Ano ang Credit Market?
Ang merkado ng kredito ay tumutukoy sa merkado kung saan ang mga kumpanya at pamahalaan ay naglalabas ng utang sa mga namumuhunan, tulad ng mga bono na may marka sa pamumuhunan, mga junk bond, at mga panimulang komersyal na papel. Minsan tinawag na merkado ng utang, ang credit market ay nagsasama rin ng mga handog sa utang, tulad ng mga tala, at securitized na mga tungkulin, kasama ang mga collateralized na obligasyon ng utang (CDO), mga security sec-back, at credit default swaps (CDS).
Pag-unawa sa Credit Market
Ang mga credit market dwarfs ang equity market sa mga tuntunin ng halaga ng dolyar. Tulad nito, ang estado ng credit market ay kumikilos bilang isang tagapagpahiwatig ng kamag-anak na kalusugan ng mga merkado at ekonomiya sa kabuuan. Ang ilang mga analyst ay tumutukoy sa merkado ng kredito bilang kanaryo sa minahan, sapagkat ang karaniwang merkado ng credit ay karaniwang nagpapakita ng mga palatandaan ng pagkabalisa sa merkado ng equity.
Kapag ang mga korporasyon, pambansang pamahalaan, at munisipalidad ay kailangang kumita ng pera, naglalabas sila ng mga bono. Ang mga namumuhunan na bumili ng mga bono ay mahalagang mangutang ng pera ng nagpalabas. Kaugnay nito, binabayaran ng nagbigay ang interes ng mga namumuhunan sa mga bono, at kapag ang mga bono ay mature, ibinebenta ang mga namumuhunan sa mga nagbigay ng halaga sa mukha. Gayunpaman, ang mga namumuhunan ay maaari ring ibenta ang kanilang mga bono sa ibang mga mamumuhunan nang higit o mas mababa kaysa sa kanilang mga halaga ng mukha bago ang kapanahunan.
Ang iba pang mga bahagi ng merkado ng credit ay bahagyang mas kumplikado, at binubuo sila ng utang ng mamimili, tulad ng mga mortgage, credit card, at mga pautang ng kotse na pinagsama at ibinebenta bilang isang pamumuhunan. Tulad ng natanggap ang mga pagbabayad sa naka-bundle na utang, ang mamimili ay kumikita ng interes sa seguridad, ngunit kung napakaraming nangungutang (sa bundle pool) ang default sa kanilang mga pautang, ang mamimili ay nawala.
Mga Key Takeaways
- Ang pamilihan ng kredito ay kung saan ang mga namumuhunan at institusyon ay makakabili ng mga security securities tulad ng mga bonds.Ang nag-aangkin na mga seguridad sa utang ay kung paano pinapalaki ang mga pamahalaan at mga korporasyon, kumukuha ng pera ngayon sa mga namumuhunan at nagbabayad ng interes hanggang mabayaran nila ang utang sa kapanahunan.Ang credit market ay mas malaki kaysa sa merkado ng katarungan, kaya ang mga mangangalakal ay naghahanap ng lakas o kahinaan sa merkado ng kredito upang mag-signal ng lakas o kahinaan sa ekonomiya.
Ang Kalusugan ng Credit Market
Ang mga rate ng interes sa pagbubuhos at hinihiling ng mamumuhunan ay parehong mga tagapagpahiwatig ng kalusugan ng merkado ng credit. Tinitingnan din ng mga analista ang pagkalat sa pagitan ng mga rate ng interes sa mga bono ng Treasury at mga bono sa korporasyon, kabilang ang mga bono na may marka ng pamumuhunan at mga junk bond.
Ang mga bono sa Treasury ay may pinakamababang default na panganib at, sa gayon, ang pinakamababang rate ng interes, habang ang mga bono sa corporate ay may mas maraming default na panganib at mas mataas na rate ng interes. Habang ang pagkalat sa pagitan ng mga rate ng interes sa mga uri ng pamumuhunan ay nagdaragdag, maaari itong mailarawan ang isang pag-urong habang tinitingnan ng mga namumuhunan ang mga bono ng korporasyon na lalong mapanganib.
