Maaaring gamitin ng mga namumuhunan ang modelo ng diskwento ng dividend (DDM) para sa mga stock na naipalabas o na ipinagpalit sa pangalawang merkado sa loob ng maraming taon. Mayroong dalawang mga pangyayari kapag ang DDM ay praktikal na hindi magagawang: kapag ang stock ay hindi naglalahad ng mga dibidendo, at kapag ang stock ay may napakataas na rate ng paglago.
Ang DDM ay halos kapareho sa diskwento na diskwento ng cash flow (DCF) na paraan ng pagpapahalaga; ang pagkakaiba ay ang DDM ay nakatuon sa mga dividends. Katulad ng paraan ng DCF, ang mga hinaharap na dibidendo ay nagkakahalaga ng mas kaunti dahil sa halaga ng oras ng pera. Maaaring gamitin ng mga namumuhunan ang DDM sa mga stock ng presyo batay sa kabuuan ng daloy ng kita sa hinaharap ng kinakailangang rate ng pagbabalik ng panganib.
Ano ang Modelo ng Diskwento ng Dividend?
Ang bawat karaniwang pagbabahagi ay kumakatawan sa isang equity claim sa hinaharap na daloy ng pera sa hinaharap. Ang mga namumuhunan ay maaaring makatuwirang ipalagay na ang kasalukuyang halaga ng isang karaniwang stock ay ang kasalukuyang halaga ng inaasahang daloy ng pera sa hinaharap. Ito ang pangunahing saligan ng pagsusuri ng DCF.
Ipinapalagay ng DDM na ang mga dibidendo ay ang mga nauugnay na daloy ng cash. Ang mga Dividend ay kumakatawan sa kita na natanggap nang walang pagkawala ng pag-aari (nagbebenta ng stock para sa mga kita ng kapital) at maihahambing sa mga pagbabayad ng kupon mula sa isang bono.
Mga Limitasyon ng Dividen Discount Model
Kahit na naniniwala ang mga tagapagtaguyod ng DDM na, sa madaling panahon, ang lahat ng mga kumpanya ay magbabayad ng mga dividends sa kanilang karaniwang stock, ang modelo ay mas mahirap gamitin nang walang isang benchmark dividend na kasaysayan.
Ang formula para sa paggamit ng DDM ay pinaka-karaniwan kapag ang naglalabas na korporasyon ay may track record ng mga pagbabayad sa dibidendo. Ito ay hindi kapani-paniwalang mahirap na hulaan kung kailan, at hanggang saan, ang isang non-dividend firm firm ay magsisimulang pamamahagi ng mga dibidendo sa mga shareholders.
Ang pagkontrol sa mga shareholders ay may mas malakas na pakiramdam ng kontrol sa iba pang mga anyo ng daloy ng cash, kaya ang paraan ng DCF ay maaaring mas angkop para sa kanila.
Ang isang stock na mabilis na lumalaki ay magtatapos sa pagwawasak ng pangunahing Gordon-Growth DDM formula, marahil kahit na lumilikha ng isang negatibong denominador at maging sanhi ng halaga ng stock na basahin ang negatibo. Mayroong iba pang mga pamamaraan ng DDM na makakatulong na mabawasan ang isyung ito.
