Ang rate ng kupon ng isang bono ay katumbas ng ani nito sa kapanahunan kung ang presyo ng pagbili nito ay katumbas ng halaga ng kanyang par. Ang halaga ng par ng isang bono ay ang halaga ng mukha nito, o ang nakasaad na halaga ng bono sa oras ng pagpapalabas, tulad ng tinutukoy ng naglalabas na nilalang. Karamihan sa mga bono ay may mga halagang halaga ng $ 100 o $ 1, 000.
Ang halaga ng par ng isang bono ay hindi nagdidikta sa presyo ng merkado nito, gayunpaman. Sa halip, ang merkado o pagbebenta ng presyo ng isang bono ay naiimpluwensyahan ng isang bilang ng mga kadahilanan bilang karagdagan sa par. Kasama sa mga kadahilanang ito ang rate ng kupon ng bono, petsa ng kapanahunan, nananaig na mga rate ng interes at pagkakaroon ng mas kapaki-pakinabang na mga bono.
Ang pagtukoy ng Rate ng Kupon, Petsa ng Katamtaman at Halaga ng Market ng Bono
Ang rate ng kupon ng isang bono ay ang rate ng interes nito, o ang halaga ng pera na binabayaran nito sa nagbabayad ng bono bawat taon, na ipinahayag bilang isang porsyento ng halaga ng par. Ang isang bono na may $ 1, 000 na halaga ng par at kupon rate ng 5% ay nagbabayad ng $ 50 na interes bawat taon hanggang sa kapanahunan.
Ipagpalagay na bumili ka ng isang bono ng IBM Corp. na may halagang $ 1, 000 na mukha, at inilabas ito na may semi-taunang pagbabayad na $ 10. Upang makalkula ang rate ng kupon ng bono, hatiin ang kabuuang taunang pagbabayad ng interes sa halaga ng mukha. Sa kasong ito, ang kabuuang taunang pagbabayad ng interes ay katumbas ng $ 10 x 2 = $ 20. Ang taunang rate ng kupon para sa IBM bond ay samakatuwid ay katumbas ng $ 20 รท $ 1000 = 2%.
Ang mga kupon ay naayos; hindi mahalaga kung ano ang presyo ng mga negosyong bond, ang mga pagbabayad ng interes ay palaging katumbas ng $ 20 bawat taon. Kaya't kung tumaas ang mga rate ng interes, na hinihimok ang presyo ng bono ng IBM sa $ 980, ang 2% na kupon sa bono ay mananatiling hindi nagbabago.
Ang petsa ng kapanahunan ng isang bono ay lamang ang petsa kung saan tumatanggap ang pagbabayad ng bonder para sa kanyang pamumuhunan. Sa kapanahunan, ang nagbigay ng entidad ay dapat bayaran ang may-ari ng halaga ng par sa halaga ng bono, anuman ang kasalukuyang halaga ng merkado nito. Nangangahulugan ito na kung ang isang mamumuhunan ay bumili ng limang taong $ 1, 000 na bono para sa $ 800, nakolekta nila ang $ 1, 000 sa pagtatapos ng limang taon bilang karagdagan sa anumang mga pagbabayad sa kupon na kanilang natanggap sa oras na iyon.
Ang halaga ng merkado ng mga bono ay may negatibong ugnayan na may nananatili na rate ng interes. Habang tumataas ang mga rate ng interes, bumababa ang presyo ng mga pre-umiiral na bono. Tulad ng pagtanggi sa mga rate, ang mga kasalukuyang bono na may mas mataas na rate ay nagiging mas mahalaga.
Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay nag-isyu ng isang $ 1, 000 na bono na may 4% na rate ng interes, ngunit ang gobyerno pagkatapos ay itinaas ang minimum na rate ng interes sa 5%, kung gayon ang anumang mga bagong bono na inisyu ay may mas mataas na pagbabayad sa kupon kaysa sa paunang 4% na bono ng kumpanya. Upang ma-engganyo ang mga namumuhunan na bilhin ang bono sa kabila ng mas mababang pagbabayad nito sa kupon, kailangang ibenta ng kumpanya ang bono nang mas mababa kaysa sa halaga ng par, na tinatawag na diskwento. Kung ang mga rate ng interes ay bababa sa 3%, ang pre-umiiral na 4% na bono ay nagbebenta ng higit sa halaga ng par, na tinatawag na isang premium.
