Talaan ng nilalaman
- Ano ang Pagsusuri ng DuPont?
- Pormula at Pagkalkula
- Ano ang Sinasabi sa iyo ng Pagsusuri ng DuPont
- Mga Bahagi ng Pagsusuri ng DuPont
- Halimbawa ng Paggamit ng Pagsusuri ng DuPont
- Pagsusuri ng DuPont kumpara sa ROE
- Mga Limitasyon ng Pagsusuri ng DuPont
Ano ang Pagsusuri ng DuPont?
Ang pagsusuri sa DuPont (na kilala rin bilang DuPont pagkakakilanlan o modelo ng DuPont) ay isang balangkas para sa pagsusuri ng pangunahing pagganap na pinasasalamatan ng DuPont Corporation. Ang pagsusuri sa DuPont ay isang kapaki-pakinabang na pamamaraan na ginagamit upang mabulok ang iba't ibang mga driver ng pagbabalik sa equity (ROE). Ang pagbulok ng ROE ay nagbibigay-daan sa mga namumuhunan na tumuon sa mga pangunahing sukatan ng pagganap ng pinansiyal upang makilala ang mga lakas at kahinaan.
Mayroong tatlong pangunahing sukatan sa pinansiyal na nagtutulak ng pagbabalik sa equity (ROE): kahusayan sa pagpapatakbo, kahusayan ng paggamit ng asset at pag-gamit sa pananalapi. Ang kahusayan sa pagpapatakbo ay kinakatawan ng net profit margin o netong kita na nahahati sa kabuuang benta o kita. Ang kahusayan ng paggamit ng aset ay sinusukat ng ratio ng turnover ng asset. Sinusukat ang leverage ng multiplier ng equity, na katumbas ng average assets na nahahati sa average equity.
Mga Key Takeaways
- Ang pagsusuri sa DuPont ay isang balangkas para sa pagsusuri ng pangunahing pagganap na orihinal na pinapararami ng DuPont Corporation.DuPont analysis ay isang kapaki-pakinabang na pamamaraan na ginamit upang mabulok ang iba't ibang mga driver ng pagbabalik sa equity (ROE). Ang isang mamumuhunan ay maaaring gumamit ng pagsusuri na tulad nito upang maihambing ang kahusayan ng pagpapatakbo ng dalawang magkatulad na kumpanya. Ang mga tagapamahala ay maaaring gumamit ng pagsusuri sa DuPont upang matukoy ang mga kalakasan o kahinaan na dapat matugunan.
Formula at Pagkalkula ng Pagsusuri ng DuPont
Ang pagsusuri ng Dupont ay isang pinalawak na pagbabalik sa formula ng equity, na kinakalkula sa pamamagitan ng pagpaparami ng net profit margin ng turnover ng asset ng equity multiplier.
Pagtatasa ng DuPont = Net Profit Margin × AT × EM saanman: Net Profit Margin = Kita ng Kita ng Kita = Pagtaas ng AssetAsset Turnover = Average Kabuuan ng AssetsSales EM = Equity multiplierEquity Multiplier = Average shareholders 'EquityAverage Total Assets
Pagtatasa ng DuPont
Ano ang Sinasabi sa iyo ng Pagsusuri ng DuPont
Ang isang pagsusuri sa DuPont ay ginagamit upang suriin ang mga bahagi ng bahagi ng pagbabalik ng kumpanya sa equity (ROE). Pinapayagan nito ang isang namumuhunan upang matukoy kung ano ang pinansiyal na mga aktibidad na nakatutulong sa mga pagbabago sa ROE. Ang isang mamumuhunan ay maaaring gumamit ng pagsusuri na tulad nito upang maihambing ang kahusayan ng pagpapatakbo ng dalawang magkatulad na kumpanya. Ang mga tagapamahala ay maaaring gumamit ng pagsusuri sa DuPont upang matukoy ang mga kalakasan o kahinaan na dapat matugunan.
Mga Bahagi ng Pagsusuri ng DuPont
Ang pagsusuri ng DuPont ay sumisira sa ROE sa mga sangkap ng nasasakupan nito upang matukoy kung alin sa mga salik na ito ang may pananagutan sa mga pagbabago sa ROE.
Net Profit Margin
Ang net profit margin ay ang ratio ng mga kita sa ilalim ng linya kumpara sa kabuuang kita o kabuuang benta. Ito ay isa sa mga pinaka-pangunahing hakbang ng kakayahang kumita.
