Nais bang palakasin ang profile / profile ng iyong portfolio? Ang pagdaragdag ng mga bono ay maaaring lumikha ng isang mas balanseng portfolio sa pamamagitan ng pagdaragdag ng pag-iba-iba at pagpapatahimik ng pagkasumpungin. Ngunit kahit na sa nakaranas ng mga namuhunan sa stock, ang merkado ng bono ay maaaring hindi pamilyar. Maraming mga mamumuhunan ang gumagawa lamang ng pagpasok ng mga pakikipagsapalaran dahil nalilito sila sa maliwanag na pagiging kumplikado ng merkado at terminolohiya. Sa katotohanan, ang mga bono ay talagang napaka-simpleng mga instrumento sa utang - maaari mong makuha ang iyong pagsisimula sa pamumuhunan ng bono sa pamamagitan ng pag-aaral ng mga pangunahing termino ng bono-market.
1. Pangunahing Katangian ng Bono
Ang isang bono ay isang uri lamang ng pautang na kinuha ng mga kumpanya. Ang mga namumuhunan ay nagpahiram ng pera ng kumpanya kapag binili nila ang mga bono nito. Bilang kapalit, ang kumpanya ay nagbabayad ng isang interes na "kupon" (ang taunang rate ng interes na binayaran sa isang bono, na ipinahayag bilang isang porsyento ng halaga ng mukha) sa mga paunang natukoy na pagitan (karaniwang taun-taon o semiannually) at ibabalik ang punong-guro sa petsa ng kapanahunan, pagtatapos ng utang.
Hindi tulad ng mga stock, ang mga bono ay maaaring magkakaiba-iba batay sa mga tuntunin ng indenture ng bono, isang ligal na dokumento na naglalarawan ng mga katangian ng bono. Dahil naiiba ang bawat isyu sa bono, mahalagang maunawaan ang tumpak na mga termino bago mamuhunan. Sa partikular, mayroong anim na mahahalagang tampok na hahanapin kapag isinasaalang-alang ang isang bono.
Katamaran
Ang petsa ng kapanahunan ng isang bono ay ang petsa kung kailan ang punong-guro, o par, ang halaga ng bono ay babayaran sa mga namumuhunan, at ang obligasyon ng bono ng kumpanya ay magtatapos.
Ligtas / Hindi ligtas
Ang isang bono ay maaaring mai-secure o hindi ligtas. Ang mga bono na hindi ligtas ay tinatawag na debenture; ang kanilang mga bayad sa pagbabayad at pagbabalik ng punong-guro ay ginagarantiyahan lamang sa pamamagitan ng kredito ng nagpapalabas na kumpanya. Kung nabigo ang kumpanya, maaari kang makakuha ng kaunti sa iyong pamumuhunan. Sa kabilang banda, ang isang ligtas na bono ay isang bono kung saan ang mga tiyak na mga ari-arian ay ipinangako sa mga may-katuturan kung ang kumpanya ay hindi maaaring magbayad ng obligasyon.
Kagustuhan sa Pagdidido
Kapag ang isang kompanya ay nabangkarote, binabayaran nito ang pera sa mga namumuhunan sa isang partikular na pagkakasunud-sunod dahil ito ay likido. Matapos mabenta ng isang kompanya ang lahat ng mga ari-arian nito, nagsisimula itong magbayad sa mga namumuhunan. Ang matandang utang ay utang na dapat bayaran muna, kasunod ng junior (subordinated) na utang. Kinukuha ng mga stockholders ang anupaman.
Kupon
Ang halaga ng kupon ay ang halaga ng interes na binabayaran sa mga bondholders, karaniwang taun-taon o semiannually.
Katayuan ng Buwis
Habang ang karamihan sa mga bono sa korporasyon ay mga namumuhunan sa buwis, mayroong ilang mga bono sa gobyerno at munisipalidad na hindi pinipuwesto sa buwis, nangangahulugan na ang kita at mga kita ng kapital na natanto sa mga bono ay hindi napapailalim sa karaniwang pagbubuwis ng estado at pederal.
