Ang mga futures at mga pagpipilian ay parehong mga instrumento na nagmula, na nangangahulugang nakukuha nila ang kanilang halaga mula sa isang pinagbabatayan na pag-aari o instrumento. Ang parehong mga futures at mga pagpipilian ay may sariling mga pakinabang at kawalan. Ang isa sa mga pakinabang ng mga pagpipilian ay halata. Ang isang kontrata ng opsyon ay nagbibigay ng karapatan sa bumibili ng kontrata, ngunit hindi ang obligasyon, upang bumili o magbenta ng isang asset o instrumento sa pananalapi sa isang nakapirming presyo sa o bago ang paunang natukoy na buwan sa hinaharap. Nangangahulugan ito na ang maximum na panganib sa bumibili ng isang pagpipilian ay limitado sa bayad na premium.
Ngunit ang mga futures ay may ilang mga makabuluhang pakinabang sa mga pagpipilian. Ang isang kontrata sa futures ay isang nagbubuklod na kasunduan sa pagitan ng isang mamimili at nagbebenta upang bumili o magbenta ng isang asset o instrumento sa pananalapi sa isang nakapirming presyo sa isang paunang natukoy na buwan sa hinaharap. Bagaman hindi para sa lahat, mahusay na angkop ang mga ito sa ilang mga pamumuhunan at ilang mga uri ng mamumuhunan. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang: futures Fundamentals )
Sa ibaba, ipinakita namin ang limang bentahe ng futures sa mga pagpipilian:
- Ang mga futures ay mahusay para sa pangangalakal ng ilang mga pamumuhunan: Ang mga futures ay maaaring hindi ang pinakamahusay na paraan upang ikalakal ang mga stock, halimbawa, ngunit ang mga ito ay isang mahusay na paraan upang ikalakal ang mga tiyak na pamumuhunan tulad ng mga kalakal, pera, at mga index. Ang kanilang mga standardized na tampok at napakataas na antas ng pagkilos ay lalo silang kapaki-pakinabang para sa namumuhunan sa panganib na mapagparaya. Pinapayagan ng mataas na pagkilos ang mga namumuhunan na lumahok sa mga merkado na kung saan hindi nila maaaring magkaroon ng access kung hindi. Nakatakdang mga gastos sa pangangalakal ng upward: Ang mga kinakailangan sa margin para sa mga pangunahing kalakal at pera futures ay kilala dahil sa medyo hindi nagbabago ito sa loob ng maraming taon. Ang mga kahilingan sa margin ay maaaring pansamantalang itataas kung ang isang asset ay partikular na pabagu-bago, ngunit sa karamihan ng mga kaso, hindi nagbabago ang mga ito mula sa isang taon hanggang sa susunod. Nangangahulugan ito na alam ng negosyante nang maaga kung magkano ang dapat ilagay bilang paunang margin. Sa kabilang banda, ang premium ng pagpipilian na binayaran ng isang mamimili ng pagpipilian ay maaaring magkakaiba-iba, depende sa pagkasumpungin ng pinagbabatayan na pag-aari at malawak na merkado. Ang mas pabagu-bago ng isip ang pinagbabatayan o ang malawak na merkado, mas mataas ang premium na binabayaran ng bumibili ng pagpipilian. (Para sa higit pa, tingnan ang: Ano ang gastos ng kontrata sa futures? ) Walang oras na pagkabulok: Ito ay isang malaking kalamangan ng mga futures sa mga pagpipilian. Ang mga pagpipilian ay pag-aaksaya ng mga ari-arian, na nangangahulugang bumababa ang kanilang halaga sa paglipas ng panahon - isang kababalaghan na kilala bilang pagkabulok ng panahon. Ang isang bilang ng mga kadahilanan ay nakakaimpluwensya sa pagkabulok ng oras ng isang pagpipilian, isa sa pinakamahalagang pagiging oras upang matapos. Ang isang negosyante ng mga pagpipilian ay kailangang magbayad ng pansin sa pagkabulok ng oras dahil maaari itong malubhang mabubura ang kakayahang kumita ng isang posisyon ng pagpipilian o maging isang panalong posisyon sa isang pagkawala. Ang mga futures, sa kabilang banda, ay hindi kailangang makipagtalo sa pagkabulok ng oras. Katubusan: Ito ay isa pang pangunahing bentahe ng futures sa mga pagpipilian. Karamihan sa mga merkado ng futures ay malalim at likido, lalo na sa mga pinaka karaniwang traded na mga kalakal, pera, at mga index. Nagpapataas ito sa makitid na mga bid-ask na kumalat at tinitiyak ang mga mangangalakal na maaari nilang ipasok at lumabas ang mga posisyon kung kinakailangan. Ang mga pagpipilian, sa kabilang banda, ay maaaring hindi palaging may sapat na pagkatubig, lalo na para sa mga pagpipilian na malayo sa presyo ng welga o mag-expire nang maayos sa hinaharap. Ang pagpepresyo ay mas madaling maunawaan: Ang pag-presyo sa futures ay madaling maunawaan. Sa ilalim ng modelo ng cost-of-carry na presyo, ang presyo ng futures ay dapat na kapareho ng kasalukuyang presyo ng presyo kasama ang gastos ng pagdala (o pag-iimbak) ng pinagbabatayan na pag-aari hanggang sa kapanahunan ng kontrata sa futures. Kung ang mga presyo sa futures at futures ay wala sa pagkakahanay, ang aktibidad ng arbitrasyon ay magaganap at maituwid ang kawalan ng timbang. Ang opsyon sa pagpepresyo, sa kabilang banda, ay karaniwang batay sa Black-Scholes Model, na gumagamit ng isang bilang ng mga input at kilalang-kilala mahirap para sa average na mamumuhunan upang maunawaan.
Ang Bottom Line
Habang ang mga bentahe ng mga pagpipilian sa mga futures ay maayos na na-dokumentado, ang mga futures ay mayroon ding isang bilang ng mga kalamangan sa mga pagpipilian tulad ng kanilang pagiging angkop para sa pangangalakal ng ilang mga pamumuhunan, naayos na mga gastos sa pangangalakal, kakulangan ng pagkabulok ng oras, pagkatubig at madaling modelo ng pagpepresyo.
