Sa maraming mga paraan, ang Nasdaq ay mas mahusay kaysa sa iba pang mga pangunahing palitan ng stock dahil gumagamit ito ng mga mabilis na link sa computer, na karaniwang "open cry" na mga modelo sa sahig. Gayunpaman, ang proseso na nauugnay sa pag-bid para sa stock at pagpapatupad ng isang kalakalan sa Nasdaq ay malayo sa perpekto. Sa katunayan, sa kabila ng mabilis na "pinunan, " ang Nasdaq ay kilala rin sa pagbibigay ng mga gumagawa ng merkado, na gumagawa ng kanilang pamumuhay na mga stock na Nasdaq stock, mga paraan upang lokohin ang mga broker at mamumuhunan sa pag-iisip na sila ay tunay na nakakakuha ng pinakamahusay na presyo ng pagpapatupad, kung sa katunayan hindi sila. Para sa kadahilanang ito, kailangang tiyakin ng mga broker na sila at ang kanilang mga customer ay ginagamot nang patas sa pamamagitan ng pagiging kamalayan ng mga gumagawa ng merkado ng mga trick at gimik.
Trick # 1: Pagbibigay ng Mga Laki ng Phony
Kung ang isang trade ay tinawag sa sahig ng New York Stock Exchange (NYSE), agad itong na-ruta sa isang espesyalista sa stock, na madalas na limitado ang interes sa indibidwal na kalakalan. Dahil ang dalubhasa ay inapaw ng mga mangangalakal, nais lamang niyang makahanap ng isang bumibili o nagbebenta para sa iyong stock sa lalong madaling panahon. Mahalaga, siya ay isang tagapamagitan na kung minsan ay kumukuha ng mga posisyon sa stock ngunit talagang doon upang gumana bilang isang nagbibigay ng pagkatubig.
Gayunpaman, ang mga gumagawa ng merkado ng Nasdaq, regular na kumuha ng mga posisyon sa mga stock, parehong mahaba at maikli, at pagkatapos ay iikot ang mga ito para sa isang kita, o isang pagkawala, sa kalaunan sa araw. Nagbibigay sila ng pagkatubig, ngunit mas nakatuon din sila sa pag-capitalize sa iyong maraming stock sa pamamagitan ng pagbili nito para sa kanilang sariling account sa pangangalakal at pagkatapos ay i-flip ito sa isa pang mamimili. Sa anumang kaso, ang mga gumagawa ng merkado ay minsan ay mag-post ng mga laki ng phony upang maakit ka sa pagbili o pagbebenta ng stock.
Halimbawa, ang mga gumagawa ng merkado ay maaaring mag-post ng isang bid at isang alok na mukhang katulad nito:
$ 10− $ 10.25 (75 × 10)
Nangangahulugan ito na bibili sila ng 7, 500 (magparami ng 75x100) na pagbabahagi ng iyong stock sa $ 10 bawat bahagi at ibebenta nila ang 1, 000 pagbabahagi ng stock sa $ 10.25. Obligado sila sa ilalim ng mga patakaran ng Nasdaq na parangalan ang mga sukat na iyon. Gayunpaman, mayroong isang pagkakataon na ang tagagawa ng merkado ay nagmamay-ari ng posisyon sa stock, at sa pamamagitan ng pag-post ng isang bid para sa 7, 500 na pagbabahagi, naghahanap lamang siya upang lokohin ang mga broker at mamumuhunan sa pag-iisip na mayroong malaking demand para sa stock at ito ay mas mataas ang paglipat. (Sa hinggil sa paksang ito, tingnan ang "Mga Merkado na Demystified.")
Tandaan ang paksang ito: Habang ang mga pagkilos tulad nito ay maaaring mapangit ng National Association of Securities Dealer (NASD), sila ay pantay na pangkaraniwan sa pagsasagawa. Gayundin, kung sinubukan ng isang tao na magbenta ng 7, 500 na namamahagi sa tagagawa ng merkado, dapat niyang bilhin ang mga ito dahil nai-post ang kanyang bid.
