Patalasin ang iyong mga talon at maghanda upang magpakain sa mahina at namamatay. Kailangan mong mag-isip tulad ng isang buwitre habang pinapasok namin ang hindi nagpapatawad na mundo ng namimighating utang na pamumuhunan. Sa mundong ito, partikular na hinahanap ng mga mamumuhunan ang mga kumpanya na hindi maganda ang pagganap o nasa gilid ng pagkalugi. Pagkatapos ay binili nila ang mga bono at kontrolado.
Mayroong palaging mga kumpanya sa merkado na mukhang kakila-kilabot ngunit malamang na makabalik sa tamang landas. Ang unang likas na hilig para sa regular na mamumuhunan na mamuhunan sa isang pagbabahagi ng pamamahagi ng pinansiyal, ngunit, tulad ng malaman natin, ang utang (mga bono) ng mga firms na ito ay madalas na mas kaakit-akit na pamumuhunan. At kahit na ang pagbili ng malalaking chunks ng utang ay maaaring gastos ng milyun-milyong dolyar, may mga paraan pa rin para sa pera ng maliit na lalaki.
Pagbili Sa Mga Mahina na Kumpanya
Ang namimighati sa pamumuhunan ay nangangailangan ng pagbili ng mga bono ng mga kumpanya na nagsampa na para sa pagkalugi o malamang na gawin ito. Ang mga kumpanya na tumagal ng labis na utang ay madalas na pangunahing target. Ang layunin ay upang maging isang kreditor ng kumpanya sa pamamagitan ng pagbili ng mga bono nito sa isang mababang presyo. Binibigyan nito ang mamimili ng malaking kapangyarihan sa panahon ng alinman sa isang muling pagsasaayos o pagpuksa ng kumpanya, na nagpapahintulot sa mamimili na magkaroon ng isang makabuluhang sasabihin sa kung ano ang nangyayari sa kumpanya.
Ang mga Vultures ay Nag-ikot
Mayroong mga pondo — na kilala bilang "pondo ng buwitre" - na espesyalista na puro sa nabalisa na utang. Ang pokus para sa mga kumpanyang ito ay madalas sa utang ng gobyerno o utang ng publiko, sa halip na sa mga kumpanya. Ang mga pondong ito ay napaka-kontrobersyal at madalas na kinamumuhian ng mga gobyerno o pampublikong katawan na pinag-uusapan.
Maraming mga pondo ng halamang-bakod ang gumagamit din ng nabalisa na utang, ngunit sa ibang paraan mula sa ibang mga namumuhunan. Ang mga pondo ng hedge ay nakatuon sa pagbili ng mga likidong panseguridad sa utang na maaari nilang ibenta sa isang tubo sa madaling panahon. Sa kabaligtaran, ang mga namumuhunan sa pribadong equity ay interesado sa mga kumpanya na nangangailangan ng muling pagbubuo o malapit nang mabangkarote.
Dapat tandaan na ang mga naturang pamumuhunan ay bumubuo lamang ng isang bahagi ng maraming mga pondo ng bakod. Ang mga pondong ito ay maraming iba pang mga diskarte, tulad ng arbitrasyon, maikling pagbebenta, at mga pagpipilian sa pangangalakal o derivatives.
Panganib at ang Kalikasan ng Laro
Ang isa pang mahalagang punto ay na, kung sakaling mag-liquidation, ang may-ari ng utang ay may prayoridad sa mga may-ari ng equity. Para sa kadahilanang ito, mas mahusay na mamuhunan sa utang ng isang nabalisa na kumpanya kaysa mamuhunan sa stock nito.
Ang pilosopiya sa likod ng nababalisa na pamumuhunan ay samakatuwid ay simple: Sa pangkalahatan ay isang pag-asa na ang target na kumpanya ay maaaring at muling maayos ang matagumpay o mababalik sa buhay sa pamamagitan ng isang pagsasama, pagkuha ng pera o ilang anyo ng managerial re-engineering at rejuvenation. Bilang kahalili, kung tungkol sa pagkalugi, ang mga halaga ng asset ay dapat na higit na lumampas sa pagpapahalaga sa merkado.
Ang mga pamumuhunan ay mapanganib sa kanilang likas na kalikasan. Gayunpaman, tulad ng maraming iba pang mga intrinsically high-risk na pamumuhunan, mayroon silang isang makabuluhang kalamangan: ang kakulangan ng ugnayan sa iba pang mga panganib sa stock market. Ang kakulangan ng ugnayan na ito ay nangangahulugang ang nabalisa na utang ay isang mabuting paraan upang pag-iba-iba.