Pagkakaiba sa pagitan ng Mga Pamilihan ng Credit at Equity
Habang ang merkado ng kredito ay nagbibigay ng mga mamumuhunan ng isang pagkakataon upang mamuhunan sa corporate o utang sa consumer, ang equity market ay nagbibigay ng pagkakataon sa mga namumuhunan upang mamuhunan sa equity ng isang kumpanya. Halimbawa, kung ang isang mamumuhunan ay bumili ng isang bono mula sa isang kumpanya, ipinahiram niya ang pera ng kumpanya at pamumuhunan sa merkado ng kredito. Kung bumili siya ng isang stock, namuhunan siya sa equity ng isang kumpanya at mahalagang bumili ng isang bahagi ng kita nito o sa pag-aakalang isang bahagi ng pagkalugi nito.
Bakit Ginagamit ng mga Namumuhunan ang Credit Market
Ginagamit ng mga namumuhunan ang credit market sa pag-asang kumita ng pera. Ang mga bono ay itinuturing na mas ligtas na pamumuhunan kaysa sa mga stock, dahil nag-aalok sila ng mga potensyal na kita na may kita na kita, at kung ang isang kumpanya ay nabangkarote, binabayaran nito ang mga bondholders nito bago ang mga stockholders nito. Upang mabawasan ang kanilang pagkakalantad sa panganib na may kaugnayan sa anumang solong seguridad, ang ilang mga namumuhunan ay namuhunan sa mga pondo ng bono at ipinapalit ang mga ipinagpalit na pondo (ETF) na binubuo ng isang pangkat ng mga bono.
Mga kalahok sa Credit Market
Ang gobyerno ay ang pinakamalaking tagapagbigay ng utang, na naglalabas ng mga panukalang batas ng Treasury, tala at mga bono, na may mga tagal hanggang sa kapanahunan ng kahit saan mula sa isang buwan hanggang 30 taon.
Ang mga korporasyon ay naglalabas din ng mga bono ng korporasyon, na bumubuo sa pangalawang pinakamalaking bahagi ng merkado ng kredito. Sa pamamagitan ng mga corporate bond, pinapahiram ng mga namumuhunan ang mga korporasyong pera na magagamit nila upang mapalawak ang kanilang negosyo. Bilang kapalit, binabayaran ng kumpanya ang may-ari ng bayad sa interes at binabayaran ang punong-guro sa pagtatapos ng termino.
Ang mga munisipyo at ahensya ng gobyerno ay maaaring mag-isyu ng mga bono. Maaari itong makatulong sa pondo ng isang proyekto sa pabahay ng lungsod, halimbawa.
Halimbawa ng Credit Market
Noong 2017, ang Apple Inc (AAPL) ay naglabas ng $ 1 bilyon na mga bono na nag-mature noong 2027. Ang mga bono ay nagbabayad ng isang kupon na 3%, na may mga pagbabayad dalawang beses sa bawat taon. Ang bono ay may $ 1000 na halaga ng mukha, babayaran sa kapanahunan.
Ang isang mamumuhunan na naghahanap upang makatanggap ng matatag na kita ay maaaring bumili ng mga bono, sa pag-aakalang naniniwala sila na makakaya ng Apple ang mga bayad sa interes hanggang 2027 at bayaran ang halaga ng mukha sa kapanahunan. Sa oras ng isyu, ang Apple ay may mataas na rating ng kredito.
Ang mamumuhunan ay maaaring bumili at magbenta ng mga bono anumang oras, dahil hindi kinakailangan na hawakan ang bono hanggang sa kapanahunan.
Para sa taon sa pagitan ng Abril 2018 at Abril 2019, ang mga bono ay may saklaw na 92.69 hanggang 99.90. Nangangahulugan ito na maaaring tumanggap ng kupon ang nagbigay ng kupon ngunit nakita din ang pagtaas ng halaga ng kanilang bono kung binili nila sa ibabang dulo ng saklaw. Ang mga taong bumili malapit sa tuktok ng saklaw ay makikita ang kanilang mga bono na nagkakahalaga ngunit tatanggap pa rin ng kupon.
Ang mga presyo ng bono ay tumataas at bumagsak dahil sa panganib na may kaugnayan sa kumpanya, ngunit higit sa lahat dahil sa mga pagbabago sa mga rate ng interes sa ekonomiya. Kung tumaas ang mga rate ng interes, ang mas mababang nakapirming kupon ay nagiging hindi kaakit-akit at bumaba ang presyo ng bono. Kung bumaba ang mga rate ng interes, ang mas mataas na naayos na kupon ay nagiging mas kaakit-akit at tumataas ang presyo ng bono.
