Upang maunawaan ang mga pagkakaiba-iba ng pagkasumpungin na karaniwang nakikita sa stock market, kailangan muna nating tingnan ang eksaktong kung ano ang isang stock na nagbabayad ng dividend at hindi. Ang mga pampublikong kumpanya at kanilang mga board ay karaniwang nagsisimulang mag-isyu ng mga regular na pagbabayad sa dibidendo sa mga karaniwang shareholders kapag ang kanilang mga kumpanya ay umabot sa isang makabuluhang sukat at antas ng katatagan. Kadalasan, ang mga bata, mabilis na lumalagong kumpanya ay hindi nais magbayad ng mga dibidendo, pumipili sa halip na muling mabuhay ang kanilang pinanatili na kita sa mga operasyon ng negosyo, pagsasama ng kanilang paglaki at sa gayon ang halaga ng libro ng mga namamahagi ng kumpanya sa paglipas ng panahon.
Paano Natatanggap ang pagkasumpungin ng Mga Divider
Kapag nagpasya ang isang kumpanya na magsimulang magbayad ng isang tinukoy na halaga ng pera sa mga shareholders sa anyo ng mga regular na dividends ng cash, ang stock nito ay karaniwang nakikipagkalakalan na may kaunting pagkasumpungin sa presyo sa merkado.
Mayroong ilang mga pangunahing dahilan para dito, ang una na ang regular na pagbabayad ng dividend na natanggap ng mga shareholder ng kumpanya ay kumakatawan sa pare-pareho ang daloy ng cash na natanggap mula sa kanilang pamumuhunan sa stock.
Halimbawa, ipagpalagay na isinasaalang-alang mo ang pamumuhunan sa dalawang mga kumpanya ng hypothetical widget, ang ABC Corp. at XYZ Inc. Sabihin natin na ang ABC ay nagbabayad ng isang regular, quarterly dividend na $ 0.10 bawat bahagi, habang ang XYZ ay hindi nagbabayad ng mga dividends. Parehong stock ang namumuhunan sa $ 10 bawat bahagi. Ipagpalagay na alinman sa stock ang pipiliin mong mamuhunan, hindi ka talaga magkaroon ng isang mahusay na ideya kung ano ang presyo ng bahagi sa isang taon. Ang ABC ay maaaring mangalakal sa $ 5 at XYZ sa $ 20 o kabaligtaran - hindi mo lang alam. Gayunpaman, ang isang bagay na alam mo ay kung mamuhunan ka sa ABC Corp., malamang na makakatanggap ka ng $ 0.40 sa cash dividends sa taon para sa bawat $ 10 na binili mo ngayon. Ang parehong hindi masasabi tungkol sa XYZ Inc. Samakatuwid, ginagawang mas ligtas ang ABC.
Pangalawa, alam ng mga kumpanya na hindi maganda ang reaksyon ng stock market sa mga stock na binabawasan ang kanilang mga pagbabayad sa dibidendo. Kaya, sa sandaling magsimula ang isang kumpanya na magbayad ng isang regular na halaga ng dibidendo, karaniwang gagawin nito ang lahat ng makatuwirang magagawa upang magpatuloy na bayaran ang dividend na iyon. Nagbibigay ito ng mga namumuhunan ng mataas na pagtitiwala na ang mga pagbabayad ng dibidendo ay magpapatuloy nang walang hanggan sa parehong halaga o mas malaki. Bilang isang resulta, ang mga pagbabahagi ng mga stock na nagbabayad ng dividend ay may posibilidad na tignan bilang mga instrumento sa quasi-bond. Ang mga entity na ito ay nagbabayad ng isang regular na cash flow na sinusuportahan ng buong lakas ng pananalapi ng kumpanya, ngunit pinapayagan din nila ang mga namumuhunan na lumahok sa anumang mga nadagdag na presyo ng kita na maaaring tamasahin ng stock.
Ang Bottom Line
Ibinigay ang pareho sa mga kadahilanang ito, ang merkado ay may posibilidad na hindi gaanong mapapabagsak ang mga presyo ng mga stock na nagbabayad ng mataas na dibidendo kaysa sa mga kumpanya na hindi nagbabayad ng dividends. Nangangahulugan ito na ang mga stock na nagbabayad ng malaki, regular na dividends ay karaniwang nangangalakal sa merkado na may mas kaunting pagkasunud-sunod kaysa sa mga stock na hindi nagbabayad ng mga dibidendo. Siyempre, hindi ito isang mahirap at mabilis na panuntunan, ngunit sa average na ito ay totoo.
Ayon kay Merrill Lynch, sa loob ng 10-taong panahon na natapos noong Disyembre 31, 2015, ang S&P 500 Dividend Aristocrats - ang mga stock na iyon sa loob ng S&P 500 Index na tumaas ng kanilang mga dibidendo bawat taon para sa nakaraang 25 taon - nakagawa ng taunang pagbabalik ng 10.25 % kumpara sa 7.31% para sa pangkalahatang S&P 500, na may mas kaunting pagkasira (13.99% kumpara sa 15.06%, ayon sa pagkakabanggit).
(Upang matuto nang higit pa, tingnan ang The Power of Dividend Growth at Paano Ang Dividend Work for Investors .)
