Talaan ng nilalaman
- Mapanganib na Negosyo ang Panahon
- Ang temperatura bilang isang Komodidad
- Sa Paghahambing sa Insurance ng Panahon
- Mga futures ng Panahon ng CME
- Pagsukat ng Mga Halaga ng Pang-araw-araw na Index
- Pagsukat ng Mga Buwanang Index Halaga
- Sino ang Gumagamit ng Panahon ng futures?
Kahit na sa aming advanced, based-based na lipunan, naninirahan pa rin kami sa kalakhan sa awa ng panahon. Naimpluwensyahan nito ang ating pang-araw-araw na buhay at may malaking epekto sa kita ng kumpanya at kita. Hanggang sa kamakailan lamang, napakakaunting mga tool sa pananalapi na nag-aalok ng proteksyon ng mga kumpanya laban sa mga panganib na may kaugnayan sa panahon. Gayunpaman, ang pagsisimula ng panahon na nagmula - na ginagawang pagbabago ng panahon ang panahon - nagbago ang lahat ng ito. Narito tinitingnan natin kung paano nilikha ang panahon na nagmula, kung paano ito naiiba mula sa seguro at kung paano ito gumagana bilang isang instrumento sa pananalapi.
Mapanganib na Negosyo ang Panahon
Tinatayang halos 20% ng ekonomiya ng US ang direktang naapektuhan ng panahon, at ang kakayahang kumita at kita ng halos lahat ng industriya — agrikultura, enerhiya, libangan, konstruksyon, paglalakbay, at iba pa — ay nakasalalay sa isang malaking saklaw sa mga alamat ng temperatura, ulan, at bagyo. Sa patotoo ng 1998 sa Kongreso, sinabi ng dating kalihim ng commerce na si William Daley;
Ang Weather ay hindi lamang isang isyu sa kapaligiran, ito ay isang pangunahing kadahilanan sa ekonomiya. Hindi bababa sa $ 1 trilyon ng ating ekonomiya ay sensitibo sa panahon.
Ang mga panganib na kinakaharap ng mga negosyo dahil sa panahon ay medyo natatangi. Ang mga kondisyon ng panahon ay may posibilidad na makaapekto sa dami at paggamit nang higit pa sa direktang nakakaapekto sa presyo. Ang isang natatanging mainit na taglamig, halimbawa, ay maaaring mag-iwan ng utility at mga kumpanya ng enerhiya na may labis na suplay ng langis o natural na gas (sapagkat ang mga tao ay nangangailangan ng mas kaunting pag-init ng kanilang mga tahanan). O ang isang natatanging malamig na tag-init ay maaaring mag-iwan ng walang laman na mga upuan sa hotel at eroplano. Kahit na ang mga presyo ay maaaring magbago ng kaunti bilang isang bunga ng hindi pangkaraniwang mataas o mababang demand, ang mga pagsasaayos ng presyo ay hindi kinakailangang kabayaran sa mga nawalang kita na nagreresulta mula sa hindi makatuwirang temperatura.
(Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang: Ano ang epekto ng panahon sa aking pamumuhunan sa industriya ng panahon? )
Sa wakas, ang panganib sa panahon ay natatangi din na ito ay lubos na naisalokal, hindi makokontrol at, sa kabila ng mahusay na pagsulong sa agham na meteorolohikal, hindi pa rin mahuhulaan nang tumpak at palagiang.
Ang temperatura bilang isang Komodidad
Hanggang sa kamakailan lamang, ang seguro ay ang pangunahing tool na ginagamit ng mga kumpanya para sa proteksyon laban sa hindi inaasahang mga kondisyon ng panahon. Ngunit ang seguro ay nagbibigay lamang ng proteksyon laban sa mga pinsala sa sakuna. Ang seguro ay walang proteksyon laban sa nabawasan na karanasan sa mga negosyo na hinihingi bilang isang resulta ng panahon na mas mainit o mas malamig kaysa sa inaasahan.
Sa huling bahagi ng 1990s, nagsimulang mapagtanto ng mga tao kung nai-rate nila at na-index ang panahon sa mga tuntunin ng buwanang o pana-panahong average na temperatura at nakalakip ng isang dolyar na halaga sa bawat halaga ng index, maaari nilang, sa isang kahulugan, "package" at panahon ng kalakalan. Sa katunayan, ang ganitong uri ng pangangalakal ay maihahambing sa pangangalakal ng iba-ibang halaga ng mga indeks ng stock, pera, rate ng interes, at mga produktong pang-agrikultura. Samakatuwid, ang konsepto ng panahon bilang isang nabebenta na kalakal, samakatuwid, ay nagsimulang gumawa ng hugis.