Kaya kung ano ang mangyayari? Karamihan sa mga broker ay magbabayad lamang ng $ 10.25 para sa stock upang maisagawa ang kalakalan, ngunit sa totoo lang, ang layunin ng pag-post ng isang malaking bid ay ibenta ang mga namamahagi ng 1, 000 na namamahagi sa $ 10.25 sa hindi mapagtaguyod na broker. Gumawa ang trick! Hindi sinasadya, ang parehong trick ay maaaring magamit sa baligtad sa nagbebenta ng panig ng equation. Ang tagagawa ng merkado ay maaaring magpakita ng isang malaking alok ng sasabihin na 10, 000 pagbabahagi. Nakikita ito ng mga broker, isipin na ang tagagawa ng merkado ay naghahanap upang mai-load ang isang malaking bloke ng stock, at mabilis na ibenta ang kanilang mga namamahagi sa presyo ng bid (na, gamit ang halimbawa sa itaas, ay $ 10). Sa kasong ito, gumagalaw muli ang lansihin dahil niloloko ng tagagawa ng merkado ang broker sa pagbebenta ng kanyang mga namamahagi sa $ 10, tiyak kung saan nais niya (ang tagagawa ng merkado) na bilhin ito.
Paano Maiiwasan ang Trick na ito: Manood ng stock trade bago bumili o ibenta ito. Alamin ang mga manlalaro sa stock. Sa pamamagitan ng panonood ng pagkilos sa isang "level 2" o "level 3" screen, masasabi mo kung sino ang nag-iipon ng mga namamahagi o pinakawalan ang mga ito. Sa kaalamang ito, magkakaroon ka ng isang mas mahusay na ideya kung ang mga sukat ng mga post ng tagagawa ng merkado ay totoo. (Upang matuto nang higit pa, basahin ang "Panimula sa Antas II Mga Quote.")
Trick # 2: Ang Ticket Lumipat
Kapag ang isang broker ay pumapasok sa kanyang order, kadalasan ay pinupuno niya ang isang order ng tiket at pagkatapos ay ibigay ito sa isang klerk, na pagkatapos (sa teorya) ay nagpapatupad ng pagkakasunud-sunod, o nagbibigay ng utos sa isang negosyante. Sa paggawa nito, kinukuha ng klerk ang tiket ng broker, sinaksak ito ng oras at tinatangkang isagawa ang kalakalan. (Upang magpatuloy sa pagbabasa tungkol sa paksang ito, tingnan ang "The Nitty-Gritty of Executing a Trade" at "Pag-unawa sa Order Order.")
Gayunpaman, kung minsan ang merkado ay gumagalaw kapag ang prosesong ito ay nangyayari. Sa madaling salita, ang stock ay lumilipat nang mas mataas (mula sa $ 10, hanggang $ 10.12, hanggang $ 10.25) mula sa oras na aabutin ang broker upang makabangon mula sa kanyang desk at ibigay ang tiket sa klerk. Sa kasong ito, kukuha ng ilang mga klerk ang tiket, tingnan ang stock na lumilipat nang mas mataas at bibilhin ang stock sa $ 10.12 para sa kanyang sarili, o account ng ibang broker, at pagkatapos ay ibenta ang stock sa $ 10.25 sa broker na orihinal na naglagay ng order.
Ano ang mangyayari kung ang stock ay bumaba sa $ 9.75 kaagad pagkatapos bilhin ito ng klerk para sa kanyang sarili? Bagaman ilegal ang pagsasanay, maaaring kunin ng klerk ang pisikal na tiket, isara ang numero ng account sa ibaba at sabihin sa orihinal na broker na binili niya ang stock sa $ 10.12. Hindi sinasadya, ang mga tagagawa ng merkado ay hilahin ang parehong trick, pagbili at pagbebenta ng stock para sa kanilang sariling account, gamit ang iyong kalakalan bilang isang takip.
