Ano ang Daloy ng Cash-Adjusted Cash Flow?
Karaniwang ginagamit ang pag-aayos ng cash flow (DACF) upang pag-aralan ang mga kumpanya ng langis at kinakatawan ang pre-tax operating cash flow (OCF) na nababagay para sa mga gastos sa financing pagkatapos ng buwis. Ang mga pagsasaayos para sa mga gastos sa paggalugad ay maaari ring isama, dahil ang mga ito ay nag-iiba mula sa kumpanya sa kumpanya depende sa paraan ng accounting. Sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga gastos sa pagsaliksik, ang epekto ng iba't ibang mga pamamaraan ng accounting ay tinanggal. Kapaki-pakinabang ang DACF dahil naiiba ang pinansyal ng mga kumpanya, na may ilang umaasa nang higit pa sa utang.
Ang cash flow na nababagay ng utang ay kinakalkula tulad ng sumusunod:
DACF = cash flow mula sa operasyon + gastos sa financing (pagkatapos ng buwis)
Pag-unawa sa Debt-Adjusted Cash Flow (DACF)
Ang pag-aayos ng cash flow (DACF) ay madalas na ginagamit sa pagpapahalaga dahil inaayos nito ang mga epekto ng istruktura ng kabisera ng isang kumpanya. Kung ang isang kumpanya ay gumagamit ng maraming utang, ang karaniwang ginagamit na ratio ng Presyo / Cash Flow (P / CF) ay maaaring magpahiwatig na ang kumpanya ay medyo mas mura kaysa kung ang utang nito ay isinasaalang-alang. Ang P / CF ay ang ratio ng presyo ng stock ng kumpanya sa daloy nito. Kung ang isang kumpanya ay gumagamit ng utang ang cash flow nito ay maaaring mapalakas habang ang presyo ng pagbabahagi nito ay hindi maapektuhan, na nagreresulta sa isang mas mababang P / CF ratio at ginagawang medyo mura ang kumpanya.
Tinatanggal ng ratio ng EV / DACF ang problemang ito. Ang EV, o halaga ng negosyo, ay sumasalamin sa dami ng utang ng isang kumpanya, at sinasalamin ng DACF ang after-tax na gastos ng utang na iyon. Ang ratio ng pagpapahalaga sa EV / EBITDA ay karaniwang ginagamit upang pag-aralan ang mga kumpanya sa iba't ibang mga industriya, kabilang ang langis at gas. Ngunit sa langis at gas, ginagamit din ang EV / DACF dahil inaayos nito ang mga gastos sa financing ng buwis at mga gastos sa paggalugad, na nagpapahintulot sa isang paghahambing ng mansanas.
