Chipotle: pagtaas at pagbagsak ng isang darling sa kalye ng pader

Ang presyo ng stock ng Chipotle ay bumagsak ng higit sa 23% sa kalakalan noong Abril 26, 2018 matapos itong mag-ulat nang mas mahusay kaysa sa inaasahang kita para sa unang quarter ng taong ito. Sa ngayon ang mga pagbabahagi ng kumpanya ay tumaas ng 45% YTD sa isang serye ng mga positibong kaganapan sa balita matapos ang isang mahabang string ng masamang pindutin. Ang nagpupumilit na kadena ng fast food na nagngangalang Brian Niccol, bilang bagong CEO nito noong Pebrero 13, 2018, ay nagbabalik ng mga kapalaran nito. Lamang ng apat na araw bago ang anunsyo na ang pagbabahagi ng Chipotle ay nakalakip sa $ 249.87, ang pinakamababang presyo nito sa limang taon. Ang stock ng Chipotle ay nahulog higit sa 17% sa tatlong araw pagkatapos nitong ilabas ang 2017 pang-apat na quarter na kita. Ang mga isyu na nauugnay sa kalusugan ay idinagdag sa mga alalahanin tungkol sa pagganap ng kumpanya at idinagdag sa mga kalagayan ng stock nito.

Habang ang mga pagbabahagi ng kumpanya ay nakakita ng isang ligaw na pagsakay sa nakaraang mga buwan sa paglipas ng maraming mga isyu kabilang ang mga alalahanin sa kalusugan, ito ay isang beses na isang paboritong pabor sa mga namumuhunan. Ngayon na may optimismo tungkol sa hinaharap nito, marahil ay isang oras din upang tingnan ang nakaraang pagganap ng kumpanya upang matukoy kung mapanatili ang positibong momentum na ito.

Ang Paglabas ng Chipotle

Mula sa sandaling ang pagbabahagi ng Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG) ay tumama sa merkado noong Enero 26, 2006, ang mga mamumuhunan ay hindi makakuha ng sapat. Binuksan ang stock sa $ 45.00, higit sa doble nitong paunang pag-aalok ng publiko (IPO) na presyo na $ 22.00 - mismo ay pinalakas mula sa isang paunang hanay ng $ 15.50 hanggang $ 17.50 - at isinara nang eksakto 100%, sa $ 44.00.

Sumiksik ang pindutin. Ang pasinaya ay "spicier kaysa sa isang three-alarm hot sauce, " isinulat ni Dow Jones Newswires nang sumunod na araw. Nabanggit ang isa pang item na hindi ibinebenta ang chain, ang USA Ngayon ay tinatawag na stock na "isang mainit na tamale." Tinanggal ng MarketWatch ang isang kahanga-hangang listahan ng mga pinakamahusay na-mula pa.

Pag-aari pa rin ng McDonald's Corp. (MCD) sa oras na ito, ang 13-taong gulang na burrito chain ay isang tumataas na bituin sa pagkakaugnay ng dalawang pangunahing mga uso: ang "mabilis-kaswal" na diskarte sa kainan na muling pagkasama sa industriya ng restawran at ang real-food push na umiwas sa industriyalisadong pagsasaka at labis na nakabalot, naproseso na nakakain na plastik. Ano ang mas mahusay, hindi tulad ng napakaraming mainit na mga IPO bago at pagkatapos nito, pinanatili ng Chipotle ang mga namumuhunan na naka-hook gamit ang parehong diskarte na nagpapanatili sa mga customer na may linya: isang simple, kalidad na alay.

