Ano ang isang Golden Leash?
Ang isang 'gintong leash' ay isang paraan upang mapanatili ang mga interes ng mga miyembro ng board 'na nakahanay sa kumpanya ng pamamagitan ng mga espesyal na insentibo na inaalok ng isang pangunahing shareholder. Ang disenyo ng isang gintong leash ay magbigay ng impluwensya sa nominado na kumilos sa interes ng pangunahing shareholder. Kadalasan, ito ay isang aktibista na pondo ng bakod, o ibang institusyon, na naghahangad na ipakilala ang isang makabuluhang pagbabago sa estratehikong direksyon ng target ng kumpanya.
Mga Key Takeaways
- Ang isang gintong leash ay isang insentibo pakete na inaalok sa mga bagong miyembro ng lupon upang maimpluwensyahan ang kanilang mga interes upang makahanay sa shareholder ng isang kumpanya.Ang insentibo ay madalas na direktang ipinagkaloob ng isang pangunahing o aktibista na shareholder tulad ng isang pondo ng halamang-singaw o iba pang namumuhunan sa institusyonal.Pagsama ng mga tagapagbantay sa pamamahala ng pamamahagi ay nagwawasak dito pagsasanay, pagtatalo na ang bias ay hindi nagsisilbi sa pinakamahusay na interes ng lahat ng iba pang mga shareholders.
Pag-unawa sa Ginintuang Puting
Ang mga tagasuporta ng maayos na pamamahala sa korporasyon ay madalas na pumuna sa mga kasunduang ginto ng leash. Ang mga kritiko na ito ay pakiramdam na ang mga espesyal na insentibo na inalok sa mga direktor ay maaaring ikompromiso ang kanilang kalayaan, at hahantong sa kanila na pabor ang agenda ng kanilang backer, sa halip na maglingkod sa pinakamahusay na interes ng lahat ng mga shareholders.
Noong Hulyo 1, 2016, inaprubahan ng Seguridad at Exchange Commission (SEC) ang isang panuntunang Nasdaq na nauugnay sa mga ginintuang sitwasyon sa pagtulo. Ang panuntunang ito ay nangangailangan ng mga kumpanya ng US na nakalista sa Nasdaq upang ipahayag ang publiko sa anumang mga pag-aayos kung saan ang isang ikatlong partido ay nagbibigay ng kabayaran sa lupon ng mga direktor ng kumpanya sa kanilang paglilingkod sa tungkuling iyon. Tinutulungan ng patakaran na maiwasan ang mga sitwasyon na maaaring lumikha ng mga salungatan ng interes o ang hitsura ng mga salungatan. Gayundin, makakatulong ito upang maiwasan ang mga katanungan o pagdududa tungkol sa mga interes at priyoridad ng isang pinuno ng kumpanya. Sa pag-apruba ng panuntunang ito, nabanggit ng SEC na ang bagong patakaran na mahalagang nagpapatibay sa mga regulasyon na mayroon na na nauugnay sa mga domestic issuer sa US, kaya ang bagong panuntunan ng Nasdaq ay halos may kaugnayan sa kaso ng mga dayuhang pribadong nagbigay o iba pang mga limitadong sitwasyon.
Ang activism ng shareholder ay isang paraan na maaaring maimpluwensyahan ng mga shareholders ang pag-uugali ng isang korporasyon sa pamamagitan ng paggamit ng kanilang mga karapatan bilang bahagyang mga may-ari.
Halimbawa ng isang Golden Leash Arrangement
Ang terminong gintong leash ay naging bahagi ng tanyag na parlance sa pananalapi kasunod ng mapait na paglaban ng proxy sa pagitan ng higanteng pataba ng Canada na Agrium at ang pinakamalaking shareholder nito, ang aktibistang pondo ng halamang-singaw, Jana Partners.
Noong tag-araw ng 2012, iminungkahi ni Jana na i-off ng Agrium ang kanyang negosyong tingian upang mapalakas ang pagbabalik ng shareholder. Gayunpaman, matatag na tinanggihan ni Agrium ang panukala ni Jana. Ang naisip ay ang paghahati ng mga negosyong pang-tingian at pakyawan ay manganganib sa mga pananalapi nito at magtatanggal ng halaga ng shareholder. Tumugon si Jana sa pamamagitan ng pagmumungkahi ng isang bagong slate ng mga direktor na maglingkod sa board ng Agrium. Sinundan ng kontrobersya ang pahayag na ito. Inihayag ni Jana na ang apat na nominadong direktor nito ay makakatanggap ng porsyento ng mga kita na kinita ng mga shareholdings ng Jana Partners ng Agrium, sa loob ng isang tatlong taong panahon na nagsimula noong Setyembre 2012. Itinuring ito ng Agrium bilang isang gintong pag-aayos ng leash, hindi narinig ng Canada sa oras na iyon, at Sinabi nitong lumikha ng isang maliwanag na salungatan ng interes na tumanggi sa kalayaan ng mga nominadong direktor ng Jana.
