Ang mga pagpipilian sa index ay mga pinansyal na derivatives batay sa mga stock indeks tulad ng S&P 500 o Dow Jones Industrial Average. Binibigyan ng mga pagpipilian ng index ang mamumuhunan ng karapatan na bumili o ibenta ang pinagbabatayan ng stock index para sa isang tinukoy na tagal ng oras. Dahil ang mga pagpipilian sa index ay batay sa isang malaking basket ng mga stock sa index, ang mga mamumuhunan ay madaling pag-iba-iba ang kanilang mga portfolio sa pamamagitan ng pangangalakal sa kanila. Ang mga pagpipilian sa index ay cash na naayos kapag na-ehersisyo, kumpara sa mga pagpipilian sa iisang stock kung saan inilipat ang pinagbabatayan na stock kapag na-ehersisyo.
Ang mga pagpipilian sa index ay naiuri bilang istilo ng European kaysa sa Amerikano para sa kanilang ehersisyo. Ang mga pagpipilian na naka-istilong European ay maaaring maisagawa lamang sa pag-expire, habang ang mga pagpipilian sa Amerika ay maaaring maisagawa sa anumang oras hanggang sa pag-expire. Ang mga pagpipilian sa index ay may kakayahang umangkop na derivatibo at maaaring magamit para sa pag-impote ng isang portfolio ng stock na binubuo ng iba't ibang mga indibidwal na stock o para sa haka-haka sa hinaharap na direksyon ng index.
Ang mga namumuhunan ay maaaring gumamit ng maraming mga diskarte na may mga pagpipilian sa index. Ang pinakamadaling mga diskarte ay kasangkot sa pagbili ng isang tawag o ilagay sa index. Upang makagawa ng isang mapagpipilian sa antas ng index na aakyat, ang isang mamumuhunan ay bumibili ng isang pagpipilian sa tawag nang diretso. Upang gawin ang kabaligtaran na mapagpipilian sa index, bibili ng isang pagpipilian ang isang mamumuhunan. Kaugnay na mga diskarte na kasangkot sa pagbili ng mga tawag sa bull call at kumalat ang mga kumalat. Ang isang pagkalat ng tawag sa toro ay nagsasangkot ng pagbili ng isang pagpipilian sa pagtawag sa isang mas mababang presyo ng welga, at pagkatapos ay ang pagbebenta ng isang pagpipilian sa tawag sa mas mataas na presyo. Ang pagkalat ng bear bear ay eksaktong kabaligtaran. Sa pamamagitan ng pagbebenta ng isang pagpipilian sa labas ng pera, ang isang mamumuhunan ay gumugol nang mas mababa sa premium ng pagpipilian para sa posisyon. Pinapayagan ng mga estratehiyang ito ang mga namumuhunan na mapagtanto ang isang limitadong kita kung ang index ay gumagalaw pataas o pababa ngunit mas mababa ang panganib ng kapital dahil sa ibinebenta na opsyon.
Ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng mga pagpipilian upang ilagay ang kanilang mga portfolio bilang isang form ng seguro. Ang isang portfolio ng mga indibidwal na stock ay malamang na lubos na nauugnay sa stock index na ito ay bahagi ng, nangangahulugang kung ang mga presyo ng stock ay bumababa, malamang na tumanggi ang mas malaking index. Sa halip na pagbili ng mga pagpipilian sa bawat indibidwal na stock, na nangangailangan ng makabuluhang mga gastos sa transaksyon at premium, ang mga mamumuhunan ay maaaring bumili ng mga pagpipilian sa stock index. Maaari nitong limitahan ang pagkawala ng portfolio, dahil ang halaga ng mga pagpipilian sa ilagay ay makakakuha ng halaga kung ang stock index ay tumanggi. Ang mamumuhunan ay nananatili pa rin ang potensyal na tubo para sa portfolio, bagaman ang potensyal na kita ay nabawasan ng premium at gastos para sa mga pagpipilian na ilagay.
Ang isa pang tanyag na diskarte para sa mga pagpipilian sa index ay ang pagbebenta ng mga sakop na tawag. Ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng pinagbabatayan na kontrata para sa stock index, at pagkatapos ay ibenta ang mga pagpipilian sa tawag laban sa mga kontrata upang makabuo ng kita. Para sa isang namumuhunan na may isang neutral o bearish view ng pinagbabatayan na index, ang pagbebenta ng isang pagpipilian ng tawag ay maaaring mapagtanto ang kita kung ang index ay tumatakbo sa patagilid o bumaba. Kung magpapatuloy ang index, ang kita ng mamumuhunan mula sa pagmamay-ari ng index ngunit nawawala ang pera sa nawala na premium mula sa naibenta na tawag. Ito ay isang mas advanced na diskarte, dahil ang mga mamumuhunan ay kailangang maunawaan ang posisyon delta sa pagitan ng naibenta na pagpipilian at ang pinagbabatayan na kontrata upang lubos na matukoy ang halaga ng panganib na kasangkot.