Sa mga customer ay nagsilbi ito ng isang diretso na hanay ng mga pagpipilian at ang pang-unawa na sila ay kumakain ng isang bagay na matapat at makatuwirang malusog. Sa mga unang araw, kapag walang menu, ang mga kostumer ay papasok, maguguluhan at lumalakad palabas. Tagapagtatag at CEO na si Steve Ells "ay hinabol sila at sasabihin, 'Hindi, hindi, hindi, bibilhin kita ng isang burrito. Subukan mo lang ito, '" Sinabi ni COO Gretchen Selfridge sa Bloomberg noong 2015. Habang inilalagay ito ni Ells, "Mas mahusay kaysa sa isang menu board, tingnan ang pagkain. " Sinubukan ito ng mga tao, at bumalik sila. Dinala nila ang kanilang mga kaibigan. (Tingnan din, Steve Ells Talambuhay. )

Nakakuha ang mga namumuhunan ng isang nakakapreskong karanasan sa back-to-base sa Chipotle. Nagbebenta ito ng isang produkto sa loob lamang ng "bilog ng kakayahan, " at mula sa oras na binuksan ni Ells ang kanyang unang lokasyon, ito ay nagbebenta ng mas mataas na dami nito kaysa sa inaasahan ng sinuman. Upang masira kahit na, ang unang tindahan na kailangan upang magbenta ng 107 (o 114, magkakaiba-iba ang mga account) burritos bawat araw. Sa loob ng isang buwan ng pagbubukas Ells ay itulak ang higit sa 1, 000 sa pintuan araw-araw. Si Monty Moran, na co-CEO hanggang Disyembre 2016, ay nagsabi kay Bloomberg, "Wala pa ring tumingin sa plano ng negosyo."

Sumabog ang mga kita. Ibinenta ng Chipotle ang $ 187.0 milyon sa unang quarter bilang pampublikong kumpanya. Makalipas ang isang taon na ang figure na ito ay umabot sa 26%, na sinundan ng 29% sa susunod na taon at 16% sa taon pagkatapos nito - hindi masama para sa taong napuno ng kalamidad hanggang Marso 2009. Sa ikatlong quarter ng 2015 na kita ay umabot sa $ 1.2 bilyon, isang pagtaas ng 639% sa loob ng sampung taon.

Sumunod ang mga kita: $ 8.0 milyon sa unang quarter ng 2006 ay tumaas ng 55% hanggang $ 12.4 milyon sa isang taon, tumaas 40% hanggang $ 17.3 milyon sa isang taon pagkatapos nito. Iniulat ni Chipotle ang netong kita na $ 144.9 milyon para sa quarter na nagtatapos noong Setyembre 2015, isang paglukso ng 2, 741% sa isang dekada.

Hindi gusto ng mga namumuhunan ang anumang mga kita pabalik. Ang Chipotle ay hindi pa nagbabayad ng dividend, na tumututok sa halip na walang tigil na pagpapalawak. Bawat 10-K ang kumpanya ay nagpalabas ng isang listahan ng mga bagong estado sa isang smattering ng mga bagong bansa - Canada, Britain, France, Germany - at isang maaasahang triple-digit na taunang pagtaas sa kabuuang mga restawran.

Ginagawa ni Chipotle kung ano ang nagawa ng corporate parent (mula 1998 hanggang 2005) sa mga naunang henerasyon, ang pag-print ng cash sa pamamagitan ng pagbebenta ng mabilis, murang, masarap na pagkain sa sinuman at lahat. Ngunit ito ay gumagawa ng mas mahusay kaysa sa McDonald's. Mas malusog ang pagkain nito, lumakad ang linya: mas malusog, mas etikal, mas mahusay para sa kapaligiran. Masarap itong natikman. Sino ang maaaring pigilan ang mga burritos o ang pagbabahagi? Si Chipotle ay pumalit.

Para sa isang habang ang tanging problema ay ang pagpapahalaga. Bilang namamahagi, kahit na ang mabilis na pagtaas ng mga benta at kita ay hindi maaaring panatilihin. Isang Abril 2012 na artikulo ng Motley Fool na nabanggit na ang kumpanya ay ipinagpalit nang mahigit sa 60 beses na trailing labindalawang buwan na kita, ngunit tinawag na "mataas" na pagpapahalaga "sa halip na nabigyang-katwiran" sa liwanag ng paglaki ng kita na napalaki ng mga karibal tulad ng Panera Bread Co. (PNRA) at may-ari ng Qdoba na Jack sa Box Inc. (JACK).

Ang mga namamahagi ni Chipotle ay tumama sa isang buong oras na $ 758.61 noong Agosto 5, 2015. Ang hypothetical oracular mamumuhunan na bumili sa presyo ng pagbubukas ng IPO ng stock at naibenta sa antas na iyon ay makagawa ng 1, 586% na kita.

