Minsan ang mga namumuhunan ay may maikling alaala, at kung minsan ay naniniwala silang ang mga uso ay magpapatuloy nang walang hanggan. Ang CBOE Volatility Index (VIX), na sumusukat sa inaasahang pagkasumpungin sa S&P 500 sa susunod na 30 araw batay sa trading options, ay bumagsak nang husto hanggang sa 2019, na nag-uudyok ng dumaraming mga speculators na magtaya na ito ay mananatiling mababa, The Wall Ang mga ulat ng Street Journal.
"Ang sentimento ay hindi kapani-paniwalang nag-iinspeksyon, " bilang Nancy Davis, punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) sa Quadratic Capital Management, sinabi sa Journal. Ang VIX ay karaniwang bumabagsak sa pagtaas ng mga pamilihan at tumataas sa panahon ng mga paninda, kung gayon ang tanyag na moniker bilang isang "sukatan ng takot." Ang VIX ay bumagsak ng higit sa 50% mula Disyembre 24, 2018 hanggang Enero 18, 2019, kabilang sa pinakamabilis na patak ng kadakilaan na naitala na, bawat pananaliksik ng Macro Risk Advisors na binanggit ng Journal. Mula sa malapit sa Disyembre 24, 2018 hanggang sa malapit noong Abril 23, 2019, ang VIX ay bumagsak ng 65.8%.
Ang talahanayan sa ibaba ay nagbubuod ng ilang mga paraan na maaaring mapagpipilian ng mga namumuhunan sa pagtanggi ng pagkasumpungin sa stock market, tulad ng sinusukat ng VIX. Ito ay tinatawag na "short-volatility" o "short-vol" na kalakalan, at hinihiling ang paggamit ng mga instrumento sa pananalapi na pinahahalagahan ay naka-link sa VIX, na mismo ay isang indeks, at hindi isang tradable na produktong pampinansyal.
Ang ilang mga Paraan na Gumawa ng Betsong "Short-Vol"
- Kumuha ng mga maikling posisyon sa mga kontrata sa futures ng VIXPagkuha ng mga maikling posisyon sa mga produktong nauugnay sa VIX tulad ng iPath Series B S&P 500 VIX Short Term Futures ETN (VXXB) Kumuha ng mahabang posisyon sa kabaligtaran na pagkasumpong ng mga ETN tulad ng ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY)
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Ang isang spike sa VIX sa panahon ng malaking market selloff noong Peb 2018 2018 ay nagdulot ng napakalaking pagkalugi para sa mga short-vol speculators. Ang mga pagkalugi ay tinatayang $ 420 bilyon na sumunod sa kasunod na isang araw na pagsulong sa VIX sa Oktubre 2018.
Ang katanyagan ng short-vol trade ay nagbago sa pag-unlad ng kabaligtaran volatility exchange-traded na mga produkto (ETPs) na ang mga presyo ay lilipat sa kabaligtaran ng direksyon ng VIX, tumataas nang bumagsak at bumabagsak ang VIX nang bumangon ang VIX. Ang mga gumagawa ng mga short-vol na taya ay maaaring kumuha ng mahabang posisyon sa mga produktong ito kaysa sa maikling iba pang mga ETP na tumaas o nahulog kasama ang VIX.
Karamihan sa mga kapansin-pansin, ang VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term Exchange Traded Note (XIV) ay nawala ang 94% ng halaga nito sa loob lamang ng isang oras na pakikipagkalakalan noong Peb. 5, 2018 sa pagtatapos ng isang papataas na VIX. Ang nagbigay nito, ang Credit Suisse, ay nag-liquidate ng produkto alinsunod sa isang pagkakaloob ng kontraktwal, tulad ng inilarawan sa Daily Business ng Investor. Ang isang katulad na produkto, ang ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY), ay nahulog din ng higit sa 90% sa parehong araw, sa bawat parehong ulat.
Habang ang mga panganib ay mataas, posible na ang maikling-trade na kalakalan ay maaaring maging isang kapaki-pakinabang na anyo ng haka-haka pasulong. Ito ay depende sa pagpapanatili ng isang benign na kapaligiran para sa mga pagkakapantay-pantay na kung saan ang inflation at mga rate ng interes ay manatiling mababa, ang ekonomiya ay patuloy na lumalawak, at ang pandaigdigang geopolitikong eksena ay wala sa mga pangunahing krisis.
Tumingin sa Unahan
Kahit na inaasahan ang pagkasumpungin ng stock market, tulad ng sinusukat ng VIX ay nananatiling mababa, dapat mapagtanto ng mga namumuhunan na ang pag-on ng kita mula sa mga short-vol na taya ay maaaring mapahamak ng mataas na gastos. Halimbawa, ang hinalinhan sa VXXB ETN, ang VXX ETN, nawala ang 99.96% ng halaga nito mula noong umpisa dahil sa mga gastos, bawat pagkalkula ng FactSet Research Systems. Bilang isang resulta, ang mga prospectus para sa mga naturang produkto ay madalas na binabalaan na sila ay hindi angkop bilang pang-matagalang pamumuhunan.