Paano Maiiwasan ang Trick na ito: Dapat panoorin ng mga broker ang kanilang mga clerks sa pagpasok sa order na ilagay ang order at maghintay malapit sa window ng order upang makita kung "nakakuha sila ng isang punan." Kung ang transaksyon ay ginawa nang elektroniko, tumutugma sa order ng klerk, at / o ang tagagawa ng merkado sa pamamagitan ng iyong pinagkakatiwalaang tagasulat ng order upang makita ang iyong presyo sa pagpapatupad. Panoorin din kung paano gumagalaw ang stock at tiyaking walang sinuman ang kumita ng pera sa iyong kalakalan.
Trick # 3: Tumalon sa Unahan ng Mga Order sa Market
Kapag naglalagay ang isang broker ng order ng merkado para sa isang stock, nagbibigay siya ng mga tagubilin upang bilhin ang mga namamahagi sa anuman ang kasalukuyang presyo. Maaari itong maging isang kapaki-pakinabang na pagkakasunud-sunod para sa isang walang prinsipyong tagagawa ng merkado.
Muli, gamit ang parehong halimbawa tulad ng dati, ipagpalagay na nagpo-post siya ng isang quote na mukhang ganito:
$ 10− $ 10.25 (75 × 10)
Kung ang tagagawa ng merkado na ito ay nakakakuha ng "hit" sa mga order, maaaring magbenta siya ng 1, 000 pagbabahagi sa $ 10.25, pagkatapos 500 sa $ 10.30, at iba pa. Ngunit nakikita ang iyong "order ng merkado" sa kanyang basket ng mga order na mapunan, alam niya na binibigyan mo siya ng isang carte blanche - sa madaling salita, na ikaw ay mahalagang handang magbayad ng anumang presyo upang makapasok sa stock. At ikaw ay.
Sa karamihan ng mga kaso, siguraduhin ng isang tagagawa ng merkado na napuno ka sa isang mataas na presyo (marahil $ 10.45 isang bahagi o mas mataas), at hindi mo rin alam na nangyari ito! Narito kung paano ito gumagana: Nakita mo ang paglipat ng stock na mas mataas at ipinapalagay na ikaw ay huling sa linya, ngunit sa katotohanan, nakita ng tagagawa ng merkado ang iyong order sa mahabang linya ng mga order at hinimas lamang ang presyo ng alok upang mapaunlakan ang iyong carte blanche. Ang pagtatrabaho para sa iyo ay ang mga oras at oras na mga selyo sa mga pisikal na tiket, isang pagpapatakbo ng electronic tally ng mga bid at mga alok na makakatulong sa limitahan ang mga pangyayari tulad nito. Mayroong ang katunayan na ang lahat ng mga aksyon na ito ay sinusubaybayan nang panloob sa firm at maaaring makita ang mga spot-check ng mga regulator. Sa kabila ng mga pangangalaga na ito, gayunpaman, sa isang stock na may mataas na dami, mahirap pigilan at / o patunayan.
Paano Maiiwasan ang Trick na ito: Huwag maglagay ng mga order sa merkado. Gumamit ng mga order na limitasyon. Sa halimbawa sa itaas, ang iyong order ay dapat tunog tulad nito: "Gusto kong bumili ng 1, 000 pagbabahagi ng stock ng XYZ sa $ 10.25 o mas mahusay para sa araw." Nangangahulugan ito na ang maximum na halaga na babayaran mo ay $ 10.25, at ang order ay mabuti lamang para sa araw ng pangangalakal na ito. Ito ay magbibigay sa tagagawa ng merkado ng mas kaunting mga pagkakataon upang manipulahin ka at ang iyong kliyente. Gayunpaman, nangangahulugan din ito na maaari mong makaligtaan sa pagkakasunud-sunod na dapat tumaas ang presyo sa itaas ng iyong limitasyon.
Konklusyon
Sa madaling sabi, ang mga gumagawa ng merkado ay nagsisikap na kumita ng pera. Ito ang kanilang trabaho. Ito rin ang dahilan kung bakit kailangan mong pagmasdan ang iyong order kaagad pagkatapos mailagay ang kalakalan. Sa katagalan, kapwa mo at ng iyong mga kliyente ay magiging masaya ka.