Ang Pagbagsak ng Chipotle - E.Coli Debacle

Pagkatapos ay nahuli ng limang tao ang E. coli mula sa isang Chipotle sa Seattle. Walang nakapansin. Sumunod ay dumating ang isang pag-aalsa ng norovirus sa Simi Valley, California, na nagkasakit ng dose-dosenang noong kalagitnaan ng Agosto 2015. Noong unang bahagi ng Setyembre, ang pagsiklab ay nasubaybayan pabalik sa Chipotle, tulad ng pagsiklab ng salmonella sa Minnesota. Sa huling bahagi ng Oktubre ang mga kaso ng E. coli ay nagsimulang mag-crop sa Washington at Oregon, na nag-uudyok sa pagsasara ng 43 na mga lokasyon sa mga nasabing estado habang sinisiyasat ang mga opisyal ng kalusugan. Iniulat ng CDC ang mga karagdagang kaso ng E. coli sa California, Minnesota, Ohio at New York kalaunan sa buwan na iyon, na sinundan ng Illinois, Pennsylvania at Maryland noong Disyembre. Ang isang pag-aalsa ng norovirus sa Boston College ay sumunod kaagad pagkatapos, na may higit sa 100 mga mag-aaral na naapektuhan.

Patuloy na sinisiyasat ng CDC ang maraming pag-aalsa ng E. coli , na kasama ang Oklahoma, Kansas at North Dakota sa mga ranggo ng mga apektadong estado. Noong Enero 2016 ang kumpanya ay nagsiwalat na nakatanggap ito ng isang grand joe subpoena na nauugnay sa pagsiklab ng Simi Valley. Sinimulan ng pamamahala ang pagkontrol sa pinsala, pagho-host ng isang Q&A sa isang kumperensya sa Florida na nagtaas ng mga namamahagi para sa isang pares ng mga sesyon. Ang CDC ay nagpahayag ng pagtatapos sa mga pag-aalsa ng E. coli noong Pebrero 1, 2016 sa araw bago iniulat ng kumpanya ang ika-apat na quarter na mga resulta. (Tingnan din, Ito ang Bakit Bakit Ang bawat Chipotle ay Isinara para sa Isang Araw. )

Label	Petsa	Paglalarawan
A	Aug 5, 2015	Ang mga pagbabahagi ay tumama sa lahat ng oras na mataas na $ 758.61, malapit sa $ 757.77
B	Sep 3	Ang pagsiklab ng norovirus sa Agosto sa California ay nakasubaybay pabalik sa Chipotle
C	Setyembre 16	Ang pagsiklab ng salmonella sa Agosto sa California ay nakasubaybay pabalik sa Chipotle
D	Oktubre 30	Ang kumpanya ay nagsara ng 43 na lokasyon sa Washington at Oregon bilang tugon sa mga kaso ng E. coli
E	Nob 20	Inihayag ng CDC ang karagdagang mga kaso ng E. coli sa California, Minnesota, Ohio at New York
F	Disyembre 4	Idinagdag ng CDC ang Illinois, Pennsylvania at Maryland sa listahan ng mga E. coli -affected na estado
G	Disyembre 9	Ang pagsiklab sa Massachusetts na kinilala bilang norovirus
H	Disyembre 21	Sinisiyasat ng CDC ang mga kaso ng E. coli sa Oklahoma, Kansas at North Dakota
Ako	Jan 6, 2016	Inihayag ni Chipotle ang pederal na subpoena ng grand jury
J	Jan 13	Pamamahala ng Chipotle Q&A sa Conference ng ICR
K	Peb 1	Ang CDC ay nagpahayag ng pagtatapos ng mga outbreaks ng E. coli
L	Peb 2	Iniulat ng Chipotle ang mga resulta ng ika-apat na quarter, inanunsyo ang pinalawak na kriminal na pagsisiyasat
M	Hunyo 14	Ibinahagi ang mga pagbabahagi - para sa isang oras - sa $ 384.77, malapit sa $ 395.27