Ano ang isang Default Model?
Ang modelo ng Default ay itinayo ng mga institusyong pampinansyal upang matukoy ang posibilidad ng isang default sa mga obligasyong pang-kredito ng isang korporasyon o may soberanong entidad. Ang mga estadistikong istatistika na ito ay madalas na gumagamit ng pagsusuri ng regresyon sa ilang mga variable na pamilihan na nauugnay sa sitwasyon sa pananalapi ng isang kumpanya upang makilala ang kalikasan at saklaw ng panganib sa kredito. Sa loob, ang isang tagapagpahiram ay nagpapatakbo ng mga default na modelo sa pagkakalantad sa pautang sa kanilang mga customer upang matukoy ang mga limitasyon sa peligro, pagpepresyo, pag-tenor at iba pang mga term. Kinakalkula ng mga ahensya ng credit ang mga probabilidad ng default sa mga modelo upang magtalaga ng mga rating ng kredito.
Pag-unawa sa isang Default Model
Bago ang isang bangko o iba pang institusyong pagpapahiram ay nagpapalawak ng malaking kredito sa isang customer, magtatakda ito ng isang default na modelo upang patakbuhin ang lahat ng mga nauugnay na numero upang makalkula ang mga potensyal na pagkawala ng pagkakalantad. Ang mga ugnayan sa pagitan ng mga dependant at independiyenteng mga variable ay maitatag, at sa input ng iba't ibang mga hanay ng mga pagpapalagay sa modelo, isang output ng default na mga probabilidad (sa ilalim ng pagtatasa ng sensitivity) ay gagawin. Kaya, ang isang default na modelo ay mahalaga para sa isang karaniwang pautang, ngunit kritikal din ito sa pagsukat ng peligro para sa mas sopistikadong mga produkto tulad ng mga credit default swaps (CDS). Para sa isang CDS ang mamimili at nagbebenta ay tatakbo ang kanilang sariling mga default na modelo sa isang pinagbabatayan na kredito upang matukoy ang mga termino ng transaksyon.
Ang negosyo ng tinapay-at-mantikilya ng mga ahensya ng credit tulad ng Moody's at Standard & Poor's ay bubuo ng mga sopistikadong default na modelo. Ang layunin ng mga modelong ito ay upang magtalaga ng mga rating ng kredito na pamantayan sa karamihan ng mga kaso para sa pag-iisyu ng bono (o iba pang produkto na nauugnay sa kredito) sa mga pampublikong merkado. Ang mga entity kung saan itinatag ang isang default na modelo ay maaaring mga korporasyon, munisipalidad, bansa, ahensya ng gobyerno at mga espesyal na sasakyan. Sa lahat ng mga kaso, tantiyahin ng modelo ang mga posibilidad ng default sa ilalim ng iba't ibang mga sitwasyon. Gayunpaman, ang iba pang mga uri ng mga default na modelo ay ginagamit upang mahulaan ang pagkakalantad sa isang default na pagkawala ng kredito at pagkawala ng ibinigay na default. Sa teoryang, ang naaangkop na pagpepresyo ng kredito ay posible sa mga default na modelo, kung sila ay panloob na nilikha o nilikha ng isang ahensya ng kredito.
Mga Modelo ng CDO Default Bago sa Krisis sa Pinansyal
Ang mga ahensya ng kredito ay sinisisi dahil sa bahagyang responsable para sa krisis sa pananalapi noong 2008 dahil nagbigay sila ng mga triple-A na mga rating sa daan-daang bilyon-bilyong dolyar na halaga ng collateralized na mga obligasyon sa utang (CDO) na puno ng subprime pautang. Ang kanilang mga modelo ay hinulaang labis na mababang mga posibilidad ng default. Sa pamamagitan ng selyo ng pag-apruba ng mataas na mga rating ng kredito, ang mga CDO ay na-prostitut out sa paligid ng mga merkado ng Wall Street. Ang nangyari sa mga CDO ay kilala. Maaari lamang ang isang tao na ang mga ahensya ng kredito ay gumawa ng mga kinakailangang pagsasaayos sa kanilang mga default na modelo upang maiwasan ang mga mishaps sa hinaharap.
