kung bakit ito ay pag-aalala para sa mga namumuhunan. Ang ika-2, ika-7, ika-9, ika-11, at ika-18 pinakamalaking ekonomiya sa buong mundo ay lahat ng mga EM. Maaari silang "umuusbong" ngunit magkasama silang mas malaki kaysa sa US
Sa ngayon ngayong taon, ang mga sentral na bangko sa Turkey, Russia, Argentina, at India ay humakbang upang ihinto ang pagbaba ng mga halaga ng pera na may ilang halo-halong tagumpay. Ang gastos sa paggawa nito ay upang itaas ang mga rate ng interes (ang benchmark ng interes ng benchmark ng Argentina ay 40%), na maaaring humantong sa pag-stagflation. Ang Brazil ay bumaling sa IMF para sa tulong, na nag-ambag sa isang 5% na pagpapabuti sa tunay na halaga noong Biyernes.
Ang tunay na paglipat sa Biyernes ay isang magandang senyales, ngunit maaari bang magtapos ang rally? Ang paglaban sa inflation at pagbagsak ng mga halaga ng asset sa EM ay marahil ay hindi pa natalo, ngunit maaaring maaga pa para sa IMF at binuo ang mga merkado upang magtungo sa isang krisis kung mabilis silang kumilos. Ang nasa ilalim na linya ay na habang ang mga problema sa EM ay tila hindi nasasaktan ang mas malawak, pandaigdigang ekonomiya pa, sulit na panoorin upang maiwasan ang isa pang pagkagambala sa estilo ng 2015.
