Kung paano ang isang malakas sa amin dolyar ay maaaring saktan ang mga umuusbong na merkado

Dahil natapos na ng US Federal Reserve Bank ang programa ng pagbili ng bono noong nakaraang taon, ang mga pundasyon sa merkado ay gumugol ng maraming oras na sinusubukan upang mahulaan kung kailan magsisimula ang Fed na gawing normal ang mga rate ng interes. Kapag nangyari ito, ang epekto ng naturang pagpapasya ay maramdaman din sa labas ng Amerika. Sa partikular na pag-aalala ay ang malamang na epekto sa mga umuusbong na merkado, lalo na kung mapabilis ang pagbaha ng kapital at mabilis na bumalik ang US sa US

Bilang karagdagan, ang mas mataas na mga rate ng interes ay maaaring gawing mas mahal para sa mga nangungutang sa ibang bansa na maglingkod sa kanilang mga pangako sa utang. Ito ang nag-udyok sa mga opisyal tulad ni Christine Lagarde, ang Managing Director ng International Monetary Fund (IMF), upang bigyan ng babala ang "spillover" na epekto ng desisyon ng Fed ay malamang na magkaroon ng pagkasumpungin sa mga pamilihan sa pananalapi, lalo na ang mga umuusbong na merkado.

Mga Epekto ng Mas Mataas na Mga rate ng Interes

Mayroong dalawang pangunahing mga kadahilanan na nagpapahirap sa mga mas mataas na rate ng interes ng US para sa mga umuusbong na merkado. Ang una ay isang pagbabalik-balik sa mga daloy ng kapital. Mahalaga ito sapagkat ang ilang mga umuusbong na merkado ay lubos na nakasalalay sa mga dayuhang daloy upang pondohan ang mga kakulangan sa pananalapi o kasalukuyang account. Sinabi ng IMF na sa pagitan ng 2009 at 2013, ang mga umuusbong na merkado ay nakatanggap ng mga $ 4.5 trilyon sa gross capital inflows, na kumakatawan sa halos kalahati ng lahat ng mga global capital flow sa panahong iyon.

Kung ang pagbabalik ng pamumuhunan sa pagtaas ng US, ang international capital ay umaagos mula sa mga umuusbong na merkado ay maaaring mapabilis at gawing mas mahirap ang pagpopondo sa "kakambal na kakulangan". Maaaring mangyari ito, kahit na bago ang mga rate ng paglalakad sa Fed. Sinabi ng International Institute of Finance na ang pribadong kapital ay dumadaloy sa mga umuusbong na merkado ay nahulog ng $ 250 bilyon noong 2014.

Ang pangalawang kadahilanan ay ang hindi gaanong nakikitang banta ng utang na denominasyong US. Ang mga umuusbong na pamahalaan ng merkado, mga korporasyon at bangko ay nagsamantala sa mababang gastos sa dolyar upang matibayin ang kanilang pananalapi. Ang data mula sa Bank of International Settlement ay sumusuporta sa magkakatulad na mga numero na iniulat ng IMF na ang umuusbong na paghiram ng merkado ay nadoble sa nakaraang limang taon hanggang $ 4.5 trilyon. Ito ay may suliranin dahil ang pagbawas sa pera ng lokal na dulot ng isang pagbabalik ng mga daloy ng kapital ay maaaring gawing mas mahirap ang paglilingkod sa dolyar na utang na ito. Bukod dito, ang mga korporasyon at mga bangko na humiram sa dolyar ay maaaring maharap sa karagdagang presyon kung wala silang mga pagtutugma na mga kita o pag-aari.

"Fragile Limang" Karamihan Naapektuhan

Ang mga pagtatantya ng eksaktong mga bansa na pinaka-nakalantad ay magkakaiba-iba, ngunit ang ilang mga bansa ay tila palaging lumilitaw sa mga listahan ng US Fed, mga pandaigdigang bangko at mga ahensya ng rating. Ipinapakita sa talahanayan sa ibaba ang mga bansa na tila may pinakamalaking mga hamon sa panlabas na financing. Sa kabila ng isang medyo magkakaibang listahan, ang Brazil, Turkey at South Africa ay lumilitaw nang madalas, kapwa sa mga mapagkukunan at sa buong oras. Inisyu ng Fed ang mahina nitong listahan noong Pebrero 2014, at inilathala lamang ni Moody ang listahan nito sa katapusan ng Marso 2015.

Tinitingnan ang Mga Ekonomiya Bilang Pagiging Masigla sa Tumataas na Mga Kwentong Interes ng US

Société Générale

Brazil

India

Mexico

Chile

Indonesia

Malaysia

Turkey

Timog Africa

Ang isa pang paraan upang masukat kung aling mga bansa ang nakakaranas ng stress sa kredito ay ang pagtingin sa merkado ng Credit Default Swap (CDS). Ang kasalukuyang mga kumalat na CDS na ibinibigay ng Deutsche Bank ay tila nagmumungkahi ng Brazil na pinaka nag-aalala, na may mas mataas na pangkalahatang merkado na ipinahiwatig ang default na posibilidad na tumataas din.

