Ano ang Presyo ng Pagbabago?
Ang presyo ng conversion ay ang presyo bawat bahagi kung saan maaaring ma-convert ang isang mapapalitang seguridad, tulad ng corporate bond o ginustong pagbabahagi, sa karaniwang stock. Nakatakda ang presyo ng conversion kapag napagpasyahan ang conversion ratio para sa isang mapapalitan na seguridad. Ang conversion ratio ay matatagpuan sa indenture ng bono (sa kaso ng mapapalitan na mga bono) o sa prospectus ng seguridad (sa kaso ng mapapalitan na ginustong pagbabahagi).
Pag-unawa sa Presyo ng Pagbabago
Nagsisimula ang presyo ng conversion kapag sinusubukan ng mga kumpanya na itaas ang kapital. Maaari silang itaas ang kapital sa pamamagitan ng alinman sa utang o equity. Ang utang ay dapat bayaran sa mga nagpapahiram, ngunit may gaanong gastos na mas mababa kaysa sa equity dahil sa mga bentahe sa buwis na nauugnay sa pagbabayad ng interes. Ang Equity ay maaaring gastos ng higit pa upang madagdagan kaysa sa utang, ngunit hindi ito kailangang bayaran.
Mula sa pananaw ng mamumuhunan, ang mga bono ay ligtas, ngunit mayroon silang isang limitadong pagbabalik. Ang Equity ay nagbibigay ng isang pagkakataon para sa pagpapahalaga sa presyo ng pagbabahagi, ngunit walang proteksyon kung sakaling ang default ng kumpanya. Ang mga nakabalik na bono, mga kagustuhan at debentur ay nagbibigay ng isang pagpipilian sa mestiso para sa mga kumpanya at mamumuhunan. Ang mga kumpanya ay handa na magbayad ng kaunti pa, at ang mga mamumuhunan ay handa na tumanggap ng kaunting mas kaunti, para sa naka-embed na pagpipilian sa pag-convert na nagbibigay-daan sa mga may hawak ng mapapalitan na mga seguridad upang mai-convert sa mga karaniwang namamahagi kung ang presyo ng mga karaniwang namamahagi ay umabot sa presyo ng conversion.
Ang Kahalagahan ng Presyo ng Pagbabago
Ang presyo ng conversion ay bahagi ng pagtukoy ng bilang ng mga pagbabahagi na matatanggap sa pagbabalik-loob. Kung ang mga namamahagi ay hindi kailanman malapit sa itaas ng presyo ng conversion, ang mapapalitan na bono ay hindi kailanman na-convert sa mga karaniwang pagbabahagi. Karaniwan, ang presyo ng conversion ay nakatakda sa isang makabuluhang halaga na mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo ng karaniwang stock upang maging kanais-nais ang pag-convert kung ang mga karaniwang pagbabahagi ng isang kumpanya ay nakakaranas ng isang makabuluhang pagtaas sa halaga. Ang presyo ng conversion ay itinakda ng pamamahala bilang bahagi ng ratio ng conversion bago ibigay ang mga convertibles sa publiko. Ang ratio ng conversion ay ang halaga ng par sa nababalitang seguridad na hinati sa presyo ng conversion.
Paano Kalkulahin ang Presyo ng Pagbabago
Halimbawa, ang isang bono ay may ratio ng conversion ng 5, na nangangahulugang ang mamumuhunan ay maaaring ikalakal ang isang bono para sa limang pagbabahagi ng karaniwang stock. Ang presyo ng conversion na mapapalitan ng seguridad ay ang presyo ng bono na hinati sa conversion ratio. Kung ang halaga ng mga bono par ay $ 1000, ang presyo ng conversion ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng $ 1000 ng 5, o $ 200. Kung ang ratio ng conversion ay 10, bumaba ang presyo ng conversion sa $ 100. Kaya't ang presyo ng pamilihan ay dapat makamit hanggang sa presyo ng conversion para ma-convert ang seguridad. Ang isang mas mataas na ratio ng conversion ay nagreresulta sa isang mas mababang presyo ng conversion, tulad ng isang mas mababang ratio ng conversion ay nagreresulta sa isang mas mataas na presyo ng conversion.
