Ang mga rate ng interes ay karaniwang ipinapalagay na ang presyo na binabayaran upang humiram ng pera. Halimbawa, ang isang annualized 2% na rate ng interes sa isang $ 100 pautang ay nangangahulugan na ang borrower ay dapat bayaran ang paunang halaga ng pautang kasama ang isang karagdagang $ 2 pagkatapos ng isang buong taon. Sa kabilang banda, ang isang -2% na rate ng interes ay nangangahulugan na binabayaran ng bangko ang borrower na $ 2 pagkatapos ng isang taon ng paggamit ng $ 100 na pautang, na kung saan ay counterintuitive. Habang ang mga negatibong rate ng interes ay isang malakas na insentibo na humiram, mahirap maunawaan kung bakit ang isang tagapagpahiram ay handang magbigay ng mga pondo na isinasaalang-alang ang nagpapahiram ay ang nag-aangkin sa panganib ng isang default na pautang. Habang tila hindi mapag-aalinlangan, maaaring mayroong mga oras na ang mga sentral na bangko ay naubusan ng mga pagpipilian sa patakaran upang pasiglahin ang ekonomiya at lumiko sa desperadong sukat ng mga negatibong rate ng interes.
Mga Key Takeaways
- Ang mga negatibong rate ng interes ay isang hindi magkakaugnay na tool ng patakaran sa patakaran sa pananalapi. Ang mga rate ng interes ng interes ay isang mahigpit na panukalang inihahayag na ang mga nagpapatakbo ng patakaran na ang Europa ay nasa panganib na mahulog sa isang deflationary spiral.
Mga Negatibong Mga Pautang sa Negatibo sa Teorya at Pagsasanay
Ang mga negatibong rate ng interes ay isang hindi magkakaugnay na tool sa patakaran sa pananalapi. Una silang na-deploy ng sentral na bangko ng Sweden noong Hulyo 2009 nang gupitin ng bangko ang magdamag na rate ng deposito nito sa -0.25%. Sinundan ng European Central Bank (ECB) noong Hunyo 2014 nang ibinaba nito ang rate ng deposito sa -0.1%. Ang iba pang mga bansa sa Europa at Japan ay mula nang pumili ng mga negatibong rate ng interes na nagreresulta sa $ 9.5 trilyon na halaga ng utang ng gobyerno na nagdadala ng mga negatibong ani sa 2017.
Ang mga negatibong rate ng interes ay isang napakalaking sukatan na nagpapakita na natatakot ang mga tagagawa ng patakaran na ang Europa ay nasa panganib na mahulog sa isang deflationary spiral. Sa malubhang panahon ng pang-ekonomiya, ang mga tao at negosyo ay may posibilidad na hawakan ang kanilang cash habang hinihintay nila na umunlad ang ekonomiya. Ngunit ang pag-uugali na ito ay maaaring magpahina sa ekonomiya ng karagdagang, dahil sa kakulangan ng paggasta ay nagdudulot ng karagdagang pagkalugi sa trabaho, nagpapababa ng kita, at nagpapatibay sa takot ng mga tao, na nagbibigay sa kanila ng higit pang insentibo sa pag-hoard.
Tulad ng pagbagal ng paggasta, bumababa ang mga presyo sa paglikha ng isa pang insentibo para sa mga tao na maghintay habang ang mga presyo ay mahuhulog pa.
Ito ay tiyak na deflationary spiral na sinusubukang iwasan ng mga patakaran ng Europa na may mga negatibong rate ng interes. Sa pamamagitan ng pagsingil sa mga bangko ng Europa na magkaroon ng mga reserba sa gitnang bangko, inaasahan nilang hinihikayat ang mga bangko na magpahiram nang higit pa.
Sa teorya, mas gugustuhin ng mga bangko ang pera sa mga nangungutang at kumita ng kahit kaunting interes kumpara sa sisingilin na hawakan ang kanilang pera sa isang sentral na bangko. Bilang karagdagan, ang mga negatibong rate na sisingilin ng isang sentral na bangko ay maaaring dalhin sa mga account ng pautang at pautang. Nangangahulugan ito na ang mga may hawak ng deposito ay sisingilin din para sa pag-parking ng kanilang pera sa kanilang lokal na bangko habang ang ilang mga nagpapahiram ay nagtatamasa ng pribilehiyo na talagang kumita ng pera sa pamamagitan ng pagkuha ng pautang.
Ang isa pang pangunahing kadahilanan na ang ECB ay bumaling sa mga negatibong rate ng interes ay upang bawasan ang halaga ng euro. Mababa o negatibong magbubunga sa utang sa Europa ay hahadlang ang mga dayuhang mamumuhunan na nagpapahina ng demand para sa euro. Habang binabawasan nito ang supply ng kapital ng pananalapi, ang problema sa Europa ay hindi isa sa suplay ngunit ng demand. Ang isang mahina na euro ay dapat pasiglahin ang demand para sa mga pag-export at, sana, hikayatin ang mga negosyo na palawakin.
Sa teorya, ang mga negatibong rate ng interes ay dapat makatulong upang pasiglahin ang aktibidad sa pang-ekonomiya at pigilan ang inflation, ngunit ang mga tagagawa ng patakaran ay mananatiling maingat dahil maraming mga paraan na maaaring mag-apoy ang isang patakaran. Sapagkat ang mga bangko ay may ilang mga pag-aari tulad ng mga pagpapautang na, sa pamamagitan ng kontrata, ay nakatali sa rate ng interes, ang mga negatibong rate ay maaaring pisilin ang mga margin ng kita hanggang sa kung saan ang mga bangko ay talagang handang magpahiram ng mas kaunti.
Wala rin mapipigilan ang mga may hawak ng deposito sa pag-alis ng kanilang pera at pagpupuno ng pisikal na cash sa mga kutson. Habang ang unang banta ay tatakbo sa mga bangko, ang pag-agos ng cash mula sa sistema ng pagbabangko ay maaaring humantong sa pagtaas ng mga rate ng interes - ang eksaktong kabaligtaran ng mga negatibong rate ng interes ay dapat makamit.
Ang Bottom Line
Habang ang mga negatibong rate ng interes ay maaaring mukhang hindi magkakatugma, ang maliwanag na intuwasyong ito ay hindi pumigil sa isang bilang ng mga sentral na sentral na bangko mula sa pag-ampon sa kanila. Ito ay katibayan ng kakila-kilabot na sitwasyon na pinaniniwalaan ng mga tagagawa ng patakaran ay katangian ng ekonomiya ng Europa. Nang bumaba ang rate ng inflation ng Eurozone sa teritoryo ng deflationary sa -0.6% noong Peb 2015, ipinangako ng mga tagabuo ng Europa na gawin ang anumang ginawa upang maiwasan ang isang deflationary spiral. Gayunpaman, kahit na ang Europa ay nagpasok ng hindi naibuong teritoryo ng pananalapi, binigyan ng isang bilang ng mga analyst na ang mga negatibong patakaran sa rate ng interes ay maaaring magkaroon ng malubhang hindi sinasadyang mga kahihinatnan.