(Para sa pagbabasa na may kaugnayan, tingnan ang: Paano Mo Ikakalakal ang Panahon? )
"Kabaligtaran sa iba't ibang mga pananaw na ibinigay ng pamahalaan at malayang mga pagtataya, ang pangangalakal ng mga derivatives ng panahon ay nagbigay sa mga kalahok sa merkado ng isang kalahian na pananaw ng mga pananaw na iyon, " sabi ni Agbeli Ameko, pamamahala ng kasosyo ng enerhiya at pagtataya firm na EnerCast.
Noong 1997, naganap ang unang over-the-counter (OTC) weather derivative trade, at ipinanganak ang larangan ng pamamahala sa peligro ng panahon. Ayon kay Valerie Cooper, dating executive director ng Weather Risk Management Association, isang $ 8 bilyong industriya ng mga derivatives ng panahon na binuo sa loob ng ilang taon na ito ay umpisahan.
Sa Paghahambing sa Insurance ng Panahon
Sa pangkalahatan, ang mga derivatives ng panahon ay sumasakop sa mga low-risk, high-probability na kaganapan. Ang seguro sa panahon, sa kabilang banda, ay karaniwang sumasaklaw sa mga pangyayaring may mataas na peligro, mababang posibilidad, tulad ng tinukoy sa isang napaka-pasadyang patakaran.
Halimbawa, ang isang kumpanya ay maaaring gumamit ng isang dereksyon na lagay ng panahon sa bakod laban sa isang forecasters ng taglamig na sa tingin ay magiging 5 ° F na mas mainit kaysa sa average na makasaysayang (isang mababang panganib, mataas na posibilidad na mangyari). Sa kasong ito, alam ng kumpanya ang mga kita nito ay maaapektuhan ng ganitong uri ng panahon. Ang parehong kumpanya ay malamang na bumili ng isang patakaran sa seguro para sa proteksyon laban sa pinsala na dulot ng isang baha o bagyo (mataas na peligro, mga posibilidad na may mababang posibilidad).
Mga futures ng Panahon ng CME
Noong 1999, ang Chicago Mercantile Exchange (CME) ay kumuha ng mga derivatives ng panahon ng isang hakbang pa at ipinakilala ang mga tradisyunal na futures ng palitan ng panahon at mga pagpipilian sa futures — ang mga unang produkto ng kanilang uri. Ang mga derivatives ng panahon ng OTC ay pribado na napagkasunduan, mga indibidwal na kasunduan na ginawa sa pagitan ng dalawang partido. Ngunit ang mga hinaharap na panahon ng CME at mga pagpipilian sa futures ay na-standardize na mga kontrata na ipinagpalit sa publiko sa bukas na merkado sa isang elektronikong uri ng auction ng kapaligiran, na may patuloy na pag-uusap ng mga presyo at kumpletong transparency ng presyo.
Malawakang nagsasalita, ang mga future ng panahon ng CME at mga pagpipilian sa futures ay mga tradisyunal na ipinagpalit na ipinagpapalit na, sa pamamagitan ng mga tukoy na index, sumasalamin sa buwanang at pana-panahong average na temperatura ng 15 US at limang mga lungsod sa Europa. Ang mga derivatives na ito ay ligal na nagbubuklod ng mga kasunduan na ginawa sa pagitan ng dalawang partido at naayos sa cash. Ang bawat kontrata ay batay sa pangwakas na buwanang halaga ng pana-panahong indeks na tinukoy ng Earth Satellite (EarthSat) Corp, isang pang-internasyonal na kompanya na dalubhasa sa mga teknolohiyang impormasyon sa heograpiya. Ang iba pang mga European weather firms ay natutukoy ang mga halaga para sa mga kontrata sa Europa.
Gumagana ang EarthSat sa data ng temperatura na ibinigay ng National Climate Data Center (NCDC). Ang data na ibinibigay nito ay malawakang ginagamit sa buong industriya ng derivatives ng over-the-counter pati na rin ng CME.
Ang mga kontrata ng panahon sa mga lungsod ng US para sa mga buwan ng taglamig ay nakatali sa isang index ng mga halaga ng araw ng pag-init (HDD). Ang mga halagang ito ay kumakatawan sa mga temperatura para sa mga araw na ginagamit ang enerhiya para sa pagpainit. Ang mga kontrata para sa mga lungsod ng US sa mga buwan ng tag-init ay nakatuon sa isang indeks ng mga halaga ng paglamig degree day (CDD), na kumakatawan sa mga temperatura sa mga araw kung saan ang enerhiya ay ginagamit para sa air conditioning.
