Ang demand para sa utang na inisyu ng pamahalaang pederal ng Estados Unidos ay bumulusok sa kabila ng pagtaas ng mga ani, at ito ay isang nakakabahalang tanda sa ilang mga tagamasid. Sa panahon ng 2018, ang Treasury ng US ay naglabas ng mga tala at mga bono na nagkakahalaga ng $ 2.4 trilyon, ngunit ang bid-to-cover na ratio, na kung saan ay kinukumpara ang halaga ng mga bid na natanggap sa halaga ng utang na talagang ibinebenta sa mga ahensya ng Treasury, ay pinakamababa mula noong taon ng krisis sa pananalapi ng 2008, bawat data mula sa Bloomberg na iniulat ng Business Insider (tingnan sa ibaba). "Ang lahat ng mga krisis sa pananalapi ay nagsisimula sa isang bumababang ratio ng bid-to-takip, " binalaan ang Torsten Slok, ang punong internasyonal na ekonomista sa Deutsche Bank.
Isang Kidlat na Nagbababala sa Ilaw
- Sa 2018, ang mga bid para sa mga bono ng US ay 2.6 beses lamang ang halaga ng mga inaalokLowest demand mula noong 2008Down mula sa isang kamakailang rurok ng 4.0 beses sa huling bahagi ng 2012May gawing mahirap para sa US na tustusan ang lumalaki na federal deficit
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ibinigay na ang ani sa benchmark 10-Year US Treasury Note ay umabot sa pinakamataas na antas mula noong 2011, ang pagbawas ng bid-to-cover ratio ay nagmumungkahi ng pagtanggi ng tiwala sa mga obligasyon ng gobyerno ng pederal na US bilang isang halos walang peligro na ligtas na ligtas na kanlungan para sa mga namumuhunan. Lalo na ito ay nakakabagabag sa harap ng mabilis na pagtaas ng mga kakulangan sa badyet para sa US
"Lahat ng mga krisis sa pananalapi ay nagsisimula sa isang bumababang ratio ng bid-to-cover." - Torsten Slok, punong pang-internasyonal na ekonomista, ang Deutsche Bank
Sa pinakahuling taong piskal na ito, na natapos noong Septiyembre 30, ang federal deficit ay $ 779 bilyon, pataas ng 17% mula sa nakaraang piskalya, bawat The New York Times. Ang mga projection mula sa pangangasiwa ni Trump at sa labas ng mga analyst ay nagpapahiwatig na ito ay lumala sa $ 1 trilyon sa pamamagitan ng piskal na taon 2020, na nagtatapos bago pa ang susunod na halalan ng pagkapangulo, ipinapahiwatig ng parehong ulat. Ang pagtaas ng paggasta na kasama ng mga pagbawas sa buwis ay gumagawa ng pagpapalawak ng puwang.
Samantala, ang record mataas na utang na naglo-load sa mga korporasyon ng US ay binanggit ng HSBC, isang nangungunang multinational bank, bilang isang pangunahing peligro para sa 2019. Katulad nito, natuklasan din ng firm ng pananaliksik na ang CLSA ang napakalaking paglabas ng utang sa korporasyon sa mga nakaraang taon bilang pag-aambag sa isang pagbuo ng labis na pagkilos na sa kalaunan ay maaaring mag-spark ng biglaang pagbagsak sa mga presyo ng asset, bawat BI.
Ang pagtanggi ng bid-to-cover na ratio para sa pederal na utang ng US ay maaaring isa pang pagpapakita ng pagbulusok ng pagkatubig sa mga pinansiyal na merkado. Ang isang matalim na pag-urong sa likido ay minarkahan ang mga unang yugto ng krisis sa pananalapi noong 2008, ayon sa isang ulat mula sa Deutsche Bank, na nakikita ang pagkakatulad ngayon.
Ang isang mas positibong pananaw ay nai-advanced sa pamamagitan ng Mohamed El-Erian, punong tagapayo sa ekonomiya sa insurance na nakabase sa Aleman at pamamahala ng pamumuhunan na si Allianz SE. "Ang konsepto na ito na ang isang pagbagal sa US ay nangangahulugang pag-urong o nangangahulugang isang krisis sa pananalapi - mali lamang iyon, " sinabi niya sa CNBC. "Ang nangyari noong 2008 ay napaka-espesyal. Ito ay dahil nasa peligro ang sistema ng pagbabangko. At ang minuto na inilagay mo sa peligro ang sistema ng pagbabangko, inilalagay mo nang peligro ang mga pagbabayad at pag-areglo. Wala kami doon, " paliwanag niya.
Tumingin sa Unahan
Ang bumabagsak na pagkatubig, kabilang ang bumabagsak na pangangailangan para sa di-ligtas na mga ari-arian tulad ng utang ng pederal na pamahalaan ng Estados Unidos, ay lalong nakakabahala dahil ang supply ng utang, kapwa pampubliko at pribado, ay napapataas. Hindi malinaw kung ang mga merkado at ekonomiya ay makatiis sa mga panggigipit kung magpapatuloy ang mga takbo na ito.