Dahil ang pagbabago ng presyo ng merkado ng mga bono ay posible na makagawa ng kita bilang karagdagan sa nabuo ng mga pagbabayad ng kupon sa pamamagitan ng pagbili ng mga bono sa isang diskwento. Ang ani sa kapanahunan ng isang bono ay ang rate ng pagbabalik na nabuo ng isang bono pagkatapos ng account para sa presyo ng merkado nito, na ipinahayag bilang isang porsyento ng halaga ng kanyang par. Isinasaalang-alang ang isang mas tumpak na pagtatantya ng kakayahang kumita ng isang bono kaysa sa iba pang mga kalkulasyon ng ani, ang ani sa kapanahunan ng isang bono ay nagsasama ng pakinabang o pagkawala na nilikha ng pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili ng bono at ang halaga ng par.
Paghahambing ng Mga Pautang sa Mga Bono at Mga Nagbubunga
Ang rate ng kupon ay madalas na naiiba sa ani. Ang ani ng isang bono ay mas tumpak na naisip bilang ang epektibong rate ng pagbabalik batay sa aktwal na halaga ng merkado ng bono. Sa halaga ng mukha, ang rate ng kupon at magbunga pantay sa bawat isa. Kung ibebenta mo ang iyong bono ng IBM Corp. sa isang $ 100 premium, ang ani ng bono ay katumbas ngayon ng $ 20 / $ 1, 100 = 1.82%. Ang pagpapalagay sa pagtaas ng mga rate ng interes at ang presyo ng iyong bono ay nahulog sa $ 980, ang iyong ani mula sa pagbebenta ng bono sa isang diskwento ay magiging $ 20 / $ 980 = 2.04% Kaya, ang ani at presyo ay hindi magkakasunod na nauugnay.
Dahil ang pagbabayad ng mga kupon ay hindi lamang ang mapagkukunan ng kita ng bono, ang ani sa pagkalkula ng pagkahinog ay isinasama ang mga potensyal na mga natamo o pagkalugi na nalilikha ng mga pagkakaiba-iba sa presyo ng merkado. Kung ang isang namumuhunan ay bumili ng isang bono para sa halaga ng kanyang magulang, ang ani sa kapanahunan ay katumbas ng rate ng kupon. Kung binibili ng mamumuhunan ang bono sa isang diskwento, ang ani nito sa kapanahunan ay palaging mas mataas kaysa sa rate ng kupon nito. Sa kabaligtaran, ang isang bono na binili sa isang premium ay palaging may ani sa kapanahunan na mas mababa kaysa sa rate ng kupon nito.
Naghahatid sa kapanahunan ay tinatantya ang average na pagbabalik ng bono sa natitirang termino nito. Ang isang solong rate ng diskwento ay inilalapat sa lahat ng mga pagbabayad sa hinaharap na interes upang lumikha ng isang kasalukuyang halaga na halos katumbas ng presyo ng bono. Ang buong pagkalkula ay isinasaalang-alang ang rate ng kupon; kasalukuyang presyo ng bono; pagkakaiba sa pagitan ng presyo at halaga ng mukha; at oras hanggang sa kapanahunan. Kasama sa rate ng lugar, ang ani sa kapanahunan ay isa sa pinakamahalagang mga numero sa pagpapahalaga sa bono.
Kapag Nagbibigay ang isang Bond sa Maturity Katumbas ng Rate ng Kupon nito
Kung ang isang bono ay binili nang par, ang ani nito sa kapanahunan ay sa gayon ay katumbas ng rate ng kupon nito, dahil ang paunang puhunan ay natatapos nang lubusan sa pamamagitan ng pagbabayad ng bono sa kapanahunan, iniiwan lamang ang mga nakapirming pagbabayad ng kupon bilang kita. Kung ang isang bono ay binili sa isang diskwento, kung gayon ang ani sa kapanahunan ay palaging mas mataas kaysa sa rate ng kupon. Kung ito ay binili sa isang premium, ang ani sa kapanahunan ay palaging mas mababa.
