Ano ang isang Derivative ng Credit?
Ang isang derivative ng kredito ay isang pag-aari sa pananalapi na nagpapahintulot sa mga partido na hawakan ang kanilang pagkakalantad sa panganib. Ang credit derivative na binubuo ng isang pribadong gaganapin, maaaring makipagpalitan ng bilateral na kontrata sa pagitan ng dalawang partido sa isang relasyon sa nagpautang / may utang. Pinapayagan nitong ilipat ang nagpapahiram ng panganib ng default ng may utang sa isang third party.
Iba't ibang uri ng credit derivatives umiiral, kabilang ang
- Mga default na pagpapalit ng credit (CDS) Mga obligasyong may utang na collateralized (CDO) Kabuuang pagbabalik ng swapCredit default na swap options
Sa lahat ng mga kaso, ang kanilang presyo ay hinihimok ng creditworthiness ng mga partido na kasangkot, tulad ng mga pribadong mamumuhunan o gobyerno.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng isang deribatibong Credit
Tulad ng ipinahihiwatig ng kanilang pangalan, ang mga hinango ay nagmula sa iba pang mga instrumento sa pananalapi. Ang mga produktong ito ay mga security na ang presyo ay nakasalalay sa halaga ng isang pinagbabatayan na pag-aari, tulad ng presyo ng bahagi ng stock o kupon ng isang bono. Sa kaso ng isang derivative ng kredito, ang presyo ay nagmula sa panganib ng kredito ng isa o higit pa sa pinagbabatayan na mga assets.
Mayroong dalawang pangunahing uri ng mga derivatives na inilalagay at tawag. Ang isang ilagay ay tama - hindi obligasyon - ibenta ang asset sa isang napasya na presyo, na kilala bilang ang presyo ng welga. Ang isang tawag ay tama nang walang obligasyon, upang bilhin ang pinagbabatayan sa tinukoy na presyo ng welga. Ginagamit ng mga namumuhunan ang parehong mga inilalagay at tawag sa pag-hedge o magbigay ng seguro laban sa isang presyo ng stock na lumipat sa isang masamang direksyon.
Sa esensya, ang lahat ng mga produktong derivative ay mga produkto ng seguro, lalo na ang mga derivatives ng kredito. Ang mga derivatives ay ginagamit din ng mga speculators upang pumusta sa direksyon ng paggalaw ng mga pinagbabatayan na mga assets.
Ang credit derivative, habang ang pagiging isang seguridad, ay hindi isang pisikal na pag-aari. Sa halip, ito ay isang kontrata. Pinapayagan ng kontrata para sa paglipat ng panganib sa kredito na may kaugnayan sa isang pinagbabatayan na entidad mula sa isang partido papunta sa iba nang hindi inililipat ang aktwal na pinagbabatayan na nilalang.
Halimbawa, ang isang bangko na nababahala na ang isa sa mga customer nito ay maaaring hindi makabayad ng isang pautang ay maaaring maprotektahan ang sarili laban sa pagkawala sa pamamagitan ng paglilipat ng panganib sa kredito sa ibang partido habang pinapanatili ang utang sa mga libro nito.
Mga Key Takeaways
- Ang isang derivative ng kredito ay isang pinansiyal na pag-aari sa anyo ng isang pribadong gaganapin na bilateral na kontrata sa pagitan ng mga partido sa isang kreditor / debtor relasyon.Ang pinangungunang credit ay nagpapahintulot sa nagpautang na ilipat ang panganib ng default ng debtor sa isang ikatlong partido, magbabayad ito ng bayad na gawin kaya ang mga.Types ng credit derivatives umiiral, kasama ang credit default swaps (CDS), collateralized na mga obligasyon sa utang (CDO), kabuuang pagbabalik, mga pagpipilian sa pagpapalit ng credit default, at pagkalat ng kredito pasulong.
Paano Gumagana ang isang Credit derivative
Ang mga bangko at iba pang mga nagpapahiram ay maaaring gumamit ng mga derivatives ng credit upang alisin ang panganib ng default na ganap mula sa isang portfolio ng pautang — kapalit ng pagbabayad ng isang paitaas, na tinukoy bilang isang premium.
Bilang isang halimbawa, ipalagay ang kumpanya A na humihiram ng $ 100, 000 mula sa isang bangko sa loob ng isang 10-taon. Ang Kumpanya A ay may kasaysayan ng masamang kredito at dapat bumili ng isang credit derivative bilang isang kondisyon ng pautang. Ang credit derivative ay nagbibigay sa bangko ng karapatan na "ilagay" o ilipat ang panganib ng default sa isang third party.
Sa madaling salita, kapalit ng taunang bayad sa buhay ng pautang, binabayaran ng ikatlong partido sa bangko ang anumang natitirang punong punong o interes sa pautang kung hindi default. Kung ang kumpanya A ay hindi default, makakakuha ng ikatlong partido ang bayad. Samantala, natatanggap ng kumpanyang A ang pautang, ang bangko ay sakupin kung sakaling default ng kumpanya A, at ang pangatlong partido ay kumikita ng taunang bayad. Masaya ang lahat.
Pagpapahalaga ng isang Credit derivative
Ang halaga ng credit derivative ay nakasalalay sa parehong kalidad ng kreditor ng borrower at kalidad ng kredito ng ikatlong partido, na tinukoy bilang katapat.
Ang kalidad ng kredito ng katapat ay mas mahalaga sa pagpapahalaga sa credit derivative kaysa sa nangutang. Kung sakaling ang default na counterparty o sa ibang paraan ay hindi maparangalan ang kontrata ng derivatives-upang mabayaran ang pinagbabatayan na pautang - ang nanghihiram ay nawawala. Hindi nila natatanggap ang ibinalik na punong-guro na ibinalik, ngunit hindi na kailangang magbayad sa ikatlong partido ng kanilang premium. Sa kabilang banda, kung ang katapat ay may mas mahusay na rating ng kredito kaysa sa nangutang, pinapataas nito ang kalidad ng utang sa pangkalahatan.
Ang mga derivatives ng kredito ay ipinagpalit sa over-the-counter (OTC). Ang pamamaraang ito ng pangangalakal ay nangangahulugang ang mga ito ay hindi pamantayan - hindi isasailitan ang palitan ng mga regulasyon sa Securities and Exchange Commission (SEC). Ang kakulangan ng regulasyon ay isinasalin sa maraming haka-haka na kalakalan sa produkto.
Bukod dito, ang kadena ng pagmamay-ari ng isang instrumento ay maaaring maging lubos na nagkakatulad, at ang mga detalye ng mga termino nito ay magulo. Ang maling paggamit ng mga derivatives ng kredito ay may mahalagang papel sa pandaigdigang krisis sa pananalapi noong 2007-09.
Mga kalamangan
-
Nag-aalok ng seguro laban sa default
-
Maaaring mapabuti ang kalidad ng utang
-
Libre ang kabisera
Cons
-
Traded over-the-counter (non-standardized / non-regulated)
-
Mahirap subaybayan
-
Kulang sa transparency
Real-World Halimbawa ng Mga Credit derivatives
Ang US Comptroller of the Currency (OCC) ay naglabas ng isang quarterly na ulat sa mga derivatives ng credit. Para sa ika-apat na quarter ng 2018, sa isang ulat na inilabas noong Marso 2019, inilagay nito ang laki ng buong merkado ng mga derivatives ng credit sa $ 4.3 trilyon.
Ang mga default na credit swap, ang pinaka-karaniwang anyo ng credit derivative, ay nagkakahalaga ng $ 3.7 trilyon, o halos 87% ng merkado.