Ang parehong mga halaga ng HDD at CDD ay kinakalkula alinsunod sa kung gaano karaming mga degree sa average na temperatura ng isang araw ay nag-iiba mula sa isang saligan ng 65 ° Fahrenheit. Gayundin, ang average na temperatura ng araw ay batay sa maximum at minimum na temperatura mula hatinggabi hanggang hatinggabi.
Pagsukat ng Mga Halaga ng Pang-araw-araw na Index
Ang halaga ng HDD ay katumbas ng bilang ng mga degree sa average na temperatura ng araw ay mas mababa kaysa sa 65 ° F. Halimbawa, ang average na temperatura ng isang araw na 40 ° F ay magbibigay sa iyo ng isang HDD na halaga ng 25 (65 - 40 = 25). Kung ang temperatura ay lumampas sa 65 ° F, ang halaga ng HDD ay magiging zero. Ito ay dahil sa teorya ay hindi na kakailanganin ang pag-init sa isang araw na mas mainit kaysa sa 65 °.
Ang halaga ng CDD ay katumbas ng bilang ng mga degree ng isang average na pang-araw-araw na temperatura na lumampas sa 65 ° F. Halimbawa, ang average na temperatura ng isang araw na 80 ° F ay magbibigay sa iyo ng pang-araw-araw na halaga ng CDD na 15 (80 - 65 = 15). Kung ang temperatura ay mas mababa sa 65 ° F, ang halaga ng CDD ay magiging zero. Muli, tandaan na sa teorya ay hindi na kinakailangan para sa air conditioning kung ang temperatura ay mas mababa sa 65 ° F.
Para sa mga European city, ang futures ng panahon ng CME para sa mga buwan ng HDD ay kinakalkula ayon sa kung gaano katindi ang average na temperatura ng araw kaysa sa 18 ° Celsius. Gayunpaman, ang mga future ng panahon ng CME para sa mga buwan ng tag-init sa mga lungsod ng Europa ay batay hindi sa index ng CDD ngunit sa isang indeks ng naipon na temperatura, ang pinagsama-samang temperatura (CAT).
Pagsukat ng Mga Buwanang Index Halaga
Ang isang buwanang halaga ng HDD o CDD index ay lamang ang kabuuan ng lahat ng pang-araw-araw na mga halaga ng HDD o CDD na naitala sa buwan na iyon. At ang pana-panahong mga halaga ng HDD at CDD ay ang naipon na mga halaga para sa mga buwan ng taglamig o tag-init.
Halimbawa, kung mayroong 10 HDD pang-araw-araw na halaga na naitala noong Nobyembre 2016 para sa lungsod ng Chicago, ang Nov 2016 HDD index ang magiging kabuuan ng 10 pang-araw-araw na mga halaga. Kaya, kung ang mga halaga ng HDD para sa buwan ay 25, 15, 20, 25, 18, 22, 20, 19, 21 at 23, ang buwanang halaga ng index ng HDD ay 208.
Ang halaga ng isang kontrata sa futures ng panahon ng CME ay natutukoy sa pamamagitan ng pagpaparami ng buwanang HDD o CDD na halaga ng $ 20. Sa halimbawa sa itaas, ang kontrata ng panahon ng CME Nobyembre ay tumira sa $ 4, 160 ($ 20 x 208 = $ 4, 160).
Sino ang Gumagamit ng Panahon ng futures?
Ang mga kasalukuyang gumagamit ng futures ng panahon ay pangunahing mga kumpanya sa mga negosyong may kaugnayan sa enerhiya. Gayunpaman, may lumalagong kamalayan at mga palatandaan ng potensyal na paglaki sa kalakalan ng mga futures ng panahon sa mga agrikultura na kumpanya, restawran, at mga kumpanya na kasangkot sa turismo at paglalakbay. Maraming mga mangangalakal na nagmula sa panahon ng OTC ay nagtinda din ng futures ng CME Weather para sa mga layunin ng pag-hedging ng kanilang mga transaksyon sa OTC.
Ang mga bentahe ng mga produktong ito ay nagiging mas kilala. Ang dami ng trading ng future ng panahon ng CME noong 2003 nang higit sa quadrupled mula sa nakaraang taon, na humigit-kumulang na humigit-kumulang na $ 1.6 bilyon na halaga ng kaalaman, at ang momentum ng dami na ito ay patuloy na tumaas.
(Para sa karagdagang pagbabasa, tingnan ang: Naaapektuhan ba ng Panahon ang Stock Market? )