Dahil hindi kailangang magbayad ng mga buwis sa mga nagbabalik, ang mga bono na may exempt na buwis ay magkakaroon ng mas mababang interes kaysa sa katumbas na mga buwis na maaaring ibuwis. Ang isang namumuhunan ay dapat kalkulahin ang ani na katumbas ng buwis upang ihambing ang pagbabalik kasama ng mga nabubuwirang instrumento.
Callability
Ang ilang mga bono ay maaaring bayaran ng isang nagbigay bago ang kapanahunan. Kung ang isang bono ay may probisyon ng pagtawag, maaari itong mabayaran sa mga naunang petsa, sa pagpipilian ng kumpanya, kadalasan sa isang bahagyang premium sa par.
2. Mga panganib ng mga Bono
Panganib sa Credit / Default
Ang panganib sa kredito o default ay ang peligro na ang interes at mga bayad sa punong bayad sa obligasyon ay hindi gagawin kung kinakailangan.
Panganib sa Pag-andam
Ang panganib sa prepayment ay ang panganib na ang isang naibigay na isyu sa bono ay mababayaran nang mas maaga kaysa sa inaasahan, normal sa pamamagitan ng isang probisyon ng tawag. Maaari itong maging masamang balita para sa mga namumuhunan, dahil ang kumpanya ay mayroon lamang isang insentibo upang mabayaran ang obligasyon nang maaga kapag ang mga rate ng interes ay tumanggi nang malaki. Sa halip na magpatuloy na humawak ng isang mataas na interes na pamumuhunan, ang mga namumuhunan ay naiwan upang mamuhunan muli ng mga pondo sa isang mas mababang kapaligiran sa rate ng interes.
Panganib sa rate ng interes
Ang panganib sa rate ng interes ay ang panganib na ang mga rate ng interes ay magbabago nang malaki mula sa inaasahan ng mamumuhunan. Kung ang mga rate ng interes ay makabuluhang bumaba, ang mamumuhunan ay nakaharap sa posibilidad ng prepayment. Kung tumaas ang rate ng interes, ang mamumuhunan ay ma-stuck sa isang instrumento na magbibigay sa ibaba ng mga rate ng merkado. Kung mas malaki ang oras sa kapanahunan, mas malaki ang panganib sa rate ng interes ng bears ng isang mamumuhunan, dahil mas mahirap hulaan ang mga pag-unlad ng merkado na mas malayo sa hinaharap.
3. Mga Pangkat ng Bono
Mga ahensya
Ang pinakatanyag na nabanggit na mga ahensya sa rating ng bono ay ang Standard & Poor's, Moody's at Fitch. Ang mga ahensya ay nagre-rate ng kakayahan ng isang kumpanya upang mabayaran ang mga obligasyon nito. Saklaw ang mga rating mula sa 'AAA' hanggang 'Aaa' para sa mga isyu na "high grade" na malamang na mabayaran sa 'D' para sa mga isyu na kasalukuyang nasa default. Ang mga bono na minarkahan ng "BBB" sa "Baa" o sa itaas ay tinatawag na "grade investment"; nangangahulugan ito na malamang na hindi sila default at may posibilidad na manatiling matatag na pamumuhunan. Ang mga bono na minarkahan ng "BB" hanggang "Ba" o sa ibaba ay tinatawag na "junk bond, " na nangangahulugang ang default ay mas malamang, at sa gayon sila ay mas haka-haka at napapailalim sa pagkasumpungin ng presyo.
Paminsan-minsan, ang mga kumpanya ay hindi mabibigyan ng marka ang kanilang mga bono, kung saan ito ay hanggang sa namumuhunan lamang na hatulan ang kakayahan ng pagbabayad ng isang kompanya. Dahil naiiba ang mga sistema ng rating para sa bawat ahensya at magbago paminsan-minsan, masinop na magsaliksik sa kahulugan ng rating para sa isyu ng bono na iyong isinasaalang-alang.
4. Mga Nagbubuklod ng Bono
Ang mga nagbubunga ng bono ay lahat ng mga hakbang ng pagbabalik. Ang pagkakaroon ng kapanahunan ay ang pagsukat na kadalasang ginagamit, ngunit mahalagang maunawaan ang maraming iba pang mga sukat ng ani na ginagamit sa ilang mga sitwasyon.
