Oras

Talaan ng nilalaman

Timbang ng Oras ng Timbang ng Return Intro
Pormula para sa TWR
Paano Kalkulahin ang TWR
Ano ang Sinasabi sa iyo ng TWR?
Mga halimbawa ng Paggamit ng TWR
Pagkakaiba sa pagitan ng TWR at ROR
Mga Limitasyon ng TWR

Ano ang Time-weighted Rate ng Return - TWR?

Ang rate ng timbang ng oras ng pagbabalik (TWR) ay isang sukatan ng rate ng tambalang paglaki sa isang portfolio. Ang panukalang-batas ng TWR ay madalas na ginagamit upang ihambing ang mga pagbabalik ng mga namamahala sa pamumuhunan dahil inaalis nito ang mga nakalululong na epekto sa mga rate ng paglago na nilikha ng mga pag-agos at pag-agos ng pera. Ang pagbabalik ng timbang sa oras ay nagbabawas sa pagbabalik sa isang portfolio ng pamumuhunan sa magkakahiwalay na agwat batay sa kung ang salapi ay idinagdag o binawi mula sa pondo.

Ang panukalang-timbang na pagbabalik ng oras ay tinatawag ding geometric na ibig sabihin ng pagbabalik, na isang kumplikadong paraan ng pagsasabi na ang pagbabalik para sa bawat sub-panahon ay pinarami ng bawat isa.

Pormula para sa TWR

Gamitin ang pormula na ito upang matukoy ang pinagsama-samang rate ng paglaki ng mga hawak mong portfolio.

$\begin{matrix} T W R = - 1 \\ kung saan: \\ T W R = Pagbabalik ng timbang sa oras \\ n = Bilang ng mga sub-panahon \\ H P = \frac{Halaga ng Pagtatapos - Paunang Halaga + Daloy ng Cash}{Paunang Halaga + Daloy ng Cash} \\ H P_{n} = Bumalik para sa sub-panahon n \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & TWR = \ kaliwa - 1 \\ & \ textbf {kung saan:} \ & TWR = \ text {Bumalik ang timbang na oras} \ & n = \ text {Bilang ng mga sub-yugto} \ & HP = \ \ dfrac { text {End Halaga} - \ text {Paunang Halaga} + \ text {Cash Flow}} { text {Initial Value} + \ text {Cash Flow}} \ & HP_ {n} = \ text {Return para sa sub-panahon} n \\ \ end {aligned}$ TWR = −1 saanman: TWR = Bumabawas ang timbang ng oras = Bilang ng mga sub-yugtoHP = Paunang Halaga + Halaga ng Daloy ng Cash − Paunang Halaga + Cash Daloy HPn = Bumalik para sa sub-panahon n

Oras ng Timbang ng Oras ng Pagbabalik

Paano Kalkulahin ang TWR

Kalkulahin ang rate ng pagbabalik para sa bawat sub-panahon sa pamamagitan ng pagbabawas ng simula ng balanse ng panahon mula sa pagtatapos ng balanse ng panahon at hatiin ang resulta sa simula ng balanse ng panahon.Gumawa ng isang bagong sub-panahon para sa bawat panahon na mayroong pagbabago sa daloy ng salapi, kung ito ay isang pag-alis o pagdeposito. Iiwan ka ng maraming panahon, bawat isa ay may rate ng pagbabalik. Magdagdag ng 1 sa bawat rate ng pagbabalik, na ginagawang madali lamang ang negatibong pagbabalik upang makalkula.Multiply ang rate ng pagbabalik para sa bawat sub-tagal ng bawat isa. Ibawas ang resulta ng 1 upang makamit ang TWR.

Ano ang Sinasabi sa iyo ng TWR?

Mahirap matukoy kung gaano karaming pera ang nakuha sa isang portfolio kapag maraming mga deposito at pag-withdraw na ginawa sa paglipas ng panahon. Ang mga namumuhunan ay hindi maaaring bawasin lamang ang panimulang balanse, pagkatapos ng paunang deposito, mula sa pagtatapos ng balanse dahil ang pagtatapos ng balanse ay sumasalamin sa parehong rate ng pagbabalik sa mga pamumuhunan at anumang mga deposito o pag-alis sa oras na namuhunan sa pondo. Sa madaling salita, ang mga deposito at pag-alis ay pinipihit ang halaga ng pagbabalik sa portfolio.