Ang Finger Ratings, isa pang ahensya ng rating ng kredito, ay naglathala ng isang Fitch CDS Map, isang interactive na tool na idinisenyo upang makilala at ilantad ang mga pagbabago sa buwan-sa-buwan sa mga default na pagpapalit ng credit default. Ang mga positibong pagbabago sa CDS ay kumakalat ng pang-unawa sa mga merkado ng signal ng pagtaas ng panganib habang ang mga negatibong pagbabago ay nagpapahiwatig ng pagpapalakas ng credit. Dito rin, tila may problema ang Brazil, na may kumakalat na 15.74% noong Marso 2015, kumpara sa 8.09% para sa Turkey at 4.59% para sa South Africa, ayon sa Fitch.

Kailan aasahan ang mga Hike Rate

Bago ang pinakahuling pederal na Open Open Committee Committee (FOMC) press release noong Marso 18, maraming mga kalahok sa merkado ang tila kumbinsido sa isang pagtaas sa rate ng Hunyo. Sa katunayan, ang tool ng FedWatch ng CME Group ay may posibilidad ng isang paglalakad sa Hunyo sa 50%. Kasunod ng pahayag, ang posibilidad ay bumagsak sa 48.9%. Sa kabila ng maliit na pagbawas na ito, ang mga inaasahan sa merkado ay tila pa rin nakatuon sa isang pag-angat ng Hunyo na may 40.9% na posibilidad ng mga rate na nananatiling hindi nagbabago, pababa mula sa isang 46.9% na posibilidad kapag sinusukat sa Pebrero.

Ang tool na CME ay gumagamit ng 30-Day Federal Funds futures na kontrata upang makalkula ang posibilidad ng kung saan ang target na lugar ng Fed Funds rate ay maaaring sa katapusan ng buwan, kung saan ang isang pulong ng FOMC ay nakatakdang maganap. Ang tool ay kumakatawan sa isang direktang pagmuni-muni ng kolektibong pananaw sa pamilihan tungkol sa hinaharap na kurso ng patakaran sa pananalapi ng Fed.

Nakakatawa, ang mga inaasahan sa merkado para sa tiyempo ng pag-normalize ng rate ng interes ng Fed ay naiiba sa sariling mga inaasahan ng Fed. Iniulat ng BBC na ang pagtatantya ng medya ng Fed ay kasalukuyang nagpapakita ng mga rate sa 1% ng Enero 2016 at 2.5% sa Enero 2017. Samantala, ang futures market na tinalakay dati na inaasahan ang US na mai-rate sa paligid ng 0.5% sa Enero 2016 at 1.5% lamang noong Enero 2017.

Ang Bottom Line

Ang pagtaas ng mga rate ng US ay malamang na magpakita ng mga tiyak na mga hamon sa mga umuusbong na merkado, lalo na sa mga panlabas na kahinaan sa financing tulad ng Brazil, Turkey at South Africa o mga gobyerno, mga kumpanya at bangko na may malaking halaga ng dolyar na denominasyong utang na maaaring maging mas mahal sa serbisyo.

Paghambingin ang Mga Account sa Pamumuhunan × Ang mga alok na lilitaw sa talahanayan na ito ay mula sa mga pakikipagsosyo kung saan tumatanggap ng kabayaran ang Investopedia. Paglalarawan ng Pangalan ng Tagabigay

Mga Kaugnay na Artikulo

Ekonomiks

Nangungunang 20 Mga Ekonomiya sa Mundo

Ekonomiks

3 Mga Hamon sa Ekonomiya sa Kinaharap ng US noong 2016

Istratehiya ng Stock Trading at Edukasyon

Paano Naaapektuhan ang Mga rate ng interes sa Stock Market?

Pederal na Reserve

Paano Naapektuhan ng Fed Fund Rate Hike ang US Dollar

Mga Ligal at Regulasyon sa Ligal

Isang Maikling Kasaysayan Ng Mga Ahensya ng Rating ng Kredito

Macroeconomics

Paano Naging Pera ang Mundo ng Estados Unidos

Mga Kasosyo sa Link

Kaugnay na Mga Tuntunin

Mga Brady Bonds Ang mga bono ng Brady ay mga bono na inisyu ng mga gobyerno ng mga umuunlad na bansa. higit pang Pagpalit Ang isang magpalitan ay isang derivative na kontrata kung saan ipinagpapalit ng dalawang partido ang mga instrumento sa pananalapi, tulad ng mga rate ng interes, mga kalakal o dayuhan. higit pa Default Premium Ang isang default na premium ay ang karagdagang halaga na dapat bayaran ng isang borrower upang mabayaran ang isang tagapagpahiram para sa pag-aakalang default na panganib. higit pa Soverign Bond Yield Sovereign bond ani ay ang rate ng interes na binayaran sa isang bono ng gobyerno (soberanong), na kumakatawan sa rate ng mga pambansang pamahalaan ay maaaring humiram. mas maraming Operation twist Operation twist ay ang pangalan na ibinigay sa isang operasyon ng patakaran sa pananalapi ng Federal Reserve na nagsasangkot sa pagbili at pagbebenta ng mga bono. mas maraming Country Risk Premium (CRP) Kahulugan ng Country Risk Premium (CRP) ay ang karagdagang pagbabalik o hiningi ng premium ng mga namumuhunan upang mabayaran ang mga ito para sa mas mataas na peligro ng pamumuhunan sa ibang bansa. higit pa

Talaan ng mga Nilalaman: