Ano ang Paggawa ng Kupon
Ang pagtanggal ng kupon ay ang paghihiwalay ng mga pana-panahong pagbabayad ng interes ng isang bono mula sa pangunahing obligasyong pagbabayad nito upang lumikha ng isang serye ng mga indibidwal na security. Sa pagtanggal ng kupon, ang pinagbabatayan na bono ay nagiging isang zero-coupon bond at ang bawat bayad sa interes ay nagiging isang hiwalay na zero-coupon bond.
PAGBABAGO sa pagtanggal ng Kupon
Ang pagtanggal ng kupon ay isang pamamaraan ng istruktura na kinabibilangan ng pagbili ng isang bono at pagtanggal sa mga punong-guro at mga sangkap ng interes sa mga indibidwal na securities na maaaring ibenta nang nakapag-iisa. Ang bond ay na-repack muli sa isang bilang ng mga zero-coupon o strip securities na may iba't ibang mga petsa ng kapanahunan. Ang pag-secure ng mga kupon sa pagbabayad ng interes ng bono ay magiging kapaki-pakinabang sa ekonomiya kung magreresulta ito sa kabuuan ng mga bahagi na mas malaki kaysa sa kabuuan. Sa kaibahan, kung ang mga nalikom mula sa pagtanggal ay magiging katulad ng gastos ng pagbili ng mga bono kung gayon ang paghuhugas ng kupon ay magiging hindi pangkalakal.
Ang bawat pagbabayad ng kupon ay nagbibigay ng karapatan sa may-ari nito sa isang tinukoy na pagbalik ng cash sa isang tukoy na petsa. Bilang karagdagan, ang katawan ng seguridad ay nangangailangan ng pagbabayad ng pangunahing halaga sa kapanahunan. Halimbawa, kung ang isang bangko ng pamumuhunan ay may hawak na $ 50 milyon na tala ng Treasury na nagbabayad ng 5% na interes taun-taon para sa limang taon, ang pagtanggal ng kupon ay magiging anim na bagong bono sa zero-coupon - isang $ 50 milyon na bono na tumanda sa limang taon at limang $ 2.5 milyon (5% x $ 50 milyon) na mga bono na bawat isa ay magiging nasa isang darating na limang taon. Ang bawat bono ay ibebenta sa ibang diskwento upang harapin ang halaga batay sa oras nito sa kapanahunan.
Ang presyo ng merkado ng isang bond bond ay sumasalamin sa rating ng kredito ng nagbigay at ng kasalukuyang halaga ng halaga ng kapanahunan na tinutukoy ng oras sa kapanahunan at ang umiiral na mga rate ng interes sa ekonomiya. Ang mas malayo ang petsa ng kapanahunan, mas mababa ang kasalukuyang halaga, at kabaligtaran. Ang mas mababa ang mga rate ng interes sa ekonomiya, mas mataas ang kasalukuyang halaga ng zero-coupon bond, at kabaliktaran. Ang kasalukuyang halaga ng bono ay magbabago nang malaki sa mga pagbabago sa umiiral na mga rate ng interes dahil walang regular na mga pagbabayad ng interes upang patatagin ang halaga. Bilang isang resulta, ang epekto ng pagbabagu-bago ng rate ng interes sa mga bond bond, na kilala bilang tagal ng bono, ay mas mataas kaysa sa epekto sa pana-panahong mga bono na nagbabayad ng kupon.
Maaari ring hatiin ang pagtanggal ng kupon sa isang mas malaking bono na may isang partikular na rate ng interes sa isang serye ng mas maliit na mga bono na may iba't ibang mga rate ng interes upang masiyahan ang mga kahilingan ng mga namumuhunan para sa mga partikular na uri ng mga bono. Ang kasanayang ito ay makikita sa merkado ng seguridad na nai-back-up (MBS).
Ang mga bono ng zero-coupon na nilikha mula sa pagtanggal ng kupon ay hindi gumagawa ng panaka-nakang pagbabayad ng interes sa mga namumuhunan. Tumatanggap ang isang nagbabayad ng bayad sa pagtanda. Ang pagkalat sa pagitan ng presyo ng pagbili at ang halaga ng magulang sa kapanahunan ay kumakatawan sa pagbabalik na kinita sa pamumuhunan. Kung ang seguridad ay gaganapin sa kapanahunan, ang pagbabalik na kinita ay mabubuwis bilang kita ng interes. Kahit na ang tumatanggap ng bono ay hindi tumatanggap ng kita ng interes, kailangan pa rin niyang iulat ang ipinapakitang interes sa bono sa Internal Revenue Service (IRS) bawat taon. Ang halaga ng interes na dapat maangkin ng mamumuhunan at magbabayad ng buwis sa isang strip bond bawat taon ay nagdaragdag sa batayan ng gastos ng bono. Kung ang bono ay ipinagbibili bago ito matured, maaaring makuha ang isang capital gain o pagkawala.
