Ano ang Deleveraging?
Ang deleveraging ay kapag ang isang kumpanya o indibidwal ay nagtatangkang bawasan ang kabuuang pananalapi sa pananalapi. Sa madaling salita, ito ay ang pagbawas ng utang. Ang pinaka direktang paraan para sa isang entity sa deleverage ay upang agad na mabayaran ang anumang umiiral na mga utang at obligasyon sa sheet ng balanse nito. Kung hindi magawa ito, ang kumpanya o indibidwal ay maaaring nasa isang posisyon ng isang mas mataas na panganib ng default.
Ang pag-agaw ay nangangahulugang magbayad ng mga utang nang walang mga bago.
Pag-unawa sa isang Deleverage
Ang paggamit (o utang) ay naging isang mahalagang aspeto ng ating lipunan. Sa pinaka-pangunahing antas, ginagamit ng mga negosyo upang tustusan ang kanilang mga operasyon, pagpapalawak ng pondo, at magbayad para sa pananaliksik at pag-unlad. Sa pamamagitan ng paggamit ng utang, ang mga negosyo ay maaaring magbayad ng kanilang mga panukalang batas nang walang pag-iisyu ng mas maraming stock, kaya pinipigilan ang pagbabawas ng mga kita ng shareholders.
Halimbawa, kung ang isang kumpanya na nabuo ng isang pamumuhunan na $ 5 milyon mula sa mga namumuhunan, ang equity sa kumpanya ay $ 5 milyon-ang pera na ginagamit ng kumpanya upang mapatakbo. Kung ang kumpanya ay karagdagang isinasama ang financing ng utang sa pamamagitan ng paghiram ng $ 20 milyon, ang kumpanya ngayon ay mayroong $ 25 milyon upang mamuhunan sa mga proyekto sa pagbadyet ng kapital at mas maraming pagkakataon upang madagdagan ang halaga para sa nakapirming bilang ng mga shareholders.
Ang mga kumpanya ay madalas na kumuha ng labis na halaga ng utang upang simulan ang paglaki. Gayunpaman, ang paggamit ng leverage malaki ang pagtaas ng panganib ng firm. Kung ang pagamit ay hindi karagdagang paglago tulad ng binalak, ang panganib ay maaaring maging labis para sa isang kumpanya na madala. Sa mga sitwasyong ito, ang lahat ng maaaring gawin ng firm ay nawawala sa pamamagitan ng pagbabayad ng utang. Ang pagkalaglag ay maaaring isang pulang bandila sa mga namumuhunan na nangangailangan ng paglago sa kanilang mga kumpanya.
Ang layunin ng deleveraging ay upang mabawasan ang kamag-anak na porsyento ng balanse ng isang negosyo na pinondohan ng mga pananagutan. Mahalaga, ito ay maaaring magawa sa isa sa dalawang paraan. Una, ang isang kumpanya o indibidwal ay maaaring magtaas ng cash sa pamamagitan ng mga operasyon sa negosyo at gamitin ang labis na cash upang maalis ang mga pananagutan. Pangalawa, ang mga umiiral na mga ari-arian tulad ng kagamitan, stock, bono, real estate, bisig ng negosyo, upang pangalanan ang iilan, ay maaaring ibenta at ang mga nagreresultang kita ay maaaring maituro sa pagbabayad ng utang. Sa alinmang kaso, mababawasan ang bahagi ng utang sa balanse.
Ang personal na rate ng pag-iimpok ay isang tagapagpahiwatig ng deleveraging, dahil ang mga tao ay nakakatipid ng mas maraming pera na hindi sila hiniram.
Ang Wall Street ay maaaring bumati ng isang matagumpay na deleveraging pabor. Halimbawa, ang mga anunsyo ng mga pangunahing paglaho ay maaaring magpadala ng pagtaas ng mga presyo ng pagbabahagi. Gayunpaman, ang deleveraging ay hindi palaging napupunta tulad ng pinlano. Kapag ang pangangailangan na itaas ang kapital upang mabawasan ang mga antas ng utang ay nagpipilit sa mga kumpanya na ibenta ang mga ari-arian na hindi nila nais na ibenta sa mga presyo ng pagbebenta ng sunog, ang presyo ng mga namamahagi ng isang kumpanya sa pangkalahatan ay naghihirap.
Mas masahol pa, kapag nadarama ng mga namumuhunan na ang isang kumpanya ay may hawak na masamang mga utang at hindi maiiwasan, ang halaga ng mga plummets na utang ay higit pa. Ang mga kumpanya ay pinipilit na ibenta ito nang mawala kung maaari nilang ibenta ito. Ang kawalan ng kakayahang ibenta o serbisyo ang utang ay maaaring magresulta sa pagkabigo sa negosyo. Ang mga kumpanya na nagtataglay ng nakakalason na utang ng mga hindi pagtupad ng mga kumpanya ay maaaring harapin ang isang malaking suntok sa kanilang mga sheet sheet bilang merkado para sa mga nakapirming kita na gumuho. Ganito ang kaso para sa mga kumpanya na humahawak ng utang ng Lehman Brothers bago ito pagbagsak ng 2008.