Ang isang paraan upang mag-isip tungkol sa net margin ay upang isipin ang isang tindahan na nagbebenta ng isang solong produkto para sa $ 1.00. Matapos ang mga gastos na nauugnay sa pagbili ng imbentaryo, pagpapanatili ng isang lokasyon, pagbabayad ng mga empleyado, buwis, interes, at iba pang mga gastos, pinapanatili ng may-ari ng tindahan ang $ 0.15 na kita mula sa bawat yunit na naibenta. Nangangahulugan ito na ang margin ng kita ng may-ari ay 15%, na maaaring kalkulahin tulad ng sumusunod:
Kita ng kita ng kita (kita ng kita) = $ 1.00 $ 0.15 = 15%
Ang tubo ng tubo ay maaaring mapabuti kung ang mga gastos para sa may-ari ay nabawasan o kung ang mga presyo ay nakataas, na maaaring magkaroon ng malaking epekto sa ROE. Ito ay isa sa mga kadahilanan na makakaranas ang stock ng isang kumpanya ng mataas na antas ng pagkasumpungin kapag ang pamamahala ay gumawa ng pagbabago sa gabay nito para sa mga margin, gastos, at presyo.
Asset na Rasio ng Turnover
Sinusukat ng ratio ng turnover ng asset kung paano mahusay ang isang kumpanya na gumagamit ng mga assets nito upang makabuo ng kita. Isipin ang isang kumpanya na mayroong $ 100 ng mga assets, at gumawa ito ng $ 1, 000 ng kabuuang kita noong nakaraang taon. Ang mga ari-arian na nabuo ng 10 beses ang kanilang halaga sa kabuuang kita, na kung saan ay kapareho ng ratio ng turnover ng asset at maaaring kalkulahin tulad ng sumusunod:
Ratio ng Pagbabalik ng Asset = Average AssetsRevenue = $ 100 $ 1, 000 = 10
Ang isang normal na ratio ng turnover ng asset ay magkakaiba-iba mula sa isang pangkat ng industriya patungo sa isa pa. Halimbawa, ang isang tindahan ng diskwento o tindahan ng groseri ay bubuo ng maraming kita mula sa mga ari-arian nito na may isang maliit na margin, na kung saan ay malaki ang ratio ng pag-aasam ng asset. Sa kabilang banda, ang isang kumpanya ng utility ay nagmamay-ari ng napakamahal na naayos na mga assets na nauugnay sa kita nito, na magreresulta sa isang ratio ng pag-turnover ng asset na mas mababa kaysa sa isang tingian ng kompanya.
Ang ratio ay maaaring maging kapaki-pakinabang kapag paghahambing ng dalawang mga kumpanya na halos kapareho. Sapagkat ang average assets ay may kasamang mga sangkap tulad ng imbentaryo, ang mga pagbabago sa ratio na ito ay maaaring senyales na ang mga benta ay nagpapabagal o nagpapabilis nang mas maaga kaysa sa paglabas nito sa iba pang mga hakbang sa pananalapi. Kung ang pag-aasen ng asset ng isang kumpanya ay tumataas, ang ROE nito ay magpapabuti.
Karaniwang Pampinansyal
Ang pananalapi sa pananalapi, o ang multiplier ng equity, ay isang hindi tuwirang pagsusuri sa paggamit ng isang kumpanya ng utang upang matustusan ang mga ari-arian nito. Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay mayroong $ 1, 000 ng mga assets at $ 250 ng equity ng may-ari. Sasabihin sa iyo ng equation ng sheet ng balanse na ang kumpanya ay mayroon ding $ 750 na utang (assets - liabilities = equity). Kung ang kumpanya ay naghihiram ng higit pa upang bumili ng mga ari-arian, ang ratio ay patuloy na tataas. Ang mga account na ginamit upang makalkula ang pananalapi ng pananalapi ay pareho sa balanse ng sheet, kaya ang mga analista ay hahatiin ang average na mga ari-arian sa pamamagitan ng average na equity kaysa sa balanse sa katapusan ng panahon, tulad ng sumusunod:
Pananalapi sa Pinansyal = Average EquityAverage Asset = $ 250 $ 1, 000 = 4
Karamihan sa mga kumpanya ay dapat gumamit ng utang na may katarungan upang pondohan ang mga operasyon at paglaki. Ang hindi paggamit ng anumang pakikinabangan ay maaaring maglagay ng kumpanya sa kawalan kung ihahambing sa mga kapantay nito. Gayunpaman, ang paggamit ng labis na utang upang madagdagan ang ratio ng leverage sa pananalapi - at sa gayon ay madagdagan ang ROE — ay maaaring lumikha ng mga hindi kapani-paniwala na mga peligro.
