Ano ang Timbang na Average na Kupon (WAC)?
Ang average na average na kupon (WAC) ay ang timbang-average na rate ng interes ng pool ng pool ng mga mortgage na sumailalim sa isang security-backed security (MBS) sa oras na inisyu ang mga security. Ang kasalukuyang naka-back-up na seguridad ng WAC ay maaaring magkakaiba sa kanyang orihinal na WAC dahil ang mga pinagbabatayan na mortgages ay nagbabayad sa iba't ibang bilis.
Mga Key Takeaways
- Ang acronym WAC ay nakatayo para sa timbang na average na kupon, na kung saan ay ang average na rate ng interes ng interes ng pinagbabatayan na mga mortgage sa isang security-backed security.Ang WAC ay kumakatawan sa mga rate ng gross sa oras na ipinalabas ang mortgage.Ito ay isang mahalagang kamag-anak na tool na may halaga sa MBS Pamamahala ng portfolio at pagsusuri.Ang WAC sa isang seguridad na sinusuportahan ng mortgage ay isang piraso ng impormasyon na ginamit ng mga analyst upang matantya ang mga pre-pay na katangian ng seguridad na iyon.
Pag-unawa sa Timbang na Average na Kupon (WAC)
Karaniwang nagbebenta ang mga bangko ng isang malaking porsyento ng mga bagong nagmula na mga mortgage sa pangalawang merkado ng mortgage sa mga namumuhunan, tulad ng mga pondo ng pensiyon, pondo ng halamang-singaw, mga bangko ng pamumuhunan, atbp. isang seguridad na suportado ng mortgage.
Sa bisa nito, ang seguridad na suportado ng mortgage (MBS) ay isang seguridad na sinusuportahan ng isang koleksyon o pool ng mga utang.
Ang mga may hawak ng MBS ay tumatanggap ng interes o mga pagbabayad ng kupon na kinakalkula bilang average na average ng pinagbabatayan na kupon ng mga pautang sa mortgage na sumusuporta sa MBS.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang: Kinakalkula ang WAC
Ang tinitimbang na average na kupon (WAC) ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng gross ng mga rate ng interes na inutang sa pinagbabatayan na mga mortgage ng MBS at tinimbang ang mga ito ayon sa porsyento ng seguridad na kinakatawan ng bawat mortgage. Ang WAC ay kumakatawan sa average na rate ng interes ng iba't ibang mga pool ng mga mortgage na may iba't ibang mga rate ng interes. Sa average na timbang na average na pagkalkula, ang pangunahing balanse ng bawat pinagbabatayan na mortgage ay ginagamit bilang weighting factor.
Sa madaling salita, ang average ng mga mortgage ay sinusukat ayon sa kanilang timbang sa seguridad na suportado ng mortgage. Upang makalkula ang WAC, ang rate ng kupon ng bawat mortgage o MBS ay pinarami ng natitirang pangunahing balanse nito. Ang resulta na nakuha mula sa bawat seguridad ay idinagdag nang magkasama, at ang kabuuan ng kabuuan ay nahahati sa natitirang balanse.
Ang isa pang paraan upang makalkula ang tinitimbang na average na kupon ay sa pamamagitan ng pagkuha ng mga timbang ng bawat mortgage pool, pagdaragdag ng kani-kanilang mga rate ng kupon, at pagdaragdag ng resulta upang makuha ang WAC.
Halimbawa, ipagpalagay na ang isang MBS ay binubuo ng tatlong magkakaibang mga pool ng mortgage na may isang pangunahing balanse ng $ 11 milyon. Ang unang mortgage tranche ay binubuo ng $ 4 milyong halaga ng mga mortgage na magbunga ng 7.5%. Ang pangalawang pool ay mayroong $ 5 milyon na balanse sa mortgage sa isang 5% rate. Ang ikatlong pool ay mayroong $ 2 milyong halaga ng mga mortgage na may rate na 3.8%. Gamit ang unang pamamaraan na nakabalangkas sa itaas:
WAC = / $ 11 milyon
WAC = ($ 300, 000 + $ 250, 000 + $ 76, 000) / $ 11 milyon
WAC = $ 626, 000 / $ 11 milyon = 5.69%
Bilang kahalili, ang WAC isang makalkula sa pamamagitan ng pagtatasa ng bigat ng bawat isa sa mga sangay ng mortgage:
Ang bigat ng pool 1: $ 4 milyon / $ 11 milyon = 36, 36%
Ang bigat ng pool 2: $ 5 milyon / $ 11 milyon = 45.45%
Ang bigat ng pool 3: $ 2 milyon / $ 11 milyon = 18.18%
Ang kabuuan ng mga timbang ay 100%. Ang WAC ay, samakatuwid, kinakalkula bilang:
WAC = (36.36 x 0.075) + (45.45 x 0.05) + (18.18 x 0.038)
WAC = 2.727 + 2.2725 + 0.6908 = 5.69%
Tulad ng pagbabayad ng iba't ibang mga may hawak ng mortgage sa kanilang mga pag-utang na may iba't ibang mga rate at iba't ibang mga tenure, maaaring mabago ang timbang na average na rate ng kupon sa buhay ng MBS.
