Ang isa sa mga susi upang matagumpay na pamamahala ng iyong portfolio ng pamumuhunan ay ang paggamit ng anumang bilang ng mga diskarte sa pagtatasa ng pamumuhunan. Ang pagsusuri sa pamumuhunan ay isang paraan na maaari mong suriin ang iba't ibang uri ng mga pag-aari at seguridad, industriya, mga uso, at sektor upang matulungan kang matukoy ang hinaharap na pagganap ng isang asset. Ang paggawa nito ay makakatulong sa iyo na malaman kung gaano kahusay ito magkasya sa iyong mga layunin sa pamumuhunan. Dalawa sa mga diskarte na ito ay tinatawag na top-down at bottom-up na pamumuhunan. Ang mga ito ay dalawang malawak na magkakaibang mga paraan upang pag-aralan at mamuhunan sa mga stock. Ang top-down na pamumuhunan ay nagsasangkot sa pagtingin sa mga malalaking larawan na pang-ekonomiyang mga kadahilanan upang makagawa ng mga desisyon sa pamumuhunan, habang ang pamumuhunan sa ilalim-up ay tumitingin sa mga pangunahing pundasyon ng kumpanya tulad ng mga pananalapi, supply at demand, at ang mga uri ng mga kalakal at serbisyo na inaalok ng isang kumpanya. Habang may mga pakinabang sa parehong pamamaraan, ang parehong mga diskarte ay may parehong layunin: Upang makilala ang mahusay na stock. Narito ang isang pagsusuri ng mga katangian ng parehong pamamaraan.
Mga Key Takeaways
- Ang top-down na diskarte ay mas madali para sa mga namumuhunan na hindi gaanong nakaranas at para sa mga walang oras upang pag-aralan ang pananalapi ng isang kumpanya.Ang pamumuhunan na pang-upo ay makakatulong sa mga namumuhunan na pumili ng mga kalidad na stock na mas mahusay sa merkado kahit na sa mga panahon ng pagtanggi. walang tama o maling pamamaraan ng pagsusuri ng pamumuhunan — na pinili mo ay nakasalalay sa iyong indibidwal na mga layunin, peligro, at antas ng ginhawa.
Nangungunang-Down
Ang top-down na diskarte sa pamumuhunan ay nakatuon sa malaking larawan, o kung paano ang pangkalahatang ekonomiya at macroeconomic factor ay nagtutulak sa mga merkado at, sa huli, ang mga presyo ng stock. Titingnan din nila ang pagganap ng mga sektor o industriya. Ang mga namumuhunan na ito ay naniniwala na kung ang sektor ay mahusay na gumagana, ang mga pagkakataon ay, ang mga stock sa mga industriya ay maayos din.
Kasama sa top-down na pagsusuri ng pamumuhunan:
- Ang paglago ng ekonomiya o gross domestic product (GDP) kapwa sa US at sa buong mundoMonetary policy ng Federal Reserve Bank kasama na ang pagbaba o pagtaas ng rate ng interesInflation at ang presyo ng mga bilihinMga presyo at ani ng mga kasama kasama ang Treasury ng US
Mga Bangko at Mga interest sa Bank
Tingnan ang tsart sa ibaba. Nagpapakita ito ng isang top-down na diskarte na may pag-ugnay ng 10-taong ani ng Treasury sa Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) sa huling ilang taon.
Ang isang nangungunang mamumuhunan ay maaaring tumingin sa tumataas na mga rate ng interes at magbubunga ng bono bilang isang pagkakataon upang mamuhunan sa mga stock ng bangko. Karaniwan, hindi palaging, kapag ang pangmatagalang ani ay tumataas at ang ekonomiya ay gumaganap nang maayos, ang mga bangko ay may posibilidad na kumita ng mas maraming kita dahil maaari silang singilin ang mas mataas na rate sa kanilang mga pautang. Gayunpaman, ang ugnayan ng mga rate sa mga stock ng bangko ay hindi palaging positibo. Mahalaga na ang pangkalahatang ekonomiya ay mahusay na gumaganap habang tumataas ang mga ani.
Mga Tagabuo ng Bahay at Mga rate ng Interes
Sa kabaligtaran, ipagpalagay na naniniwala ka na mayroong isang pagbagsak sa mga rate ng interes. Gamit ang top-down na diskarte, maaari mong matukoy na ang industriya ng homebuilding ay makikinabang sa pinakamaraming mula sa mas mababang mga rate dahil ang mas mababang mga rate ay maaaring humantong sa isang spike sa mga bagong pagbili sa bahay. Bilang isang resulta, maaari kang bumili ng mga stock ng mga kumpanya sa sektor ng homebuilding.
Mga bilihin at stock
Kung ang presyo ng isang bilihin tulad ng langis ay tumataas, ang top-down na pagtatasa ay maaaring tumutok sa pagbili ng mga stock ng mga kumpanya ng langis tulad ng Exxon Mobil (XOM). Sa kabaligtaran, para sa mga kumpanyang gumagamit ng maraming langis upang gawin ang kanilang produkto, maaaring isaalang-alang ng isang nangungunang mamumuhunan kung paano maaaring saktan ng pagtaas ng presyo ng langis ang kita ng kumpanya. Sa simula, ang top-down na diskarte ay nagsisimula sa pagtingin sa macroeconomy at pagkatapos ay bumababa sa isang partikular na sektor at mga stock sa loob ng sektor na iyon.
