Ano ang isang Forward Premium?
Ang isang pasulong na premium ay isang sitwasyon kung saan ang pasulong o inaasahang presyo sa hinaharap para sa isang pera ay mas malaki kaysa sa presyo ng lugar. Ito ay isang indikasyon ng merkado na ang kasalukuyang domestic exchange rate ay tataas laban sa ibang pera.
Ang sitwasyong ito ay maaaring nakalilito dahil ang isang pagtaas ng rate ng palitan ay nangangahulugang ang pera ay humahalaga sa halaga.
Pag-unawa sa Ipasa ang mga Premium
Ang isang pasulong na premium ay madalas na sinusukat bilang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang rate ng rate at ang pasulong na rate, kaya makatuwiran na ipalagay na ang hinaharap na rate ng puwesto ay magiging katumbas sa kasalukuyang rate ng futures. Ayon sa pasulong na teorya ng mga rate ng palitan, ang kasalukuyang rate ng futures rate ay ang rate ng hinaharap na lugar. Ang teoryang ito ay nakaugat sa mga pag-aaral ng empirikal at isang makatwirang pag-aakala na makagawa sa isang pangmatagalang panahon.
Karaniwan, ipinapakita nito ang mga posibleng pagbabago na nagmula sa pagkakaiba-iba ng rate ng interes sa pagitan ng dalawang pera ng dalawang bansa na kasangkot.
Ang pasulong na mga rate ng palitan ng pera ay madalas na naiiba sa rate ng palitan ng puwesto para sa pera. Kung ang pasulong na rate ng palitan para sa isang pera ay higit pa sa rate ng lugar, mayroong isang premium para sa perang iyon. Ang isang diskwento ay nangyayari kapag ang pasulong na rate ng palitan ay mas mababa sa rate ng lugar. Ang isang negatibong premium ay katumbas ng isang diskwento.
Ipasa ang Presyo ng Pagkalkula ng Premium
Ang mga pangunahing kaalaman sa pagkalkula ng isang rate ng pasulong ay nangangailangan ng parehong kasalukuyang presyo ng presyo ng pares ng pera at ang mga rate ng interes sa dalawang bansa (tingnan sa ibaba). Isaalang-alang ang halimbawa ng isang palitan sa pagitan ng Japanese yen at US dollar:
- Ang siyamnapung araw na araw hanggang dolyar (¥ / $) na rate ng palitan ay 109.50. Ang rate ng lugar na ¥ / $ rate ay = 109.38. Pagkalkula para sa annualized forward premium = ((109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%
Sa kasong ito, ang dolyar ay "malakas" na kamag-anak sa yen dahil ang halaga ng pasulong ng dolyar ay lumampas sa halaga ng lugar sa pamamagitan ng isang premium na 0.12 yen bawat dolyar. Makakalakal ang yen sa isang diskwento dahil ang halaga ng pasulong patungkol sa dolyar ay mas mababa sa rate ng spot nito.
Upang makalkula ang pasulong na diskwento para sa yen, kailangan mo munang makalkula ang pasulong na palitan at mga rate ng lugar para sa yen sa relasyon ng dolyar bawat yen.
- ¥ / $ pasulong ang exchange rate ay (1 1 109.50 = 0.0091324). ¥ / $ spot rate ay (1 ÷ 109.38 = 0.0091424). Ang annualized forward na diskwento para sa yen, sa mga tuntunin ng dolyar = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%
Para sa pagkalkula ng mga panahon maliban sa isang taon, mai-input mo ang bilang ng mga araw tulad ng ipinakita sa sumusunod na halimbawa. Ang isang tatlong buwang rate ng pasulong ay katumbas ng rate ng lugar na pinarami ng (1 + ang mga oras ng domestic rate 90/360 / 1 + beses na rate ng dayuhan 90/360).
Upang makalkula ang rate ng pasulong, dumami ang rate ng lugar sa pamamagitan ng ratio ng mga rate ng interes at ayusin para sa oras hanggang matapos. Kaya, ang rate ng pasulong ay katumbas ng spot rate x (1 + dayuhang rate ng interes) / (1 + domestic interest rate).
Mga Key Takeaways
- Ang isang pasulong na premium ay isang sitwasyon kung saan ang pasulong o inaasahang presyo sa hinaharap para sa isang pera ay mas malaki kaysa sa presyo ng puwesto.Ang pasulong na premium ay madalas na sinusukat bilang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang rate ng puwesto at pasulong na rate.
Bilang isang halimbawa, ipalagay ang kasalukuyang dolyar ng US sa euro exchange rate ay $ 1.1365. Ang rate ng domestic interest, o ang rate ng US ay 5%, at ang rate ng dayuhang interes ay 4.75%. Ang pag-plug ng mga halaga sa mga resulta ng equation sa: F = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392. Sa kasong ito, sumasalamin ito sa isang pasulong na premium.