Pagkilala sa mga Kompanya ng Masakit at namamatay
Ang pangunahing layunin ay ang bumili ng mga ari-arian para sa isang presyo na mas mababa sa kanilang mga intrinsiko o patas na mga halaga. Dito naglalaro ang masigasig na pakiramdam ng isang scavenger. Ang mga "vultures" ay dapat na maingat na tumingin at maingat sa mga nabalisa na kumpanya upang makita ang labis na mga security o kahit na mga tiyak na uri ng mga problema sa accounting.
Sinusubaybayan nila ang mga industriya at korporasyon na nasa gilid ng pagbagsak o na sumailalim na. Kung ang mga bono ng isang kumpanya ay maayos na nakikipagkalakalan sa ibaba sa kung ano ang kanilang kahalagahan, maaaring mayroong isang pagkakataon. Ang pag-uusap sa aktibidad ng M&A at credit ay nasuri din upang makahanap ng mga bargains.
Sa wakas, ang intelihensiya at impormasyon mula sa iba't ibang mga mapagkukunan ay pinagsama sa pinakamataas na antas ng mga kasanayan sa ligal at pinansiyal upang makilala ang mga potensyal na paggawa ng pera. Ang mahalaga sa panimula ay ang mga pag-aari ay nababawas at mabibili sa isang malaking diskwento. Ngunit ang lahat ay nais ng isang bargain, kaya ang darating sa unahan ay nangangailangan ng kasanayan. Hindi ito buhay para sa tamad o hindi edukado.
Mga Sikat na Halimbawa ng Mamumuhunan sa Vulture
Ang inilarawan sa sarili na vulture na si Martin Whitman ay unang nakakuha ng nabalisa-pamumuhunan na pamumuhunan noong 1970s, dahil ang mga malalaking bono na bahay tulad ng Lehman Brothers ay itinuturing na "sa ilalim ng kanilang dignidad" upang makitungo sa mga bangkrap na kumpanya.
Noong 1987, bumili si Whitman ng $ 14 milyon na utang at stock sa Anglo Energy, isang firm ng serbisyo ng langis na nahihirapan. Pagkatapos ay nakontrol niya ang kumpanya, inilagay ito sa pagkalugi at gumawa ng isang utang-para-equity deal sa iba pang mga creditors. Mas mababa sa isang taon mamaya, ang kumpanya ay nabuhay mula sa pagkalugi nang walang utang at gumawa si Whitman ng malaking kita.
Noong 1995, ang isang yunit ng Franklin Mutual Funds ay tumulong sa pag-save ng Canary Wharf, ang kompleks na tanggapan ng London na itinayo ng pamilyang Reichmann, ang mga tagabuo ng real estate ng Canada. Matapos ang kumpanya ng hawak ng developer ay nabangkarote, ang mga bangko sa pagpapahiram ay nakontrol ang proyekto. Ang isang pangkat ng mga namumuhunan, kabilang ang mga pondo ng Mutual Series ng Franklin, ay nagbili ng pag-unlad mula sa mga bangko. Hindi nagtagal, ang merkado ng pag-aari ng London ay nakabawi, at noong 1999, nakalista ang Canary Wharf sa mga stock exchange, na nagbigay ng malaking pagbabalik sa pamumuhunan ni Franklin.
Ang Bottom Line
Ito ay hindi partikular na madali para sa mga pribadong mamumuhunan na makapasok sa nabalisa na utang. Ang pinakamabilis na paraan ay ang pagbili sa isang pondo ng bakod na naglalaman ng isang maingat na paglalaan ng nabalisa na utang. Gayunpaman, para sa karamihan ng mga namumuhunan, ang pinakamababang mga kinakailangan ng pondo ng bakod ay imposible na mamuhunan sa ganitong paraan.
Mayroong ilang mga magkaparehong pondo at pondo ng bakod na maa-access din sa mga regular na mamumuhunan.
Kung ang ideya ay sumasang-ayon sa iyong higit pang mga mandaragit na mga instincts at maaari mong ma-access ang merkado na ito, tandaan na ito ay isang patlang na may mataas na peligro. Mapanganib ngunit kapaki-pakinabang ay tiyak ang pangalan ng laro.