Mga Bansa at Rehiyon
Ang mga nangungunang mamumuhunan ay maaari ring pumili upang mamuhunan sa isang bansa o rehiyon kung ang ekonomiya nito ay maayos. Halimbawa, kung ang ekonomiya ng Europa ay mahusay na gumagana, maaaring mamuhunan ang isang mamumuhunan sa mga pondo na ipinagpalit ng European Exchange (ETF), mga kapwa pondo, o stock.
Sinusuri ng top-down na diskarte ang iba't ibang mga kadahilanan sa ekonomiya upang makita kung paano ang mga kadahilanan na maaaring makaapekto sa pangkalahatang merkado, ilang mga industriya, at, sa huli, mga indibidwal na stock sa loob ng mga industriya.
Bottom-Up
Susuriin ng isang manager ng pera ang mga pundasyon ng isang stock nang walang kinalaman sa mga kalakaran sa merkado kapag gumagamit ng diskarte sa pamumuhunan sa ilalim. Mas mababa silang tutok sa mga kondisyon ng merkado, mga tagapagpahiwatig ng macroeconomic, at mga pundasyon sa industriya. Sa halip, ang diskarte sa ibaba ay nakatuon sa kung paano gumaganap ang isang indibidwal na kumpanya sa isang sektor kumpara sa mga tiyak na kumpanya sa loob ng sektor.
Kasama sa pagtuon sa pagsusuri sa ibaba ang:
- Mga ratio sa pananalapi kabilang ang presyo sa mga kita (P / E), kasalukuyang ratio, pagbabalik sa equity, at net profit marginEarnings paglago kabilang ang inaasahang kita ng kitaRevenue at sales salesPagsusuri ng pananalapi ng mga pahayag sa pananalapi ng isang kumpanya kasama ang balanse, pahayag ng kita, at cash flow pahayagC daloy at libreng cash flow ipakita kung gaano kahusay ang isang kumpanya na bumubuo ng cash at nagagawang pondohan ang mga operasyon nito nang hindi nagdaragdag ng higit pang utang.Ang pamumuno at pagganap ng mga produkto ng pamamahala ng kumpanyaAng kumpanya, pangingibabaw sa merkado, at bahagi ng merkado
Ang diskarte sa ibaba ay namumuhunan sa mga stock kung saan ang mga salik sa itaas ay positibo para sa kumpanya, anuman ang maaaring gawin ng pangkalahatang merkado.
Mga Bumabagsak na stock
Naniniwala rin ang mga namumuhunan sa Bottom na kung ang isang kumpanya sa isang sektor ay maayos, hindi nangangahulugang ang lahat ng mga kumpanya sa sektor na iyon ay susundin din ang suit. Sinusubukan ng mga namumuhunan na ito ang mga partikular na kumpanya sa isang sektor na mas mapapabago ang iba . Iyon ang dahilan kung bakit ang mga namumuhunan sa ilalim-up ay gumugol ng maraming oras sa pagsusuri sa isang kumpanya.
Ang mga namumuhunan sa Bottom ay karaniwang suriin ang mga ulat ng pananaliksik na inilalabas ng mga analyst sa isang kumpanya dahil ang mga analyst ay madalas na may matalik na kaalaman sa mga kumpanyang kanilang nasasakop. Ang ideya sa likod ng pamamaraang ito ay ang mga indibidwal na stock sa isang sektor ay maaaring gumanap nang maayos, anuman ang hindi magandang pagganap ng industriya o macroeconomic factor.
Gayunpaman, kung ano ang bumubuo ng isang magandang pag-asam, ay isang bagay na opinyon. Ang isang mamumuhunan sa ibaba ay ihambing ang mga kumpanya at mamuhunan sa mga ito batay sa kanilang mga batayan. Ang pag-ikot ng negosyo o mas malawak na mga kondisyon ng industriya ay hindi gaanong nababahala.
Alin ang Tama para sa Iyo?
Tulad ng anumang iba pang uri ng diskarte sa pagtatasa ng pamumuhunan, walang tamang sagot sa tanong na ito. Ang pagpili ng isa para sa iyo ay nakasalalay lalo sa iyong mga layunin sa pamumuhunan, ang iyong pagpapahintulot sa panganib, pati na rin ang pamamaraan ng pagsusuri na mas gusto mong gamitin. Maaari mong piliing gumamit ng isa, o maaari mong isaalang-alang ang pagpunta sa isang mestiso — iyon ay, pagdadala ng mga elemento ng kapwa upang mabuo at mapanatili ang iyong portfolio. Maaari kang gumamit ng isang top-down na diskarte upang magsimula, ngunit pagkatapos ay lumipat sa isang pang-ilalim na estilo ng pamumuhunan kung naghahanap ka upang mai-realign ang iyong portfolio. Mayroong talagang hindi tamang paraan o maling paraan upang gawin ito. Tulad ng nabanggit sa itaas, ang lahat ay tungkol sa kung ano ang nararamdaman para sa iyo.
Ang Bottom Line
Ang isang top-down na diskarte ay nagsisimula sa mas malawak na ekonomiya, sinusuri ang mga macroeconomic factor, at target ang mga tiyak na industriya na mahusay na gumaganap laban sa pang-ekonomiyang backdrop. Mula doon, pinipili ng top-down na mamumuhunan ang mga kumpanya sa loob ng industriya. Ang isang pang-ilalim na diskarte, sa kabilang banda, titingnan ang pangunahing at husay na sukatan ng maraming mga kumpanya at pinipili ang kumpanya na may pinakamahusay na mga prospect para sa hinaharap - ang mas maraming microeconomic factor. Ang parehong mga diskarte ay may bisa at dapat isaalang-alang kapag nagdidisenyo ng isang balanseng portfolio ng pamumuhunan.
