Ano ang isang Fence (Opsyon)?
Ang isang bakod ay isang mapagtatanggol na diskarte sa mga pagpipilian na ipinagpapalit ng isang mamumuhunan upang maprotektahan ang isang pagmamay-ari na may hawak na mula sa isang pagtanggi sa presyo, habang nagsasakripisyo din ng mga potensyal na kita.
Mga Key Takeaways
- Ang isang bakod ay isang mapagtatanggol na diskarte sa mga pagpipilian na ipinagpapalit ng isang mamumuhunan upang maprotektahan ang isang pag-aari na may hawak na mula sa isang pagtanggi sa presyo, habang isinasakripisyo din ang mga potensyal na kita.Ang mamumuhunan na may hawak na isang mahabang posisyon sa pinagbabatayan na pag-aari ay bumubuo ng isang bakod sa pamamagitan ng pagbebenta ng isang pagpipilian ng tawag na may presyo ng welga sa itaas ang kasalukuyang presyo ng pag-aari, pagbili ng isang ilagay sa isang presyo ng welga sa o sa ibaba lamang ng kasalukuyang presyo ng pag-aari, at pagbebenta ng isang ilagay sa isang welga sa ilalim ng welga ng unang ilagay.All ang mga pagpipilian sa diskarte sa pagpipiliang bakod ay dapat magkaroon ng magkatulad na mga petsa ng pag-expire.
Pag-unawa sa isang Bakod (Mga Opsyon)
Ang isang bakod ay isang diskarte sa mga pagpipilian na nagtatatag ng isang saklaw sa paligid ng isang seguridad o kalakal gamit ang tatlong mga pagpipilian. Pinoprotektahan ito laban sa mga makabuluhang pagkalugi ngunit isinasakripisyo ang ilan sa mga kalakip na potensyal ng pang-ilalim na pag-aari. Mahalaga, lumilikha ito ng isang banda ng halaga sa paligid ng isang posisyon upang ang may-ari ay hindi kailangang mag-alala tungkol sa mga paggalaw sa merkado habang tinatamasa ang mga pakinabang ng partikular na posisyon, tulad ng mga pagbabayad sa dividend.
Karaniwan, ang isang namumuhunan na may hawak na isang mahabang posisyon sa pinagbabatayan na asset ay nagbebenta ng isang pagpipilian ng tawag na may presyo ng welga sa itaas ng kasalukuyang presyo ng pag-aari, bumili ng isang presyo na welga sa o sa ibaba lamang ng kasalukuyang presyo ng pag-aari, at nagbebenta ng isang ilagay sa isang welga sa ibaba ang welga ng unang ilagay. Ang lahat ng pagpipilian ay dapat magkaroon ng magkatulad na mga petsa ng pag-expire.
Ang isang pagpipilian ng kwelyo ay isang katulad na diskarte na nag-aalok ng parehong mga benepisyo at drawbacks. Ang pangunahing pagkakaiba ay ang kwelyo ay gumagamit lamang ng dalawang mga pagpipilian, isang maikling tawag sa itaas at isang mahabang ilagay sa ibaba ng kasalukuyang presyo ng pag-aari. Para sa parehong mga diskarte, ang premium na nakolekta sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga pagpipilian sa bahagyang o ganap na natanggal ang premium na bayad upang bumili ng matagal na ilagay.
Ang layunin ng isang bakod ay upang mai-lock ang halaga ng isang pamumuhunan sa pamamagitan ng petsa ng pag-expire ng mga pagpipilian. Dahil gumagamit ito ng maraming mga pagpipilian, ang isang bakod ay isang uri ng diskarte sa kumbinasyon, na katulad ng mga collars at iron condors.
Ang parehong mga bakod at kwelyo ay mga nagtatanggol na posisyon, na pinoprotektahan ang isang posisyon mula sa isang pagbawas sa presyo, habang nagsasakripisyo din ng potensyal. Ang pagbebenta ng maikling tawag ay bahagyang nawawala ang gastos ng mahabang ilagay, tulad ng isang kwelyo. Gayunpaman, ang pagbebenta ng out-of-the-money (OTM) ay naglalagay ng karagdagang offset ang gastos ng mas mahal sa-the-money (ATM) na inilalagay at nagdadala ng kabuuang halaga ng diskarte na mas malapit sa zero.
Ang isa pang paraan upang matingnan ang isang bakod ay ang pagsasama ng isang sakop na tawag at isang kumalat na pera (ATM) bear ilagay.
Pagbuo ng isang Fence (Opsyon)
Upang lumikha ng isang bakod, ang namumuhunan ay nagsisimula sa isang mahabang posisyon sa pinagbabatayan na pag-aari, maging isang stock, index, kalakal, o pera. Ang mga trading sa mga pagpipilian, lahat ay may parehong pag-expire, kasama ang:
- Magbenta o magsulat ng isang tawag na may presyo ng welga na mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo ng pinagbabatayan.Buy isang ilagay na may isang presyo ng welga sa kasalukuyang presyo ng pinagbabatayan o bahagyang sa ibaba nito.Magbenta o magsulat ng isang ilagay na may presyo ng welga na mas mababa kaysa sa welga ng maikling ilagay.
Halimbawa, ang isang namumuhunan na nais na magtayo ng isang bakod sa paligid ng isang stock na kasalukuyang nangangalakal sa $ 50 ay maaaring magbenta ng tawag na may isang presyo ng welga na $ 55, na karaniwang tinatawag na isang sakop na tawag. Susunod, bumili ng isang pagpipilian na ilagay sa isang presyo ng welga na $ 50. Sa wakas, ibenta ang isa pang ilagay sa isang presyo ng welga na $ 45. Ang lahat ng mga pagpipilian ay may tatlong buwan upang mag-expire.
Ang premium na nakuha mula sa pagbebenta ng tawag ay ($ 1.27 * 100 Pagbabahagi / Kontrata) = $ 127. Ang premium na binayaran para sa mahabang ilagay ay magiging ($ 2.06 * 100) = $ 206. At ang premium na nakolekta mula sa maikling ilagay ay ($ 0.79 * 100) = $ 79.
Samakatuwid, ang gastos ng diskarte ay magiging premium bayad na minus premium na nakolekta o $ 206 - ($ 127 + $ 79) = 0.
Siyempre, ito ay isang mainam na resulta. Ang pinagbabatayan na pag-aari ay maaaring hindi makipag-trade nang tama sa gitnang presyo ng welga, at ang mga kondisyon ng pagkasumpungin ay maaaring maglagay ng mga presyo sa isang paraan o sa iba pa. Gayunpaman, ang halaga ng net o debit ay dapat maliit. Posible rin ang isang net credit.