Halimbawa ng Paggamit ng Pagsusuri ng DuPont
Ang isang mamumuhunan ay nanonood ng dalawang magkatulad na kumpanya, ang SuperCo at Gear Inc., na kamakailan lamang ay nagpapabuti ng kanilang pagbabalik sa equity kumpara sa nalalabi sa kanilang pangkat ng mga kapantay. Ito ay maaaring maging isang magandang bagay kung ang dalawang kumpanya ay gumagawa ng mas mahusay na paggamit ng mga ari-arian o pagpapabuti ng mga margin ng kita.
Upang magpasya kung aling kumpanya ang isang mas mahusay na pagkakataon, nagpapasya ang mamumuhunan na gamitin ang pagsusuri sa DuPont upang matukoy kung ano ang ginagawa ng bawat kumpanya upang mapabuti ang ROE nito at kung ang pagpapabuti ay mapapanatili.
Tulad ng nakikita mo sa talahanayan, napabuti ng SuperCo ang mga margin ng kita sa pamamagitan ng pagtaas ng kita ng net at pagbabawas ng kabuuang mga pag-aari nito. Ang mga pagbabago ng SuperCo ay nagpabuti ng profit margin at pag-turnover ng asset. Ang mamumuhunan ay maaaring magbawas mula sa impormasyon na nabawasan din ng SuperCo ang ilan sa mga utang nito dahil ang average na equity ay nanatiling pareho.
Sa pagtingin ng mabuti sa Gear Inc., makikita ng mamumuhunan na ang buong pagbabago sa ROE ay dahil sa isang pagtaas ng pag-agham sa pananalapi. Nangangahulugan ito na humiram ng mas maraming pera ang Gear Inc., na nabawasan ang average na equity. Nababahala ang namumuhunan dahil ang mga karagdagang paghiram ay hindi nagbago sa netong kita, kita o kita sa kita, na nangangahulugang ang pag-gamit ay maaaring hindi magdagdag ng anumang tunay na halaga sa firm.
O kaya, bilang isang halimbawa ng tunay na buhay, isaalang-alang ang Wal-Mart Stores (NYSE: WMT). Ang Wal-Mart ay may netong kita sa paglipas ng labindalawang buwan na $ 5.2 bilyon, kita ng $ 512 bilyon, mga assets ng $ 227 bilyon, at equity ng shareholders na $ 72 bilyon.
Ang margin ng kita ng kumpanya ay 1%, o $ 5.2 bilyon / $ 512 bilyon. Ang asset turnover nito ay 2.3, o $ 512 bilyon / $ 227 bilyon. Ang pananalapi sa pananalapi (o eqiuty multiplier) ay 3.2, o $ 227 bilyon / $ 72 bilyon. Kaya, ang pagbabalik o equity (ROE) ay 7.4%, o 1% x 2.3 x 3.2.
Pagsusuri ng DuPont kumpara sa ROE
Ang pagbabalik sa sukatan ng equity (ROE) ay netong kita na hinati ng equity shareholders '. Ang pagsusuri ng Dupont ay ang ROE pa rin, isang pinalawak na bersyon. Nag-iisa lamang ang pagkalkula ng ROE kung gaano kahusay ang gumagamit ng isang kapital mula sa mga shareholders.
Sa pamamagitan ng isang pagsusuri sa Dupont, ang mga namumuhunan at analyst ay maaaring maghukay sa kung ano ang nagtutulak ng mga pagbabago sa ROE, o kung bakit ang isang ROE ay itinuturing na mataas o mababa. Iyon ay, ang isang pagsusuri sa Dupont ay maaaring makatulong na mabawasan kung ang kakayahang kumita, paggamit ng mga ari-arian o utang na nagmamaneho ng ROE.
Mga Limitasyon ng Paggamit ng Pagsusuri ng DuPont
Ang pinakamalaking disbentaha ng pagsusuri sa DuPont ay, habang lumalawak, umaasa pa rin ito sa mga equation ng accounting at data na maaaring manipulahin. Dagdag pa, kahit na sa pagiging kumpleto nito, ang pagsusuri ng Dupont ay walang konteksto kung bakit ang indibidwal na mga ratios ay mataas o mababa, o kahit na dapat itong ituring na mataas o mababa sa lahat.
