Ano ang Katumbas ng futures?
Ang katumbas ng futures ay ang bilang ng mga kontrata sa futures na kinakailangan upang tumugma sa profile ng peligro ng isang posisyon ng mga pagpipilian sa parehong pinagbabatayan na pag-aari.
Mga Key Takeaways
- Ang katumbas ng futures ay ang bilang ng mga kontrata sa futures na kinakailangan upang tumugma sa profile ng peligro ng isang posisyon ng mga pagpipilian sa parehong pinagbabatayan na asset.Ang mga katumbas na katumbas ay nalalapat lamang sa mga pagpipilian kung saan ang pinagbabatayan ng pag-aari ay isang kontrata sa futures, tulad ng mga pagpipilian sa stock index (S&P 500) futures, futures ng kalakal, o pera futures.Futures katumbas ay kapaki-pakinabang kapag ang isang tao ay nais na halamang-bakod ang pagkakalantad sa isang posisyon ng mga pagpipilian.
Pag-unawa sa Mga Pangwakas na Pangwakas
Ang katumbas na futures ay nalalapat lamang sa mga pagpipilian kung saan ang pinagbabatayan na pag-aari ay isang kontrata sa futures, tulad ng mga pagpipilian sa stock index (S&P 500) futures, futures futures, o futures ng pera.
Ang katumbas ng futures ay napaka-kapaki-pakinabang kapag nais ng isang tao na magbawas ng pagkakalantad sa isang posisyon ng mga pagpipilian. Kung tinutukoy ng isang negosyante ang kanyang katumbas na futures, maaari silang bumili o magbenta ng naaangkop na bilang ng mga kontrata sa futures sa merkado upang matiyak ang kanilang posisyon at maging delta neutral. Ang katumbas na futures ay maaaring kalkulahin sa pamamagitan ng pagkuha ng pinagsama-samang delta na nauugnay sa isang posisyon ng mga pagpipilian.
Ang katumbas na katumbas na futures ay karaniwang ginagamit upang sumangguni sa katumbas na posisyon sa mga kontrata sa futures na kinakailangan upang magkaroon ng isang profile na peligro na magkapareho sa opsyon. Ang delta na ito ay ginagamit sa mga batayang hedging, margining, at mga sistema ng pagsusuri sa panganib na nakabase sa delta.
Delta-based margining ay isang pagpipilian margining system na ginagamit ng ilang palitan. Ang sistemang ito ay katumbas ng mga pagbabago sa mga premium na pagpipilian o mga presyo sa hinaharap na kontrata. Ang mga presyo ng kontrata sa futures ay ginamit upang matukoy ang mga kadahilanan ng peligro kung saan batay sa mga kinakailangan sa margin. Ang isang kinakailangan ng margin ay ang halaga ng collateral o pondo na idineposito ng mga customer kasama ang kanilang mga broker.
Halimbawa ng mga Equivalents ng futures sa Opsyon Hedging
Karamihan sa mga karaniwang, ang katumbas na futures ay ginagamit sa pagsasanay ng pagtanggal ng hangganan. Ang paghadlang sa Delta ay nagsasangkot ng pagbabawas o pag-alis ng direktang paglantad sa panganib na itinatag ng isang posisyon ng mga pagpipilian sa pamamagitan ng pagkuha ng isang kabaligtaran na posisyon sa pinagbabatayan ng seguridad. Halimbawa, kung ang isang negosyante ay may posisyon sa mga pagpipilian sa mga pagpipilian sa ginto na nagkakahalaga ng +30 deltas sa mga tuntunin ng mga katumbas na futures, maaari silang magbenta ng 30 futures na kontrata sa merkado at maging neutral. Ang pagiging delta neutral ay nangangahulugang ang mga maliliit na pagbabago sa direksyon ng merkado ay hindi gumagawa ng kita o pagkawala para sa negosyante. Dito, kung ang presyo ng ginto ay tumaas ng 1%, ang posisyon ng mga pagpipilian ay makakakuha ng humigit-kumulang na 1%, habang ang maiikling mga hinaharap ay mawawala sa 1% - ang pag-iwas sa zero.
Siyempre, ang mga pagpipilian ay hindi linear derivatives at ang kanilang deltas ay magbabago bilang ang pinagbabatayan na gumagalaw - ito ay kilala bilang gamma ng pagpipilian. Bilang isang resulta, ang mga katumbas na futures ay magbabago habang ang merkado ay gumagalaw, kaya kung ang gintong merkado ay gumagalaw ng 1%, habang ang posisyon ay maaaring hindi gumawa o nawalan ng anumang pera, ang katumbas na futures ay maaaring lumipat mula sa zero para sa nakakabit na posisyon sa +5. Ang negosyante ay kakailanganin na magbenta ng limang higit pang mga kontrata sa futures upang bumalik sa delta neutral. Ang prosesong ito ay tinatawag na dynamic na pag-upo, o delta-gamma hedging.