Nag-ani sa Maturity (YTM)
Tulad ng sinabi sa itaas, ang ani sa kapanahunan (YTM) ay ang pinaka-karaniwang nabanggit na pagsukat ng ani. Sinusukat kung ano ang pagbabalik sa isang bono kung ito ay gaganapin sa kapanahunan at ang lahat ng mga kupon ay muling namuhunan sa YTM rate. Dahil hindi malamang na ang mga kupon ay muling ipamuhunan sa parehong rate, ang tunay na pagbabalik ng mamumuhunan ay magkakaiba nang kaunti. Ang pagkalkula ng YTM sa pamamagitan ng kamay ay isang napakahabang pamamaraan, kaya pinakamahusay na gamitin ang mga pag-andar ng RATE o YIELDMAT ng Excel (nagsisimula sa Excel 2007) para sa computation na ito. Magagamit din ang isang simpleng pag-andar sa isang calculator sa pananalapi.
Kasalukuyang ani
Ang kasalukuyang ani ay maaaring magamit upang ihambing ang kita ng interes na ibinigay ng isang bono sa kita ng dibidendo na ibinigay ng isang stock. Ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa taunang halaga ng kupon ng bono sa kasalukuyang presyo ng bono. Tandaan na ang ani na ito ay isinasama lamang ang bahagi ng kita ng pagbabalik, binabalewala ang posibleng mga natamo o pagkalugi sa kapital. Tulad nito, ang ani na ito ay pinaka-kapaki-pakinabang para sa mga namumuhunan na nababahala lamang sa kasalukuyang kita.
Nominal na Nagbubunga
Ang nominal na ani sa isang bono ay ang porsyento lamang ng interes na babayaran sa paminsan-minsan. Ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa taunang pagbabayad ng kupon sa pamamagitan ng halaga ng par (mukha halaga) ng bono. Mahalagang tandaan na ang nominal ani ay hindi tinantiya ang pagbabalik nang tumpak maliban kung ang kasalukuyang presyo ng bono ay pareho sa halaga ng par. Samakatuwid, ang nominal na ani ay ginagamit lamang para sa pagkalkula ng iba pang mga panukala ng pagbabalik.
Magagamit sa Tumawag (YTC)
Ang isang matawag na bono ay laging may posibilidad na tinawag bago ang petsa ng kapanahunan. Napagtanto ng mga namumuhunan ang isang bahagyang mas mataas na ani kung ang tinatawag na mga bono ay binabayaran sa isang premium. Ang isang namumuhunan sa naturang bono ay maaaring nais malaman kung ano ang ani ay matanto kung ang bono ay tinawag sa isang partikular na petsa ng pagtawag, upang matukoy kung ang halaga ng prepayment ay may halaga. Ito ay pinakamadali upang kalkulahin ang ani na ito gamit ang mga function ng YIELD o IRR ng Excel, o sa isang calculator sa pananalapi.
Napagtagumpayan Nagbigay
Ang natanto na ani ng isang bono ay dapat kalkulahin kung ang isang mamumuhunan ay nagplano na maghawak ng isang bono lamang para sa isang tiyak na tagal ng panahon, sa halip na sa kapanahunan. Sa kasong ito, ibebenta ng mamumuhunan ang bono, at ang inaasahang presyo ng bono sa hinaharap ay dapat na tinantya para sa pagkalkula. Dahil mahirap mahulaan ang mga presyo sa hinaharap, ang pagsukat ng ani na ito ay isang pagtatantya lamang ng pagbabalik. Ang pagkalkula ng ani na ito ay pinakamahusay na ginanap gamit ang mga function ng YIELD o IRR ng Excel, o sa pamamagitan ng paggamit ng isang calculator sa pananalapi.
Ang Bottom Line
Kahit na ang merkado ng bono ay lilitaw na kumplikado, talagang hinihimok ito ng parehong peligro / pagbabalik sa mga tradeoff bilang stock market. Sa sandaling ang isang namumuhunan ay namamayani ng ilang pangunahing mga termino at mga sukat upang mapupuksa ang pamilyar na pamilihan ng merkado, kung gayon siya ay maaaring maging isang karampatang mamumuhunan sa bono. Kapag nakakuha ka ng isang hang ng lingo, ang natitira ay madali.
