Ano ang Gamma Hedging?
Ang gamma hedging ay isang diskarte sa pag-hedging ng mga pagpipilian na ginamit upang mabawasan ang panganib na nilikha kapag ang pinagbabatayan ng seguridad ay gumagawa ng malakas na pataas o pababang galaw, lalo na sa huling araw o bago bago matapos.
Mga Key Takeaways
- Ang pag-alaga ng gamma ay isang sopistikadong diskarte sa opsyon na ginamit upang mabawasan ang panganib sa mga espesyal na pangyayari.Ang panganib ng isang presyo ng opsyon na mabilis na lumilipas bago matapos ang pag-expire ay kung ano ang madalas na hangad ng pag-e-hedging upang ma-neutralize. ang susunod na linya ng pagtatanggol para sa isang negosyante pagkatapos ng pagtanggal ng pag-alaga
Paano Gumagana ang Gamma Hedging
Binubuo ang pagdaragdag ng gamma ng pagdaragdag ng mga karagdagang mga kontrata sa opsyon sa isang portfolio ng mamumuhunan, karaniwang kaiba sa kasalukuyang posisyon. Halimbawa, kung ang isang malaking bilang ng mga tawag ay gaganapin sa isang posisyon, kung gayon ang isang negosyante ay maaaring magdagdag ng isang maliit na posisyon na ilagay-opsyon upang mai-offset ang isang hindi inaasahang pagbagsak sa presyo sa susunod na 24-48 na oras, o magbenta ng maingat na napiling bilang ng tawag mga pagpipilian sa ibang presyo ng welga. Ang pag-alaga ng gamma ay isang sopistikadong aktibidad na nangangailangan ng maingat na pagkalkula upang gawin nang tama.
Ang Gamma ay ang Greek-alpabetong inspirasyon na pangalan ng isang pamantayang variable mula sa Black-Scholes Model, ang unang pormula na kinikilala bilang isang pamantayan para sa mga pagpipilian sa pagpepresyo. Sa loob ng pormula na ito ay dalawang partikular na variable na makakatulong sa mga mangangalakal na maunawaan ang mga paraan ng pagbabago ng mga pagpipilian na may kaugnayan sa mga galaw ng presyo ng pinagbabatayan na seguridad: Delta at Gamma.
Sinasabi sa Delta sa isang negosyante kung magkano ang inaasahan na magbabago dahil sa isang maliit na pagbabago sa pinagbabatayan na stock o asset - partikular na isang pagbili ng isang dolyar sa presyo.
Ang Gamma ay tumutukoy sa rate ng pagbabago ng delta ng isang pagpipilian na may paggalang sa pagbabago ng presyo ng isang pinagbabatayan na stock o iba pang presyo ng pag-aari. Mahalaga, ang gamma ay ang rate ng pagbabago ng rate ng pagbabago ng presyo ng isang pagpipilian. Gayunpaman, iniisip din ng ilang negosyante ang Gamma bilang inaasahang pagbabago na nagreresulta mula sa pangalawang magkakasunod na isang-dolyar na pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan. Kaya sa pamamagitan ng pagdaragdag ng Gamma at Delta sa orihinal na Delta, makakakuha ka ng inaasahang paglipat mula sa isang dalawang dolyar na paglipat sa pinagbabatayan na seguridad.
Ang isang negosyante na nagsisikap na maging delta-hedged o delta-neutral ay karaniwang gumagawa ng isang kalakalan na may napakakaunting pagbabago batay sa panandaliang pagbagsak ng presyo ng isang mas maliit na magnitude. Ang ganitong kalakalan ay madalas na mapagpipilian ng pagkasumpungin, o sa ibang salita na hinihiling sa mga pagpipilian ng seguridad na iyon, ay papunta sa isang makabuluhang pagtaas o pagbagsak sa hinaharap. Ngunit kahit na ang pagpapagupit ng Delta ay hindi maprotektahan ang isang negosyante ng pagpipilian nang napakahusay sa araw bago mag-expire. Sa araw na ito, dahil sa kaunting oras ay nananatili bago mag-expire, ang epekto ng kahit isang normal na pagbagsak ng presyo sa pinagbabatayan na seguridad ay maaaring maging sanhi ng napakahalagang pagbabago sa presyo sa pagpipilian. Kaya't hindi sapat ang pagpapagupit ng Delta sa ilalim ng mga sitwasyong ito.
Ang pagdaragdag ng gamma ay idinagdag sa isang diskarte sa delta na may gawang upang subukan at maprotektahan ang isang negosyante mula sa mas malaki kaysa sa inaasahang mga pagbabago sa isang seguridad, o kahit isang buong portfolio, ngunit madalas na maprotektahan mula sa mga epekto ng mabilis na pagbabago ng presyo sa pagpipilian kapag ang halaga ng oras ay may halos ganap na sumabog.
Gamma Hedging kumpara sa Delta Hedging
Ang isang simpleng pag-alis ng delta ay maaaring malikha sa pamamagitan ng pagbili ng mga pagpipilian sa tawag, at pag-ikot ng isang tiyak na bilang ng mga pagbabahagi ng pinagbabatayan na stock sa parehong oras. Kung ang presyo ng stock ay nananatiling pareho ngunit pagtaas ng pagkasira, ang negosyante ay maaaring kumita maliban kung ang pagguho ng halaga ng oras ay sumisira sa mga kita. Ang isang negosyante ay maaaring magdagdag ng isang maikling tawag na may iba't ibang presyo ng welga sa diskarte upang masira ang pagkabulok ng halaga ng oras at maprotektahan laban sa isang malaking paglipat sa delta; ang pagdaragdag na ang pangalawang tawag sa posisyon ay isang halamang gamma.
Habang tumataas at nagkakahalaga ang pinagbabatayan ng stock, maaaring bumili o magbenta ang isang namuhunan sa stock kung nais niyang panatilihing neutral ang posisyon. Maaari itong dagdagan ang pabagu-bago ng kalakalan at gastos. Ang pagdarena ng Delta at gamma ay hindi kailangang maging ganap na neutral, at maaaring ayusin ng mga negosyante kung gaano kalaki ang positibo o negatibong gamma na nalantad sa paglipas ng panahon.
