Ano ang Mga Nakatakdang-rate na Capital Securities (FRCS)?
Ang isang nakapirming rate ng seguridad ng kapital (FRCS) ay isang seguridad na inisyu ng isang korporasyon na mayroong $ 25 na halaga ng par (kahit na ang ilan ay inisyu ng isang halaga ng $ 1, 000) at nag-aalok ng mga namumuhunan ng isang kumbinasyon ng mga tampok ng mga bono sa korporasyon at ginustong stock. Ang mga security na ito ay nagbibigay ng mga benepisyo ng kaakit-akit na ani:
- Nakapirming buwanang, quarterly, o semiannual na kitaMga frame ng oras ng pag-aani na sa pangkalahatan ay mahuhulaan (20-49 taon, kahit na ang ilan ay walang hanggan) Ang kalidad ng credit-grade credit (sa karamihan ng mga kaso)
Mga Key Takeaways
- Ang mga permanenteng rate ng seguridad (FRCS) ay mga hybrid na seguridad na inisyu ng ilang mga korporasyon na pinagsasama ang mga tampok ng mga bono sa korporasyon at ginustong mga pagbabahagi.FRCS ay madalas na may mas mababang halaga ng par kaysa sa isang bono at nag-aalok ng mga mamumuhunan ng isang matatag na stream ng kita ng dividend.While rated grade grade investment halos lahat ng oras, ang mga FRCS ay mas malaki kaysa sa mga bono sa korporasyon at kalakalan sa mas maraming pamilihan.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng Mga Nakapirming-Rate ng Capital Securities
Ang mga nakapirming rate na mga security sec ay mga instrumento sa hybrid sa pananalapi na maaaring balangkas alinman bilang utang o equity, depende sa kung paano ito ipinakita sa prospectus. Ang mga ahensya ng rating ay nakakuha ng positibong pananaw sa tool na ito ng financing para sa nagbigay dahil nagbibigay ito ng pangmatagalang kabisera at pinapayagan ang pagpapaliban ng mga pagbabayad ng interes sa mga namumuhunan na dapat na maranasan ng nagbigay ng kahirapan sa pananalapi.
Gayunpaman, tulad ng ginustong stock, ang mga deferrals ay maaari lamang mangyari kung ang kumpanya ng magulang ay tumitigil sa lahat ng iba pang mga pagbabayad sa dibidendo. Sa ipinagpaliban na mga mahalagang papel, ang mga namumuhunan ay hindi garantisadong kita sa pamamagitan ng paghawak ng FRCS, lalo na kapag ang nagbigay ay nasa pagkabalisa sa pananalapi. Ang opsyon na deferral ng interes sa FRCS ay naglalagay ng seguridad sa isang mas mataas na peligro kaysa sa ginustong stock o corporate bond at, sa gayon, nag-aalok ng isang mas mataas na ani sa mga namumuhunan.
Ang mga bago at pangalawang isyu ng FRCS ay nakalista sa New York Stock Exchange (NYSE) at maaari ring ipagpalit sa counter (OTC). Sa pangalawang merkado, may posibilidad silang mangalakal nang katulad sa tradisyunal na mga bono, na nagbebenta ng mga premium at diskwento sa par batay sa nakasaad na rate ng kupon ng seguridad na may kaugnayan sa mga namamalaging rate ng interes, pati na rin ang mga pang-unawa ng merkado tungkol sa kalidad ng kredito ng nagbigay.
Mga Natatanging Mga panganib ng FRCS
Hindi tulad ng pangkaraniwan at ginustong mga dividends ng stock, ang mga pamamahagi na ginawa sa mga nakapirming rate ng seguridad ng kapital ay ganap na ibabawas sa buwis para sa nagbigay, na kung saan ay katulad ng kung paano ginagamot ang mga bayad sa interes sa tradisyonal na mga instrumento sa utang. Kung ang isang pagbabago sa batas ng buwis ay nagpapagaan o nag-aalis ng bentahe ng buwis ng korporasyon, ang kumpanya ay maaaring magsagawa ng isang "espesyal na kaganapan" na pagtubos o pambihirang pagpipilian ng pagtubos, na pinapayagan ang nagbigay na tubusin ang mga mahalagang papel sa halaga ng pagpuksa bago ang kapanahunan.
Ang naayos na rate ng seguridad ng kapital ay minarkahan para sa kalidad ng kredito ng iba't ibang mga ahensya ng rating kabilang ang Standard & Poor's at Moody's. Ang mga isyu na may mas mababang rating ng kredito ay nagbabayad ng isang mas mataas na ani sa mga namumuhunan upang mabayaran ang napansin na panganib. Gayunpaman, ang karamihan sa mga FRCS ay minarkahan ang marka ng pamumuhunan.
Gayunpaman, ang mga FRCS ay nagdadala ng mas malaking antas ng panganib, dahil na mas mababa ito sa ranggo ng kapital na istraktura kaysa sa matandang utang. Kung sakaling ang default o pag-liquidation, ang mga senior debtholders ay gagantahin muna bago mabawi ang mga namumuhunan ng FRCS. Ang mga may hawak ng FRCS ay may mas mataas na pag-angkin sa mga ari-arian ng nagbigay kaysa sa ginustong at may hawak ng security security.
Ang mga paggalaw sa merkado ay maaaring makaapekto sa pang-araw-araw na mga presyo ng kalakalan ng mga hybrid na ito. Halimbawa, ang mga presyo ng FRCS ay karaniwang bumababa sa mga araw ng ex-dividend, na siyang mga petsa na ang mga mamimili ng FRCS ay hindi karapat-dapat na makatanggap ng dibidendo. Kahit na ang mga seguridad ay ipinagpalit sa bukas na pamilihan, ang mga FRCS ay itinuturing na medyo hindi gaanong katangi-tangi, lalo na kung ang nananaig na mga rate ng interes sa pagtaas ng merkado.
