Ano ang Katumbas na Rate ng Kupon (CER)?
Ang katumbas na rate ng kupon (CER) ay isang alternatibong pagkalkula ng rate ng kupon na ginamit upang ihambing ang zero-coupon at mga security seca-income coupon. Ito ay ang taunang ani sa isang zero-coupon bond kapag kinakalkula na parang nagbabayad ito ng isang kupon at kilala rin bilang ang ani na pamantayan ng bono (BEY) o ang katumbas na coupon na ani (CEY).
Ang Formula para sa Katumbas na Rate ng Kupon (CER) Ay
CR = Halaga ng MarketFace sa Market Price Presyo sa Market × Mga Araw Hanggang Sa Pagiging Maturity360 kung saan:
Paano Kalkulahin ang Katumbas na Rate ng Kupon (CER)
Ang katumbas na rate ng kupon (CER) ay kinakalkula bilang:
- Hanapin ang diskwento na ang bono ay nangangalakal sa, na kung saan ay kahalagahan ng mukha ay mas mababa ang halaga ng pamilihan. Pagkatapos ay hatiin ang diskwento sa pamamagitan ng presyo ng merkado.Divide 360 ng bilang ng mga araw hanggang sa kapanahunan.Ang numero (mula sa no. 3) ay pagkatapos ay pinarami ng numero natagpuan sa hindi. 2.
Ano ang Sinasabi sa Iyo ng Kupon na Katumbas na Rate (CER)?
Ang katumbas na rate ng kupon (CER) ay nagbibigay-daan sa isang mamumuhunan upang maihambing ang isang zero-coupon bond sa isang nagbabayad ng kupon. Habang ang karamihan sa mga bono ay nagbabayad ng mga namumuhunan sa taunang o semi-taunang mga pagbabayad ng interes, ang ilang mga bono, na tinutukoy bilang mga zero-coupon bond, ay hindi nagbabayad ng interes ngunit sa halip ay inisyu sa isang malalim na diskwento sa par.
Nagbabalik ang namumuhunan sa mga bono ng diskwento kapag ang bono ay tumatanda. Upang ihambing ang pagbabalik sa mga nagbabayad na mga coup ng seguridad sa mga zero-kupon sa mga kamag-anak na termino, ginagamit ng mga analista ang formula ng katumbas na rate ng kupon. Ang katumbas na rate ng kupon (CER) ay nagpapahiwatig ng taunang ani sa isang panandaliang seguridad sa utang na karaniwang sinipi sa isang batayang diskwento sa bangko na ang ani ay maaaring maihahambing sa mga sipi sa mga mahalagang papel ng kupon.
Sa bisa nito, sinabi nito kung ano ang rate ng kupon sa isang instrumento sa diskwento (tulad ng isang zero-coupon, Treasury bill, o komersyal na papel) ay kung ang instrumento ay nagdadala ng isang kupon at naibenta sa halaga ng mukha.
Dahil ang binanggit na rate ng mga bono ay kinakalkula batay sa halaga ng mukha, ang rate na ito para sa mga bono na inisyu sa isang diskwento ay hindi tumpak para sa paghahambing sa kanila sa iba pang mga bono ng kupon. Ang mga diskwento o zero-kupon bond ay hindi ibinebenta sa halaga ng mukha. Ibinebenta ang mga ito sa isang diskwento, at ang mamumuhunan ay karaniwang tumatanggap ng higit sa kung ano ang ipinuhunan niya sa kapanahunan. Kaya, mas tumpak na gamitin ang CER dahil ginagamit nito ang paunang pamumuhunan ng mamumuhunan bilang batayan para sa ani.
Halimbawa ng Paano Gamitin ang Katumbas na Rate ng Kupon (CER)
Halimbawa, ang isang $ 10, 000 US T-bill na tumatanda sa 91 araw ay nagbebenta ng halagang $ 9, 800. Ang katumbas na rate ng kupon nito ay 8.08%, o (($ 10, 000 - $ 9, 800) / ($ 9, 800)) * (360/91), na kung saan ay 0.0204 * 3.96. Kumpara sa isang bono na nagbabayad ng isang 8% taunang kupon na pipiliin namin ang zero-coupon bond na ibinigay na ito ay may mas mataas na - 8.08% - rate.
O isaalang-alang ang isang kasalukuyang (hanggang sa Jan. 2019) zero-coupon Treasury STRIP na tumanda noong Agusto 15, 2019. Ang halaga ng mukha ay $ 100 at ang presyo ng merkado ay $ 98.63 noong Enero 29, 2019. Ang katumbas na katumbas ng kupon (CER) ay 2.54%, o (($ 100 - $ 98.63) / ($ 98.63) * (360/198).
Ang Pagkakaiba sa pagitan ng Mga Katumbas na Rate ng Kupon (CER) at Nag-ani sa Katamtaman
Ang ani sa kapanahunan ay ang teoretikal na ani na matatanggap ng mamumuhunan kung gaganapin nila ang bono sa kapanahunan. Ngunit hindi katulad ng kupas na katumbas na ani (CER), ang ani hanggang sa kapanahunan (YTM) ay isinasaalang-alang ang pagsasama-sama. Parehong ipinahayag bilang taunang rate.
Mga Limitasyon ng Paggamit ng Katumbas na Rate ng Kupon (CER)
Ang rate ng katumbas ng kupon ay isang alternatibong paraan upang makalkula ang ani ng isang bono. Pinapayagan ng katumbas na rate ng kupon para sa isang paghahambing ng isang zero-coupon bond sa isang bono ng ibang term. Gayunpaman, ito ay isang nominal na ani at hindi isinasaalang-alang ang pagsasama-sama.
Matuto Nang Higit Pa Tungkol sa Mga Katumbas na Rate ng Kupon (CER)
Upang mas mahusay na pag-aralan ang mga bono, tungkol sa kung paano ihambing ang mga ani ng iba't ibang mga bono.
Mga Key Takeaways
- Ang katumbas na rate ng kupon ay ang taunang ani ng isang zero-coupon bond tulad ng mga bill ng Treasury at komersyal na papel.Pinahihintulutan nito ang paghahambing ng mga zero-coupon bond at iba pang mga nakapirming-kita na mga security. Ito ay isang nominal na ani at hindi isinasaalang-alang ang compounding.
