Ano ang isang Contingent Credit Default Swap (CCDS)?
Ang isang contingent credit default swap (CCDS) ay isang pagkakaiba-iba ng isang credit default swap (CDS) kung saan kinakailangan ang isang karagdagang pag-trigger. Sa isang simpleng CDS, ang pagbabayad sa ilalim ng swap ay na-trigger ng isang kaganapan sa kredito, tulad ng isang default sa pinagbabatayan na pautang. Sa kahulugan na ito, ang CDS ay kumikilos bilang isang patakaran sa seguro sa pamumuhunan ng utang. Sa isang contingent credit default swap, ang trigger ay nangangailangan ng parehong isang kaganapan sa kredito at isa pang tinukoy na kaganapan. Ang tinukoy na kaganapan ay karaniwang isang makabuluhang kilusan sa isang indeks na sumasaklaw sa mga pantay, kalakal, rate ng interes, o ilang iba pang pangkalahatang sukatan ng ekonomiya o nauugnay na industriya.
Mga Key Takeaways
- Ang isang CCDS ay isang form ng CDS na nangangailangan ng dalawang nag-trigger, karaniwang isang kaganapan sa kredito pati na rin ang pagbabasa sa itaas o sa ibaba ng isang tiyak na antas sa isang index / benchmark.Contingent Credit Default Swaps ay karaniwang mas mura kaysa sa isang regular na CDS dahil ang mga logro ng payout ay karaniwang. ang mas mababang.A CCDS ay isang mas pinasadyang CDS, na ginagawang mas kumplikado at karaniwang kailangang masuri sa isang batayan ng case-by-case upang matukoy kung aling anyo ng CDS ang mas angkop sa sitwasyon.
Pag-unawa sa Credit Default Swap (CCDS)
Ang isang contingent credit default swap ay malapit na nauugnay sa isang CDS na nagbibigay ito ng mga mamumuhunan, pangunahin ang mga institusyong pinansyal sa kasong ito, isang paraan upang mabawasan ang kanilang panganib sa kredito at katapat na panganib kapag ang kredito at ang panganib ng default ay kasangkot.
Ang credit default swaps sipa sa kapag ang sanggunian ng sanggunian (pinagbabatayan) ay nawawalan ng isang pagbabayad, mga file para sa pagkalugi, hindi pinagtatalunan ang pagiging epektibo ng kontrata (pagtanggi), o kung hindi man ay pinipigilan ang regular na pagbabayad ng kanilang bono / utang.
Gayunpaman, mayroong isang buong iba pang mga panig sa mga default na pagpapalit ng credit kung saan ginagamit ang mga ito upang mag-isip sa halip na halamang-bakod lamang. Ang pangalawang pangangalakal na ito ay nagbibigay ng pangalawang pangangailangan para sa mga normal na pagpapalit ng default ng credit, na ginagawang halaga ng kung ano ang orihinal na inilaan upang maging seguro sa mga napiling napetsahan na mga instrumento sa utang na mas mahal kaysa sa kung hindi man.
Contingent Credit Default Swap Versus Regular CDS
Ang isang contingent credit default swap ay isang mas mahina na anyo ng proteksyon kaysa sa isang normal na default default na pagpapalit. Kinakailangan lamang ng isang regular na CDS ang isang nag-trigger - ang hindi pagbabayad o isa pang kaganapan sa kredito - habang ang CCDS ay nangangailangan ng dalawang nag-trigger bago magbayad. Kaya, ang halaga ng proteksyon na inaalok ay nakatali pabalik sa isang benchmark. Ang CCDS ay hindi gaanong kaakit-akit din bilang isang tool sa pangangalakal dahil sa pagiging kumplikado nito at ang mas mababang mga halaga ng pagbabayad at logro kung ihahambing sa isang tradisyunal na CDS. Ang flip side nito ay ang isang CCDS ay isang mas murang anyo ng seguro laban sa counterparty na panganib kaysa sa isang plain vanilla CDS.
Ang CCDS ay naka-target upang maprotektahan laban sa default sa isang tiyak na kaso at naa-presyo nang naaayon. Ang isang CCDS ay isang hinalaw sa isang derivative. Upang makatanggap ng kabayaran sa isang CCDS, ang sangguniang credit derivative ay dapat na in-the-money para sa nakalantad na bahagi, at ang iba pang partido sa kontrata ay kailangang magdusa ng isang kaganapan sa kredito. Bukod dito, ang proteksyon na inaalok ay mark-to-market at nababagay sa pang-araw-araw na batayan. Sa madaling sabi, ang mga salungat na default default na swap ay mga kumplikadong produkto na iniaayon sa isang tiyak na pangangailangan na ang isang mamumuhunan — karaniwang isang namumuhunan sa institusyonal — ay, kaya't ang kontrata mismo ay nangangailangan ng pagsusuri sa isang batayan sa pamamagitan ng kaso.
Halimbawa ng Paano Gumagana ang isang Contingent Credit Default Swap
Ang halaga ng isang CCDS ay nakasalalay sa dalawang mga kadahilanan: ang pagganap ng pinagbabatayan na pautang at pagkakalantad sa isang index o hinango nito.
Sa isang normal na CDS, kung nabigo ang obligator na magbayad ng pinagbabatayan ng pautang, binabayaran ng nagbebenta ng CDS ang bumibili ng CDS ang kasalukuyang halaga ng pautang o isang kinontratang halaga.
Sa isang CCDS, ang halaga ng payout ay magbabago batay sa pagganap ng pinagbabatayan na pautang pati na rin ang pagbabasa ng isang benchmark o hinango nito. Alalahanin na ang isang CCDS ay isang hinalaw ng isang hinango.
Ang pagbawas sa kalidad ng kredito ng pinagbabatayan ng pautang ay teoryang kilalahin ang halaga ng CCDS, ngunit sa gayon ay isang kanais-nais na kilusan sa index o benchmark. Upang makatanggap ang isang bumibili ng CCDS ng isang payout, ang pinagbabatayan ng pautang ay kailangang mag-trigger ng isang kaganapan sa kredito, tulad ng isang napalampas na pagbabayad halimbawa, ngunit ang index ay kailangan ding maging sa isang tiyak na antas (o lampas). Na sinabi, ang CCDS ay may halaga depende sa posibilidad ng pagbabayad na naganap o hindi. Ang presyo ng CCDS ay magbabago at maaaring ikalakal sa pangalawang merkado, kasama ang halaga nito batay sa dalawang mga kadahilanan hanggang sa ang pinagbabatayan ng pautang ay binabayaran nang buo ng obligator o ang CCDS ay nag-trigger ng isang payout.
