Ano ang Kahulugan ng Kumpanya ng Derivative Product?
Ang isang kumpanya ng produkto ng derivative ay isang entity na may espesyal na layunin na nilikha upang maging katapat sa mga transaksyon sa pinansyal na derivative. Ang isang kumpanya ng produkto ng derivative ay madalas na nagmula sa produktong derivative na ibebenta o maaari nilang ginagarantiyahan ang isang umiiral na produkto ng derivative o maging isang tagapamagitan sa pagitan ng dalawang iba pang partido sa isang transaksyon ng derivatives. Ang mga kumpanya ng produkto ng derivative ay maaari ring tawaging "nakabalangkas na DPC" o "mga kumpanya ng credit derivative product (CDPC)."
Pag-unawa sa Derivative Product Company (DPC)
Ang isang kumpanya ng produkto ng derivative ay karaniwang isang subsidiary na nilikha ng isang firm ng seguridad o bangko. Ang mga entity na ito ay maingat na naayos at pinapatakbo ayon sa isang tiyak na diskarte sa pamamahala ng peligro upang makakuha ng isang triple-A credit rating na may isang minimum na halaga ng kapital. Ang mga kumpanyang ito ay kasangkot sa mga derivatives ng credit, tulad ng mga swap ng default ng credit, ngunit maaari ring mag-transact sa interest rate, currency at equity derivatives market. Ang mga kumpanya ng produkto ng derivative ay pangunahing nakatuon sa iba pang mga negosyo na naghahanap ng mga peligro ng bakod tulad ng pagbabagu-bago ng pera, pagbabago ng rate ng interes, mga pagkukulang sa kontrata, at iba pang mga panganib.
Ang Paglikha ng Mga Kumpanya na Mga Produkto ng Derivative
Ang mga kumpanya ng produkto ng derivative ay nilikha noong 1990s. Sa maraming mga paraan, ito ay ang pagbubuhos at pagkalugi ng Drexel Burnham Lambert, tahanan ni Michael Milken, na nagising sa mga institusyong pinansyal sa peligro ng kredito na nakaupo sa kanilang mga derivatives libro. Nang bumagsak ang kumpanya noong 1990, nagkaroon ito ng $ 30 bilyon sa pagkilala sa halaga ng dalubhasa na may halos 200 katapat. Nakakakita ng laki at bilang ng mga katangi-tanging exposure, ang mga kumpanya ay lumikha ng mga rating na nakatuon sa mga DPC upang hawakan ang mga derivatives libro. Ang mga institusyong pampinansyal na partikular na idinisenyo ang mga subsidiary na ito na magkaroon ng mas mataas na mga rating ng kredito kaysa sa mga entity ng magulang upang sila ay gumana na may mas kaunting kapital, dahil ang katapat sa anumang transaksyon ay mas malamang na humiling ng collateral na mai-post kapag ang isang entidad ay triple-A. Sa madaling sabi, ang mga DPC ay nagbigay ng isang mas ligtas na lugar para sa mga institusyong ito upang maisagawa ang mga transaksyon ng derivatives bilang katapat, madalas sa mga kliyente ng kanilang mga kumpanya ng magulang.
Paano Gumagana ang Mga Kumpanya ng Derivative Product
Ang mga kumpanya ng produkto ng derivatibong pangkalahatan ay gumagamit ng mga modelo ng dami upang pamahalaan ang panganib ng kredito na kanilang ginagawa, na naglalaan ng kinakailangang kapital sa pang-araw-araw na batayan. Ang mga mas malawak na peligro sa merkado ay karaniwang nakapangit sa pamamagitan ng pagpasok ng mga transaksyon sa salamin sa kumpanya ng magulang, iniiwan ang derivative na kumpanya ng produkto na may panganib sa kredito. Ang panganib sa kredito ay, siyempre, maingat na pinamamahalaan sa loob ng umiiral na mga modelo at mga patnubay na nangangahulugan upang mapanatili ang parehong pangkalahatang pagkakalantad at ang rating ng DPC.
Kahit na sa sobrang nakabalangkas na kapaligiran na ito, ang isang DPC ay maaaring masaktan. Ang anumang bagay na makabuluhang nakakaapekto sa rating ng kredito ng DPC ay mag-uudyok sa wind-down ng kumpanya, isang yugto kung saan ang kumpanya ay tumatagal ng walang mga bagong kontrata at nagsisimula na pinaplano ang sariling pagtatapos sa pamamagitan ng pagtingin sa mga exposure at timeline na naiwan sa mga libro nito. Nangyari ito noong 2008 habang tumaas ang krisis sa pananalapi, na aktwal na inilalarawan na ang mga kontrol sa panganib sa DPC ay mas matibay kaysa sa ilan sa kanilang mga kumpanya ng magulang, na napinsala ng ibang mga sasakyan na kanilang kinasangkutan sa labas ng DPC.