Ang pagbabalik ng timbang sa oras ay nagbabawas sa pagbabalik sa isang portfolio ng pamumuhunan sa magkakahiwalay na agwat batay sa kung ang salapi ay idinagdag o binawi mula sa pondo. Nagbibigay ang TWR ng rate ng pagbabalik para sa bawat sub-panahon o agwat na may mga pagbabago sa daloy ng cash. Sa pamamagitan ng paghiwalayin ang mga pagbabalik na may mga pagbabago sa daloy ng cash, ang resulta ay mas tumpak kaysa sa pagkuha lamang ng panimulang balanse at pagtatapos ng balanse ng oras na namuhunan sa isang pondo. Ang pagbabalik ng timbang sa oras ay nagpaparami ng mga pagbabalik para sa bawat sub-panahon o paghawak ng panahon, na nag-uugnay sa mga ito nang magkasama kung paano ang mga pagbabalik ay pinagsama sa paglipas ng panahon.

Kapag kinakalkula ang rate ng timbang ng oras ng pagbabalik, ipinapalagay na ang lahat ng mga pamamahagi ng cash ay muling namuhunan sa portfolio. Kinakailangan ang pang-araw-araw na mga pagpapahalaga sa portfolio tuwing mayroong panlabas na daloy ng cash, tulad ng isang deposito o isang pag-alis, na magpapahiwatig ng pagsisimula ng isang bagong sub-panahon. Bilang karagdagan, ang mga sub-panahon ay dapat na pareho upang ihambing ang mga pagbabalik ng iba't ibang mga portfolio o pamumuhunan. Ang mga panahong ito ay maiugnay sa geometriko upang matukoy ang timbang na rate ng pagbabalik.

Dahil ang mga namamahala sa pamumuhunan na nakikipagkalakalan sa mga mahalagang papel ng kalakal ay hindi karaniwang may kontrol sa mga daloy ng pondo ng mga namumuhunan, ang oras na may timbang na rate ng pagbabalik ay isang sikat na panukalang pagganap para sa mga ganitong uri ng pondo kumpara sa panloob na rate ng pagbabalik (IRR), na kung saan ay mas sensitibo sa mga paggalaw ng cash-flow.

Mga Key Takeaways

Ang pagbabalik ng timbang sa oras (TWR) ay nagpaparami ng pagbabalik para sa bawat sub-panahon o paghawak ng panahon, na nag-uugnay sa mga ito nang magkasama kung paano pinagsama ang mga pagbabalik sa paglipas ng panahon. Ang pagbabalik ng timbang sa oras (TWR) ay tumutulong sa pag-alis ng mga pagbaluktot na epekto sa mga rate ng paglago na nilikha ng mga pag-agos at pag-agos ng pera.

Mga halimbawa ng Paggamit ng TWR

Tulad ng nabanggit, ang pagbabawas ng timbang sa oras ay tinanggal ang mga epekto ng daloy ng portfolio sa pagbabalik. Upang makita ito kung paano ito gumagana, isaalang-alang ang sumusunod na dalawang senaryo ng mamumuhunan:

Eksena 1

Ang namumuhunan 1 ay namuhunan ng $ 1 milyon sa Mutual Fund A noong Disyembre 31. Noong Agosto 15 ng sumunod na taon, ang kanyang portfolio ay nagkakahalaga ng $ 1, 162, 484. Sa puntong iyon (Agosto 15), idinadagdag niya ang $ 100, 000 sa Mutual Fund A, na nagdadala ng kabuuang halaga sa $ 1, 262, 484.

Sa pagtatapos ng taon, ang portfolio ay nabawasan ang halaga sa $ 1, 192, 328. Ang paghawak ng panahon para sa unang panahon, mula Disyembre 31 hanggang Agosto 15, ay makakalkula bilang:

Return = ($ 1, 162, 484 - $ 1, 000, 000) / $ 1, 000, 000 = 16.25%

Ang paghawak ng panahon para sa ikalawang panahon, mula Agosto 15 hanggang Disyembre 31, ay makakalkula bilang:

Return = ($ 1, 192, 328 - ($ 1, 162, 484 + $ 100, 000)) / ($ 1, 162, 484 + $ 100, 000) = -5.56%

Ang pangalawang sub-panahon ay nilikha kasunod ng $ 100, 000 na deposito upang ang rate ng pagbabalik ay kinakalkula na sumasalamin sa deposito na may bagong panimulang balanse ng $ 1, 262, 484 o ($ 1, 162, 484 + $ 100, 000).