Mga Key Takeaways
- Ang kawalan ng halaga ay upang mabawasan ang natitirang utang nang walang pagkakaroon ng anumang bago.Ang layunin ng deleveraging ay upang mabawasan ang kamag-anak na porsyento ng isang sheet ng balanse ng isang negosyo na pinondohan ng mga pananagutan.Too maraming systemic deleveraging ay maaaring humantong sa pag-urong sa pananalapi at isang crunch ng kredito.
Mga halimbawa ng Deleveraging at Financial Ratios
Halimbawa, ipagpalagay natin na ang Company X ay mayroong $ 2, 000, 000 sa mga ari-arian, kung saan, ang $ 1, 000, 000 ay pinondohan ng utang at ang $ 1, 000, 000 ay pinondohan ng equity. Sa panahon ng taon, ang Company X ay kumikita ng $ 500, 000 sa netong kita. Sa sitwasyong ito, ang pagbabalik ng kumpanya sa mga ari-arian, pagbabalik sa equity, at mga halaga ng utang-sa-equity ay ang mga sumusunod:
- Bumalik sa mga ari-arian = $ 500, 000 / $ 2, 000, 000 = 25% Bumalik sa equity = $ 500, 000 / $ 1, 000, 000 = 50% Utang-sa-equity = $ 1, 000, 000 / $ 1, 000, 000 = 100%
Sa halip na senaryo sa itaas, ipalagay na sa simula ng taon nagpasya ang kumpanya na gumamit ng $ 800, 000 ng mga ari-arian upang mabayaran ang $ 800, 000 ng mga pananagutan. Sa sitwasyong ito, ang Company X ay magkakaroon ngayon ng $ 1, 200, 000 sa mga ari-arian, kung saan ang $ 200, 000 ay pinondohan ng utang at ang $ 1, 000, 000 ay pinondohan ng equity. Kung ang kumpanya ay gumawa ng parehong $ 500, 000 sa panahon ng taon, ang pagbabalik sa mga ari-arian, pagbabalik sa equity, at mga halaga ng utang-sa-equity ay magiging mga sumusunod:
- Bumalik sa mga ari-arian = $ 500, 000 / $ 1, 200, 000 = 41.7% Bumalik sa equity = $ 500, 000 / $ 1, 000, 000 = 50% Debt-to-equity = $ 200, 000 / $ 1, 000, 000 = 20%
Ang pangalawang hanay ng mga ratios ay nagpapakita ng kumpanya na maging mas malusog, at sa gayon ang mga mamumuhunan o mga nagpapahiram ay mas mahahanap ang pangalawang senaryo na mas kanais-nais.
Mga Negatibong Mga Epekto ng Pag-deleveraging
Ang paghihiram at kredito ay mga mahalagang bahagi ng paglago ng ekonomiya at pagpapalawak ng kumpanya. Kapag napakaraming tao at mga kumpanya ang nagpasya na bayaran ang kanilang mga utang nang sabay-sabay at hindi kumuha ng anumang higit pa, ang ekonomiya ay maaaring magdusa. Kapag ang deleveraging ay lumilikha ng isang pababang spiral sa ekonomiya, ang pamahalaan ay pinipilit na mag-hakbang.
Kinukuha ng mga gobyerno ang utang (pag-uuplay) upang bumili ng mga ari-arian at maglagay ng sahig sa ilalim ng mga presyo o upang hikayatin ang paggastos. Ito ay maaaring dumating sa iba't ibang mga form, kabilang ang pagbili ng mga security na suportado ng mortgage upang isulong ang mga presyo ng pabahay at hikayatin ang pagpapahiram sa bangko, paglabas ng garantiyang suportado ng pamahalaan upang mapukaw ang halaga ng ilang mga seguridad, pagkuha ng posisyon sa pananalapi sa mga hindi pagtupad ng mga kumpanya, pagbibigay ng mga rebate ng buwis nang direkta sa mga mamimili, sinusuportahan ang pagbili ng mga kasangkapan o sasakyan sa pamamagitan ng mga kredito sa buwis, o isang host ng magkatulad na pagkilos.
Ang mga nagbabayad ng buwis ay may pananagutan na magbayad ng pederal na utang kapag ang mga sektor ng negosyo, dahil ang pamahalaan ay hindi maaaring kumuha ng labis na pagkilos.
Maaari ring ibababa ng Federal Reserve ang Rate ng Pederal na Pederal upang gawing mas mura para sa mga bangko na humiram ng pera sa bawat isa, itulak ang mga rate ng interes at hinihikayat ang mga bangko na magpahiram sa mga mamimili at negosyo.