Ang pagbabalik ng timbang sa oras para sa dalawang oras ng oras ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng bawat rate ng pagbabalik ng bawat subperiod. Ang unang panahon ay ang panahon na humahantong hanggang sa deposito, at ang pangalawang panahon ay pagkatapos ng $ 100, 000 na deposito.

Bumalik ang timbang ng oras = (1 + 16.25%) x (1 + (-5.56%)) - 1 = 9.79%

Eksena 2

Ang namumuhunan 2 ay namuhunan ng $ 1 milyon sa Mutual Fund A noong Disyembre 31. Noong Agosto 15 ng sumunod na taon, ang kanyang portfolio ay nagkakahalaga ng $ 1, 162, 484. Sa puntong iyon (Agosto 15), inalis niya ang $ 100, 000 mula sa Mutual Fund A, na dinala ang kabuuang halaga sa $ 1, 062, 484.

Sa pagtatapos ng taon, ang portfolio ay nabawasan ang halaga sa $ 1, 003, 440. Ang paghawak ng panahon para sa unang panahon, mula Disyembre 31 hanggang Agosto 15, ay makakalkula bilang:

Return = ($ 1, 162, 484 - $ 1, 000, 000) / $ 1, 000, 000 = 16.25%

Ang paghawak ng panahon para sa ikalawang panahon, mula Agosto 15 hanggang Disyembre 31, ay makakalkula bilang:

Return = ($ 1, 003, 440 - ($ 1, 162, 484 - $ 100, 000)) / ($ 1, 162, 484 - $ 100, 000) = -5.56%

Ang pagbabalik ng timbang sa oras sa loob ng dalawang oras ng oras ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagpaparami o geometrically na nag-uugnay sa dalawang pagbabalik na ito:

Bumalik ang timbang ng oras = (1 + 16.25%) x (1 + (-5.56%)) - 1 = 9.79%

Tulad ng inaasahan, ang parehong mga namumuhunan ay natanggap ng parehong 9.79% na timbang na nagbabalik ng oras, kahit na ang isa ay nagdaragdag ng pera at ang iba pang iniwan ng pera. Ang pagtanggal ng mga cash flow effects ay tiyak kung bakit ang pagbabalik ng timbang sa oras ay isang mahalagang konsepto na nagpapahintulot sa mga namumuhunan na maihambing ang mga pagbabalik ng pamumuhunan ng kanilang mga portfolio at anumang produktong pinansyal.

Pagkakaiba sa pagitan ng TWR at ROR

Ang rate ng pagbabalik (ROR) ay ang netong pakinabang o pagkawala sa isang pamumuhunan sa isang tinukoy na tagal ng panahon, na ipinahayag bilang isang porsyento ng paunang gastos ng pamumuhunan. Ang mga kita sa pamumuhunan ay tinukoy bilang kita na natanggap kasama ang anumang mga nadagdag na kapital na natanto sa pagbebenta ng pamumuhunan.

Gayunpaman, ang rate ng pagkalkula ng pagbabalik ay hindi account para sa mga pagkakaiba sa daloy ng cash sa portfolio, samantalang ang TWR account para sa lahat ng mga deposito at pag-alis sa pagtukoy ng rate ng pagbabalik.

Mga Limitasyon ng TWR

Dahil sa pagbabago ng mga daloy ng pera sa loob at labas ng mga pondo sa pang-araw-araw na batayan, ang TWR ay maaaring maging isang napaka-masalimuot na paraan upang makalkula at masubaybayan ang mga daloy ng cash. Pinakamainam na gumamit ng isang online calculator o computational software. Ang isa pang madalas na ginagamit na rate ng pagkalkula ng pagbabalik ay ang rate ng timbang ng pera.

Talaan ng mga Nilalaman: